尽管白宫发言人已公开证实，目前毒品目前超出了10％的基准关税和更高税率的命中率。然而，在2025年4月7日，亚太股票市场上的恐慌蔓延，香港制药部门下降了近15％，而Hang Seng ETF在会议期间达到了每日限制，仍下降了9.98％。
4月2日，美国总统特朗普宣布对许多国家 /地区的关税实施：全球10％的基准关税，以及对特定国家 /地区的“互惠”报复性关税，例如欧洲的20％，中国的34％，越南为46％，加拿大和墨西哥为25％。互惠关税将于4月9日生效。
根据白宫发布的情况说明书，暂时尚未将毒品和某些产品纳入新的关税列表中。对于继续游说豁免的制药公司，该决定可以被视为分阶段的胜利。
CITIC建筑投资证券研究报告认为，在关税政策的影响下，对制药产业链的影响相对复杂，并且可能仍然存在变量。
“制药公司将重新激动，他们都会回到我们的国家，因为如果不回来，他们将缴纳巨额税款。”
4月4日，中国国务院，商务部和海关总统委员会对美国发出了许多对策，对来自美国的所有进口商品征收34％的关税。
目前，制药行业受到制药和健康领域关税的影响最少。 “关税调整可能不一定会导致制药和设备价格上涨。当进出口贸易受到影响时，它可能会加剧行业内部的内部体积，而是导致价格下降。”一家跨国制药公司分析师分析了“金融”。
1号美国关税会引起反弹吗？
特朗普政府让制药行业经历这一一轮关税有两个关键原因：一种是给时间转移行业，另一个是担心药品价格上涨或短缺。
白宫几乎直言不讳地说，增加关税需要钱，而豁免需要工业转移。
2025年2月20日，特朗普在一次闭门会议上警告制药公司，关税即将到来。它还说，这些公司应该加快将海外产量转移到美国的速度。参与者包括Eli Lilly，Merck和的首席执行官。
该行业称特朗普的税收加息“ 232关税”。 1962年《美国贸易扩张法》第232条允许总统发现进口可能损害美国国家安全，可以采取行动调整进口。在他的第一任期中，特朗普对今天仍然存在的进口钢和铝征收关税。
特朗普一再表示，对药品的关税将符合政府在这些行业扩大美国制造和供应链弹性的目标。
一些跨国制药公司预计，美国制药行业的关税率可能会逐渐增加，最终达到25％。
制药行业供应链中最重要的联系是中国，印度和欧洲。美国对进口有很高的依赖。 2023年，美国进口药物的价值超过1760亿美元，其中60亿美元（包括抗生素）来自中国。
“我们的国家几乎不会生产毒品。无论是治愈疾病还是挽救生命，各种医疗药物基本上都是在其他国家制造的。”这使得特朗普政府意识到提高毒品价格的风险。提高关税可能会提高终端产品的价格，并导致某些仿制药的短缺，这占美国绝大多数处方。
在2021年，美国大多数最消耗的仿制药，以及关键的抗生素和抗病毒药物，都没有产生其活性成分的美国工厂。生产这些活性成分的大多数公司都来自中国和印度，因为成本明显低于美国。
据行业数据提供商称，中国和印度的工厂几乎提供了世界止痛药布洛芬和抗生素环丙沙星的几乎所有活性成分。
一旦提高了关税，“许多活跃的药物成分（API），在中国和墨西哥生产的前体产品和仿制药最终可能会使我们的患者支付更高的费用。”医疗事务认证委员会首席执行官威廉·索利曼（ ）公开表示。
特朗普发起的看似工业反流的阴谋可能成为美国医疗费用激增的倒计时。
“实际上，美国自身有点误会。他们的成本结构本身高度取决于全球供应链。”国际医疗设备国际资本市场的投资者分析了这一一轮关税变化可能对美国公司的影响要大得多。
80％的美国药物依赖进口。根据美国生物制药协会（BIO）的报告，如果原材料的关税增加了10％，则可能会削减制药公司的一些早期项目，而研发成本可能会增加5％-8％。
一旦中国的原材料价格上涨，受影响最大的是美国下游产品的价格。德国私人银行ä中国资产管理办公室Qian 分析说，美国药物市场的毛利率可能达到90％以上，这在短期内对单个类别的影响很小。但是，关税的全面增加可能会带来通货膨胀，尤其是化学药品生产的其他下游产品。 “例如，服装，利润率可能只有5％。如果您以全面的方式在中国和东南亚提高税收，公司将无法支付成本的出口费用。那么，在美国提高税收与提高价格之间有什么区别？”
一旦美国启动了未来的毒品税计划，欧盟可能会成为目标。药品是欧盟向美国最大的出口商品，占22.5％，这是由于爱尔兰向美国出口的很大原因。
根据爱尔兰中央统计局的数据，2024年，爱尔兰的医疗和毒品出口达到99亿欧元，占总出口总额的45％；爱尔兰向美国的货物出口增长了34％，达到726亿欧元。
爱尔兰与美国之间贸易盈余的主要原因是，制药商出口了爱尔兰生产的大多数药品。爱尔兰已成为全球品牌药物或高价药物的枢纽。特朗普认为，这个岛国已经利用了美国，并且“掌握了整个美国制药业”。
几家大型美国制药公司在爱尔兰拥有重要的生产基础。其中，默克的癌症药物，Eli Lilly的减肥药以及＆的抗炎药用于治疗关节炎等疾病。
一些分析师指出，如果将来对欧盟征收毒品关税，这些公司将是第一个首当其冲的公司。
爱尔兰副总理西蒙（Simon）警告说，如果特朗普政府对欧盟的制药和化学工业征收20％的关税，而欧盟采取了相互措施，那么爱尔兰对美国的相关出口可能会减少约一半。
第二名对中国的影响有限
“美国关税政策免于毒品，中国的毒品出口受到限制。尚不知道中国的关税政策是否也可以免除毒品。”制药行业内部人士告诉金融。
2024年，美国占中国药品出口的大部分，190.47亿美元，远远超过2024年的186.21亿美元，占中国药品总出口总额的17.6％。
目前，中国制药公司可以暂时呼吸。根据CITIC 的一份研究报告，国内创新药物主要通过BD（业务扩展）合作，而无需创造商品销售逻辑，而短期内关税的影响也有限； CXO（外包制药研究，开发和生产）和制药产业链上游：美国的“互惠关税”药物被淘汰了，目前的影响是有限的；大多数原材料都免于额外的关税。可以说，短期影响很小，我们将来会关注美国制造业的回归。
2025年2月，一份总统备忘录下令美国贸易代表（USTR）和商务部办公室调查外国贸易伙伴的“有害”非报名贸易安排。在研究结果中，影响美国商品和服务出口的最重要的外国障碍清单包括医疗设备和体外诊断（IVD）。
长期以来一直关注IVD行业的投资者说：“许多IVD产品在中国生产并出售在海外。这次，美国关税的增加对它们产生了巨大影响。”
自2024年以来，国内医疗设备巨头已经闻到了危险的味道，并且一直在准备关税。
2025年4月3日，领先的国内医疗设备公司 公开介绍，在年初，美国对中国商品征收了两种10％的关税并生效，该公司根据其意图订单事先准备了在美国的股票。因此，今年在美国出售的产品不受这一轮关税的影响。
白宫在2024年对一次性医疗材料提出了一轮关税。例如，注射器和针的关税将从0％增加到50％；某些个人防护设备的关税，包括一些呼吸器和口罩，将从0％-7.5％增加到25％。从2026年开始，医疗橡胶手套的关税率将从目前的7.5％增加到25％。
中国是一次性消耗品的主要出口国，美国80％的针头和注射器是从中国进口的。
中国公司担心美国合作伙伴可能要求公司适度降低价格以通过成本，从而导致相关销售收入和利润水平下降，这将对运营绩效产生不利影响。
同样，关税的增加将在一定程度上影响中国进口的药品和设备产品的毛利率，从而可能影响随后的供应。但是，在中国进口的药物中，德国最多，爱尔兰排名第二，因此这些药物的影响不大。
跨国公司受政策的影响以及对中国市场的本地化的偏爱，在中国进行了许多本地化部署，这已成为帮助应对关税的举动。一家前跨国医疗设备公司的雇员表示，近年来，一些医院或地区将具有针对国内产品的优先条款，或者他们可以清楚地指定购买家用产品的购买。因此，即使上次集会程序仅在中国进行，跨国医疗设备公司仍然选择在中国建立工厂以满足这些国内需求。
对于企业而言，在中国放置了更多的生产过程，这也减少了对产品和组件进口的税收。
2025年4月5日，中国医疗和保健产品进口和出口商会发表了关于美国所谓的“互惠关税”的庄严声明，称美国具有“相互关税”。大多数医疗消耗品，敷料，医疗设备及其零件，康复用品和其他产品受到影响，尤其是某些产品，加上美国政府过去不合理的税收增加措施，关税达到了极高的水平。
Qian 认为，关税对美国的长期影响可能对亚洲制造商产生更大的影响，而不是对亚洲制造商的影响。 “最后，美国必须与这些国家进行谈判以解决通货膨胀。”
第三号制药企业，有两个选择
“制药行业将在短期内受到影响，因为它将抑制资本市场对中国医疗行业出国的期望。但是，在中型和长期内，这可能不是一件好事。” Qian 分析了“金融”。
消化高关税的一个很好的理由是医疗消耗品。在一些低价值消耗品的产品在2024年在美国的波动和调整之后，美国的关税显着提高后，他们完成了全球工业链供求模式的重新平衡。
制药行业的一位分析师分析了资金，以资助从对消耗品行业的反应，中国的生产能力不是美国市场，而其他国家的生产能力则供应美国市场。这次，特朗普还对其他国家征收关税，这是对国内行业的积极影响，竞争对手的价格优势相对较弱。
面对2024年关税突然增加的医疗消耗品公司的想法可以从尽可能多地本地化，或者逐渐消失在美国市场。
一些公司正在减少对美国的依赖。例如，近年来，美国市场的一次性医疗穿刺设备的销售收入分别显示出下降趋势，分别为2021年至2023年，销售收入分别为2.67亿元，2.6亿元和1.59亿元人民币，分别为8.61％，8.61％，8.35％，8.35％和6.47％的营业营业收入。
“在短期内，占中国出口量很大的药品和设备公司可能会受到很大的影响。”医疗设备资本市场的投资者分析了“金融”。
一些长期以来一直依赖海外市场的中国公司正在加快调整速度，但他们的海外业务占很高比例。例如，如果设备和消耗品公司采用股票，则其收入的90％以上来自2023年的出口。这也表明这些公司面临某些营业风险。
柔和医疗公司是一家因199日大流行而成功出国的体外诊断公司，均已获得美国食品药品监督管理局（FDA）和美国政府命令的授权，并且仍有正在实施的命令。
本地化是这一一轮贸易战的亮点，雄心勃勃的海外公司正在加速海外工厂的建设。
在2024年，计划至少开设10个海外本地化生产，并在全球设立了十大研发中心，包括硅谷，新泽西州和美国西雅图。
表示，自2018年中期贸易战以来，该公司出售给美国的产品已受到关税的影响，但这并未影响该公司在美国市场的扩张。从2018年到2023年，美国业务的复合增长率达到10％，当前的美国销售收入约占总收入的6％。 “目前，美国业务的毛利率水平已超过70％，并且在征收关税之前的利润率已经超过了水平。”
在2024年提高税收后，医疗消耗品公司 告诉：“该公司将加速美国市场的本地化过程，并降低此类政策风险的影响。”
Jiuan 于2025年1月8日在投资者关系平台上公开回应，该公司的业务受到地缘政治因素的影响略有影响。自成立以来一直在本地运营的美国子公司已注册商标并拥有当地的一家美国工厂，目前维护其业务。
在制药公司中，是美国收入出口的最高比例之一。 2024年，美国贝吉尼市场的收入占51.4％，而在美国的名人反癌毒品的销售额达到138.9亿元人民币。 2024年7月，宣布在美国新泽西州霍普韦尔的普林斯顿西部创新公园的新旗舰基地正式开业。该公司表示，新基地确保了供应链的弹性，并避免了全球供应中断。
同样，中国跨国企业的布局也在逐渐发展。例如，目前在中国有五家工厂，即成都，上海和长州，并涵盖了广泛的产品线。
中国是GE 是世界上最大的生产基地。 GE在中国出售的产品中有80％在中国实现了本地生产。此外，某些已在海外组装的产品还在中国生产的核心组成部分，例如创新产品的传感器。
与GE 有关的人曾经在2024年11月告诉，GE 在中国有六个基地和七个工厂。在全球GE 出售的所有产品中，每三个CT单元中有两个是在中国生产的，一半是在核磁场中生产的。同时，在中国上海的工厂也生产了60％的全球对比代理。
上述医疗设备的国际资本市场投资者认为，最近的关税政策不会导致中国制药和设备产业连锁店的转移。由于中国的高端医疗设备产业链已经非常完整，因此这些资产投资相对较重，不太可能被转移。 “而且东南亚也有税收问题，可能转移到东南亚的一些生产能力将转移回中国。”
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