2025年，中国经济处于关键节点。从长远来看，我们面临人口周期，资产周期和工业周期的三重压力。随着特朗普2.0时代的开放，国内经济也将面临外部环境的不确定性以及内部需求不足的双重挑战。政策的主动性和积极攻击将成为必须的。
在2025年上半年的政策努力之后
三四个季度有增长期望
对于中国的国内，主要主题是自我救济。期待接下来的两三年，整个经济仍在逐步恢复过程中。在2025年上半年，这主要是政策力量。领先的行业将主要集中在三个方向上：国内需求是锚点，技术作为机翼和政策刺激。一个是2025年经济中的重要经济部门。一个是与人工智能相关的工业链，例如AI升级背景中的半导体和计算能力，以及从创新驱动和工业升级的战略指导中受益的新兴制造业和其他相关行业。
对于当前市场，我们需要专注于三个问题。第一个是差异？政策能有多强大，基本面可以稳定吗？当前的市场是“不知道经济复苏的定价”。尽管对政策支持充满信心，但对经济基本面的维修令人怀疑，市场仍在向前发展。第二个是信心在哪里？政策对新工业趋势的决心和信念。三年深度调整即将结束。它由Bean Bag，Yushu和华为产业连锁店代表。我们的AI技术已经取得了追赶，而不是向后。这是市场的基本支持。具有向上脉搏的市场总是需要一个故事要讲。有了一个宏伟的叙事故事，有信心提高估值。此外，当市场使您难以忍受时，机会可能会安静地出生。通过悲观的定价，政策实施的努力更有可能比预期的要强大。第三是机会在哪里？刺激，机会在哪里，趋势在哪里以及机会在哪里。情感领先的市场极限，基本数据决定了上限。真正的大型市场机会仍然需要大量会议来与数据协调以引起共鸣。
结构性牛市即将出现
期待接下来的两三年，经济仍在逐步恢复过程中。可预见的未来，股票市场将陷入不断的差异和游戏状态。有些人选择相信国家需要拯救自己，水和宽度的宽度将促进经济流通。以豆袋为首的人工智能也将带来新的经济增长。另一部分将选择不看兔子。否则，您将始终为经济复苏提出一个问号，倾向于选择高股息的稳定投资，并等待机会“躺下”。
也可以预见，市场将形成两种截然不同的投资类型。一种是追求“离开水以促进内部循环+AI技术以提高生产率”的增长风格。这种投资通常伴随着高风险偏好。另一个班级是“经济不再能够站起来并从事高股息”的稳定风格，风险偏好相对较低。
在新的一年中，我们的投资策略是“真正的增长+强价值”。作为防御性底部仓库，它稳定地增长了高股息，而工业趋势的真正增长则以AI为弹性代表，形成了哑铃型配置。遵循有关锚定，技术机翼和政策刺激的指南指南，AI的整体外部外部加深和应用程序可以找到自动驾驶和机器人等结构性机会；作为主线，以科学和技术的主题和独立控制的主题，并以核心资产作为底部仓库，我们围绕着豆袋，Yushu，，Tesla和的五个潜在方向进行重新掌握，并准确地掌握了市场节奏，并深入研究价值抑郁。
在2025年，彭加的遇到变化！我们坚信，即将出现的结构性牛市。
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