【预见经济：siyue】
一定有光。
在海外，在关税的影响下，美国陷入停滞的风险大大增加，但是对于世界而言，世界经济的下降风险大大远大于通货膨胀，而贸易摩擦正面临升级的可能性。从主要港口的货运数据来看，全球贸易量加速了其下降。在美国对中国征收的一系列关税中相对较大且速度更快，诸如出口转移等渠道也受到明显的限制。在基地的干扰下，我国家的出口增长率可能会短暂上升，但随后的趋势将下降。
在国内需求方面，去年年底的脉搏之后，经济势头减慢了。消费补贴仍然有一个配额，但是鉴于价格降低和收入的期望，消费者倾向于拭目以待，并且汽车经销商的转换周期延长了。核心城市中高质量地块的土地拍卖已经升温，但有些不一定代表整体。在同一时期，新的房屋销售仍处于历史低位，100个城市的二手住房价格下跌已经扩大了一个月月。基础架构项目的列表已提前发布，并且物理工作量还有待观察。
就价格而言，当全球经济政策不确定性指数大幅上升时，对消费的需求，投资和其他国家通常会减弱。尽管美元汇率下降，但商品价格（例如原油）仍然可能下跌。人们期望市场上供应端的生产限制，但是在短期内，有关交易需求的更多信息，而PPI在短期内很难转为正面。 CPI水果和蔬菜，猪肉和其他高频食品等高频食品的价格继续下降月，M1等领先的指标表明，总价格仍可能悬停在较低的水平上。
在政策方面，当季度GDP仍预计将保持在5％左右时，短期反周期政策的显着增加的可能性是有限的，但是空间余地。财政重点已转变为增强消费，这与传统的基础设施不同。第二季度新发布的特殊债券的规模比去年同期较小，而且预先存在的特征尚不明显。债务重建仍然是当地债务的主要投资方向。政策运营（例如货币政策）可能会发生边缘变化，但是实质性转变可能会进一步确认数据，例如外部需求。
数字。关税的终结是什么？
资料来源：税收，（2017年），作者计算
风险警告：预期的非线性变化。
【作者】
Wu Ge：Ph.D。， 的首席经济学家。他在中央银行的货币政策部门工作了很长时间，并在国际货币基金组织担任经济学家。 Sun 经济科学奖得主获得了政策研究奖，LIU Award和 Cup经济预测冠军。
CAO ，YU TAO，GAO TONG： 的研究人员。
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