福建圣农发展股份有限公司于2009年10月,在深圳证券交易所A股上市，是国内现代化程度高、品质好、规模大的集自主育种、孵化、饲料加工、种肉鸡养殖、肉鸡加工、食品深加工、产品销售于一体的联合型企业
在2019年，整个养殖业利润都是很不错的，圣农发展，2019年，其净利润约为40亿。
原因很简单，买不起猪肉，就用其他肉来代替，在鸡鸭鱼肉四大品类中，鸡肉是仅次于猪肉的品种。
反正我们总是要吃肉的，所以在2019年，整个活禽养殖市场，也是欣欣向荣的景象。
正常情况下，这种需求会一直持续到猪肉价格回落位置，这是市场自身的调节机制。
然而，今天上半年发生的疫情，打破了这一市场预期。
因为受到疫情和消费萎缩的双重影响，禽业市场出现反转，很多去年还赚得盆满钵满的公司，今年却反向报亏，成为典型的周期受害者。
而有一家企业，尽管同样受到影响，但却相对比较抗跌，这就是木头今天要说的——圣农发展。
01 圣农发展
圣农发展，是一家成立于福建具有外资背景的养殖公司。
当前，受第二大股东减持的影响，公司股价持续下跌。
当然，下跌的原因还有公司利润增速发展的双重原因。
圣农食品成立于2003年，2017年并表上市公司，到了2019年圣农食品营收39.5亿（占圣农发展总营收比重27.1%）。
在圣农发展的主营业务中，主要以养鸡为主，根据公司半年报显示，其中鸡肉的销售占到公司整体营收的64%左右，肉制品占比约30%。
那么，神农发展和其他养殖公司有什么区别呢?
这里先卖个关子，下面来说。
02 不一样的养鸡公司
如果只看养鸡业务的话，圣农发展的白羽鸡生产有30多年的历史。
是国内同行业现代化程度最高，品质最好和规模最大的集饲料加工、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工为一体的联合型企业。
这么说比较专业，大家不容易了解，如果用养猪的牧原股份来比较的话，大家就就容易理解了。圣农发展在养鸡业的竞争力，就好比牧原股份在养猪业的竞争力一样。
简单说，就是两家公司都有自己产崽的能力。
别看是孵化鸡苗，这个可是一门高级技术，能够自主孵化出高品质鸡苗的企业，并不多，圣农发展是国内为数不多的全产业链公司。
所以依靠优良的品质和稳定的供应成为肯德基的长期战略合作伙伴，麦当劳唯一中国本土鸡肉供应商，以及双汇、太太乐、安井、海霸王、沃尔玛、麦德龙等一线大牌的长期供供应商。
03 投资价值
当前，市场普遍认为鸡肉价格将长期处于下降周期，因此公司业绩仍将承压。
并且因为公司外资股东减持，导致股价持续下跌。
但由于猪肉缺口及进口下滑影响，鸡价大幅下滑概率不大，圣农发展的产能的增加亦在一定程度上抵抗利润下滑风险。
圣农发展作为白羽肉鸡一体化企业，更低的养殖成本和更高的售价保障公司获取高于同行业的利润。
这也是为什么同时下行周期，公司的业绩下降幅度远远小于其他同类养鸡公司的主要原因。
换句话说就是：圣农发展具有较强的抵抗周期的能力。
同时公司的鸡苗自主供应能力，假设在未来禽业发生一件类似于非洲猪瘟这样的黑天鹅事件，那么圣农发展则有可能成为养鸡业的牧原股份。
因此，在木头看来，尽管是周期性行业，但优质企业的股价下跌，仍然是投资机会。
