经过一个多个月的领导能力，美国政府对中国进口征收了两轮10％的关税。另外34％的差异关税率将于4月9日生效，并将与前两轮结合达到54％。同时，从5月2日起，还将终止从中国大陆和香港进口的小包裹的免税待遇。
受关税风暴的影响，中国对美国的出口可能今年可能会下降。市场担心这将减少中国与美国的贸易盈余，从而缩小中国的整体贸易盈余，并从外国需求中拖延经济增长。但是，从2019年的经验来看，关税影响不一定表现为中国整体贸易盈余的下降，但是当盈余可能扩大时，它会通过两个出口和进口渠道来影响或反映中国的经济运作。在这方面，我们需要提早准备并将压力转变为加速经济转型和政策调整的动力。
2019年的外国需求贡献增加了这一趋势
特朗普的第一个任期可能会根据301调查的结果在2018年4月初向中国征收进口关税。从那时起，中国与美国之间的关税摩擦升级了，美国于8月6日，9月23日，2019年9月23日和2019年9月24日对中国进口商品施加了10％至25％的关税，总计约3700亿美元，分别为3700亿美元。
特朗普的1.0关税在2018年引发了“出口抢夺效果”。根据中国统计，当年中国的出口（下方的价格，下面相同）增加了9.9％，比上一年的出口点增加了2.0个百分点。其中，对美国的出口增加了10.8％，比平均出口增长率高出0.9个百分点。在同一时期，随着中国进口量增长15.8％，比出口增长快，进口盈余下降了16.4％，其中与美国的贸易盈余增长了16.7％。
2019年，特朗普的关税措施加上“出口抓取效应”的加起来，中国的出口增长了0.5％，比上一年下降了9.4个百分点。其中，对美国的出口下降了12.9％，比平均出口增长率低13.4个百分点。在同一时期，由于中国进口量下降了2.7％，低于出口增长率，进口和出口盈余增加了20.0％，其中与美国的贸易盈余下降了8.9％。
从支出方法的“三匹马”来看，2018年，由于商品贸易的盈余缩小，外国需求（包括商品和服务的贸易差异）从0.32个百分点到0.59个百分点的负数。在2019年，由于商品贸易盈余的扩大，外国需求肯定地提升了0.75个百分点，比上一年增加了1.34个百分点。在同一时期，与上一年相比，最终消费支出和资本形成的拉力效应分别下降了0.91和1.13个百分点；真正的GDP增长了6.1％，比2018年的增长率下降了0.7个百分点。
上述关税影响机制是：征收限制中国出口的关税→拖延中国与出口相关的投资和就业→影响中国居民的收入和消费→投资和消费受影响的中国进口→中国在商品中的贸易盈余→中国外国需求驱动器扩大了，但国内需求增加了，国内需求增加了。
这与以下事实相对应，即在2019年，工业企业的出口交付价值高于指定规模（下面的RMB，下面相同）增长1.3％，增长率低7.2个百分点，低于上一年，低于上一年的平均增长率低4.4个百分点。制造业投资增长了3.1％，比上一年低6.4个百分点，比固定资产投资的平均增长率低于上一年的平均增长率2.3个百分点。其中，私人制造投资增长了2.8％，比上一年低7.5个百分点，低于制造业投资的平均增长率0.3个百分点。全年，接受调查的城市失业率为5.15％，比上一年高0.22个百分点。在31个主要城市进行的平均城市调查的失业率为5.08％，比上一年高0.30个百分点。
今年可能会在2019年重新出现
去年是美国大选的一年。特朗普当选后，自去年11月，特朗普于今年1月20日上任以来，中国公司就被“表达”，因为担心关税威胁。
根据中国统计数据，在去年的前10个月中，除2月，中国对美国的出口增长低于全国平均增长率。但是，从去年11月到今年1月，对美国的出口增长率连续三个月高于全国平均增长率，平均值增加了4.1个百分点。今年2月，对美国的出口增长率再次低于全国平均增长率。这是否是“出口抢夺效应”的衰落尚待观察。在今年的前两个月，中国的出口同比增长2.3％，进口量下降了8.4％，进口和出口盈余增长了36.9％。
如前所述，到目前为止，美国对中国进口商品征收了54％的关税（包括即将到来的差异和同等关税）。因此，尽管在特朗普的互惠关税政策中对中国征收的差异税率仅在上方面（中位差异率为31％），但累计关税仍然略高于莱索托的最高差异税率50％。这将削弱中国的出口竞争力，导致向美国出口的出口量不断减少，从而导致与美国的贸易盈余减少。
实际上，随着美国的制造能能力和产出持续恶化，特朗普于4月2日发布的总统法令已经赋予了他进一步增加相互关税的权力。也就是说，除非特朗普的贸易政策发生变化，否则他有权提高中国互惠关税的差异税率，只要中国与美国之间的贸易失衡没有改善甚至恶化。
但是，从2018年和2019年发生的情况来看，与美国的贸易盈余变化无法确定中国总体贸易盈余的增加或减少。当时，中国与美国的贸易盈余分别占中国总贸易盈余的92.4％和70.2％，去年的比例下降至36.4％。今年可以直接跨越2018年并重现2019年的故事。
首先，这次针对中国的关税措施已大大增加，并迅速实施。上次，特朗普花费了一年半的时间，将美国进口商品的平均关税率从2.7％提高到15.4％，并在2020年1月以后将其降低到约12.5％。2018年4月上旬，特朗普发出了关税威胁，使中国公司的响应时间更长。这次是在特朗普正式返回两个多月后，已实施了20％的关税，而34％的差异关税将要实施，为中国公司留出了短时间的时间。
其次，这种关税冲突针对更广泛的目标。最后一次是中国和美国之间的贸易摩擦，这是针对其他经济体的斗争。这次，不仅针对中国，而且对加拿大和墨西哥的关税还达到了25％，这是中国公司近年来搬迁其行业的重要目的地。在特朗普宣布的差异和互惠关税清单中，十个东盟国家都排名榜首，除了新加坡，越南，印度尼西亚和马来西亚的差异税率分别高达46％，32％和24％。这将遏制中国公司向美国的间接出口。同时，尚未排除某些国家可能会对中国进口征收关税，以换取美国关税特许权。此外，特朗普贸易政策的不确定性将加剧对全球经济的下行压力，并削弱世界贸易增长的势头。根据3月中旬经合组织的最新预测，预计全球经济增长将从2024年的3.2％降至未来两年的3.1％和3.0％。以前，该机构预测，全球经济增长今年和未来两年将为3.3％。
同样，这一次，特朗普关税的税基进一步扩大。上次，美国仅对中国累计3700亿美元的商品征税，这相当于2017年美国从中国进口的近3/4税。这次，对所有中国进口商品征收关税，甚至取消了少量免税。同时，美国上次仅对钢和铝征收25％和10％的关税。这次，美国不仅对钢铁和铝征收了25％的征收，而且还对汽车及其零件征收关税，征收了25％，并且对特定商品（例如半导体，药物和木材）的关税也在途中。美国一方明确表示，关税的这一部分不受“互惠关税”的限制，这是累积税。当然，由于特朗普通常还增加了其他国家和地区进口的税收，因此它将有助于部分抵消税收对中国进口中国出口给美国的影响。
最后，这次中国的进口可能面临更大的下降压力。目前，中国的国内有效需求，尤其是消费者需求，不足，而且价格很长一段时间内的水平较低。贸易状况的紧张局势将在短期内缩小中国的生产可能性边界。鉴于其他因素保持不变，这将加剧国内市场的总供应和需求之间的不平衡并进一步抑制进口需求。同时，大约80％的中国进口商品是从中间产品进口的，其中相当一部分与出口有关（例如，与加工贸易帐户相关的进口账户约为年度进口量的1/6）。如果没有出口市场，相关进口也将大大缩小。
此外，中国的对策，例如征收进口关税和针对美国的出口控制权也将减少中国和美国之间的进出口。
总而言之，在超出预期的影响下，中国可能会放慢出口，但放慢速度，但造成的盈余将像2019年一样增加反趋势。从“三匹马”的角度来看，外国需求对经济增长的驱动作用可能不会减少，但它可能会增加，但它会因进口和出口而影响总体经济的相关投资，从而影响整体经济。
迫使国内加速经济转型和调整
尽管中国在40多年的改革和开放方面取得了成功与和平发展的国际环境密不可分，但中国在经济和社会发展方面的成就从未依赖外部礼物和施舍。当前外部环境中的变化带来的不利影响已经加深，使我们能够完全放弃运气和幻想，并将外部压制和遏制的压力转变为专注于做自己的事情的动机。
首先，加速了新开发模式的构建。中国政府提议早在2020年建立一种新的发展模式，并于2022年底撰写了第20届中国共产党国会大会的报告，并写了“中国共产党中央委员会的决定，以进一步全面加深改革和促进中国风格的现代化”。特朗普2.0关税风暴仍在发展和发展，很难说中国 - 美国的经济和贸易关系已经过去是最困难的阶段。这进一步凸显了建立新开发模式的必要性和紧迫性。尽管我们专注于开发制造业和扩展有效投资，但我们还必须专注于发展服务行业并努力提高消费。通过增加反周期性调整，尤其是实施更积极的财政政策，它将有助于对冲外部不确定性的影响，增加社会需求，并促进经济运作以恢复合理的范围。但是，在最终分析中，我们必须以全方位的方式进一步加深改进，促进统一的国家市场的建设，努力突破瓶颈并在经济周期中抓住点，进一步为所有类型的业务实体创造了良好的发展环境，增强了对企业创新和创造力的政策支持，并增强了内部经济发展的驱动力。为了用各种不确定性抓住时间，我们必须尽快介绍和实施政策，而不是为时已晚。我们必须加强政策协调并构成政策协同作用。此外，今天，当抗全球沉积物出现时，我们必须坚持开放的“双循环”。通过稳步促进机构开放，独立和单方面的开放，我们将进一步全面发挥中国超大规模的市场优势，利用“大周期”来推动“双重周期”，并促进“ Belt and Road”机制的高质量联合建设。
第二个是改变外贸的发展模式。很长一段时间以来，中国的外贸出口一直采用少量利润的营销策略，但营业额迅速并以价格获胜，这在全球工业连锁店和供应链中创造了中国产品的地位。关税风暴将影响中国产品的国际价格竞争力。只有从价格上获胜到质量上的获胜，优化商品贸易的结构，提高产品的增加价值，技术内容，品牌和信誉，以及形成客户的粘性，中国是否具有强大的讨价还价能力并允许海外买家承担更多的费用。同时，全面纠正“内部”竞争，这是更有效的，尤其是恶性价格竞争，对于规范外贸行动的顺序也非常重要。这要求企业，行业，市场和政府组成一支自律和外部纪律的联合力量。
第三个是加强人民的生计取向宏观政策。去年7月底，中央委员会的政治局清楚地指出，经济政策的重点应该更多地转移到使人们的生计和促进消费中受益的，这为中国的宏观政策转变开辟了前奏。 9月底，政治局会议果断地部署了一套渐进的政策措施，促进了经济复苏，有效增强社会信心并有序地解决了重大风险。 3月初，国民党国会和中国人民政治协商会议的政府工作报告再次强调，有必要加强宏观政策和人民生计的方向。过去，中国的宏观经济政策更多地集中在“事物投资”和扩大政府投资上。现在，有必要促进更多的资源来“投资人”并为人们的生计服务，并构成经济发展的良好循环和人们的生计。目前，中国的外贸进口和出口处于短期压力下，宏观经济政策是重要的贸易救济工具必不可少的。我们必须结合长期和短期，加强普遍，基本和基本人民生计的建设，并稳步提高公共服务和社会保障水平。我们必须做出更大的努力来稳定和扩大就业，为关键领域，关键行业，城市和农村基层以及中小型企业实施就业支持计划，尤其是在就业补贴，失业能力保险，重新就业技能培训等方面做得很好，对受到关键影响的行业影响很大。我们必须加强对低收入人群的动态监控，正常的援助和援助，改善分层和分类的社会援助系统，并确保有需要的人的基本生活。
上述工作是中国长期以来一直想做的事情，并且不是应对外部冲击的限制措施。外部环境变得越来越复杂和严重，这将迫使中国加速促进相关的改革和调整。对政府工作报告的分析指出，中国具有重要的机构优势，例如超大市场，完整的工业系统和丰富的人力资源。它具有有效的治理机制，具有长期计划，科学调节和上层和下层之间的协调，并且在需求升级，结构优化和动量转化方面具有广泛的增量空间。
这正是我们对有效防止和解决各种外部冲击的自信和自信的地方。当然，前进的道路很困难，这需要团结和努力。因为在中国风格的现代化的新旅程中，每个人都是主角，每一项努力都是宝贵的，每一束光线都闪耀着。
（作者是中国证券的全球首席经济学家）
本站候鸟号已成立3年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论