从规模来看，受季末理财资金归表等因素影响，12月份理财市场现有规模小幅收窄至30万亿元左右。与往年同期相比，回撤幅度明显收窄，主要是因为目前固定收益产品表现较好，吸引资金涌入。同时，固定收益+产品通过“+优先股”、“+可转债”配置少量权益类资产提高收益，规模也在12月逆势回升。
专业人士指出，2024年9月底以来，股市迎来新一轮牛市。 “+股权”固定收益+理财产品收益率有望系统性上升。固定收益+含权理财产品有望再次成为投资热点。糕点已经成为理财经理创造差异化收入的重要来源。
信发金管环比上涨9%，新推出6款封闭式股权理财产品
2024年最后一个月，银行理财市场新产品上线数量持续增长。
通化顺数据显示，2024年12月，银行金融市场新增人民币理财产品4389只，较11月增加405只，增幅9%。其中，31家理财公司共发行理财产品3235只，108家银行发行理财产品1154只。
理财公司中，兴银理财新理财产品数量领先，12月发行理财产品282只，信银理财和光大金控紧随其后，分别发行226只和212只理财产品；银行机构中，信发理财位列前三。分别是中国银行、天津银行、齐鲁银行，分别发行了112款、110款、39款产品。
按投资类型划分，固定收益类产品共有4,319种，占比超过98%。主要投资于同业存单、银行存款、债券等固定收益资产，仍主导理财市场。
在11月含“权”理财发行回升趋势下，12月混合理财热度有所下降，共新增发行57只，环比减少25只。权益类产品方面，共新发行封闭式产品6只，较上月增加4只。
审核显示，12月新发行的6只权益类理财产品分别是普银理财易臻系列价值精选（普盈智造）理财产品A股、B股第一名、民生金融翠竹股权两年收盘第八名理财产品S股（私人银行专属基金）和J股（家族信托基金），民生财富翠珠股权型两年期封闭9号理财产品Q股（私人定制基金）和V分享（大客户资金）。
上述权益类产品的投资标的均为非上市公司股权。其中，普盈易臻系列价值精选（普盈智造）1号拟投资的标的公司为TCL实业控股有限公司，投资期限已定，大股东对业绩承诺目标公司及其他风险缓解措施；民生金融翠竹股权类封闭两年。 8号、9号募集资金将通过信托计划优先投资于浙江银盾云科技有限公司股权。
与新推出产品数量趋势一致的是性能比较基准。据普益标准披露，12月份市场新增封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.75%，较上月上升0.01个百分点。其中，权益类产品平均业绩比较基准较高，达到4.33%，环比上升0.83个百分点；混合产品平均业绩比较基准较低，为2.72%，环比下降0.03个百分点。此外，固定收益产品平均业绩比较基准也小幅上升至2.75%，环比上升0.01个百分点。
尽管市场仍以固定收益类产品为主，但权益类产品在发行量、业绩基准提升等方面均呈现出明显的增长势头，反映出市场对权益类投资需求的回升。财务管理公司在此类产品上呈现出显着增长。也表现出较高的产品发行热情，说明该类产品的市场潜力。”普益标准指出。
中国银行研究院研究员叶怀斌分析，9月24日以来的一系列政策带动资本市场保持活跃，权益类理财产品收益率同步提升，吸引更多资金涌入权益类市场。混合理财产品热度下降的主要原因是混合理财产品的风险介于权益类产品和固定收益类产品之间。随着股票市场和固定收益市场的走强，混合型金融产品缺乏股票产品的高回报。 ，并且不如固定收益产品稳定。
理财规模收窄至30万亿左右，固定收益+产品规模逆势增长。
受“季末资产负债表还款”等因素影响，2024年12月，银行理财市场存续规模环比略有下降。据华西证券数据，截至2024年末，财富管理规模达29.99万亿元。 12月为年末，理财资金季节性回流母行资产负债表。截至12月31日，财富管理规模继续下降，较11月底累计下降2053亿元至29.99万亿元。
叶怀斌表示，年底是企业集中支付结算的重要时间节点。因此，金融产品尤其是公共金融产品的赎回需求较大，以应对年底的结算和支付。同时，季末理财资金存在回归资产负债表的需求，特别是1月份信贷开局良好，部分理财资金可能用于补充流动性母银行的。
星图金融研究所副所长薛红艳也分析，银行理财与存款是相互替代的。到了年底，银行往往有补充存款的需求，会做出到期时间等安排，将更多的理财产品转为存款。这体现在年末理财规模的下降上。
不过，多家研究机构表示，与往年同期相比，2024年12月理财规模回撤幅度明显收窄。
华西证券指出，根据历史观察，这张2035亿元的轮回表规模明显低于历史同期。 2020年以来，剔除22年，12月份理财规模环比下降分别为6400、503.8、8617亿元。
“12月份理财规模季节性下降，但降幅好于往年同期。”华源证券还提到，2024年12月理财规模下降0.2万亿元，低于2021年、2022年、2023年12月理财规模下降幅度。
据了解，12月份理财规模降幅之所以较往年同期收窄，主要是由于固定收益产品当期收益较好，吸引资金买入，尤其是固定收益产品。固定收益+产品规模实现逆势增长。
普益标准数据显示，截至2024年12月末，全市场开放式固定收益理财产品（不含现金管理产品）近1个月平均年化收益率为4.39%，同比增长环比1.17点。百分点；现有封闭式固定收益理财产品近1个月平均年化收益率为4.51%，环比上升0.93个百分点。
中信证券分析称，存款降息的持续推进促使资金寻求更高收益渠道，投资者赎回理财产品有所缓解，从而减轻了股市对债市的抑制作用。与此同时，近期股市震荡，理财产品市场表现企稳。固定收益理财产品收益率较高，各类理财产品吸引力增强。
该机构进一步指出，虽然股市有一定波动，但固定收益+理财目前有多种“+”选择，如可转债、REITs、挂钩债、黄金、股指、外汇期权、被动ETF等等，而少量配置在一定程度上可以增加收入，加上渠道端的发力，12月固收+理财规模逆势增长约2500亿元。
“2024年9月底以来，股市迎来新一轮牛市，‘+权益’固收+理财产品收益率有望系统性上涨，含权固收+理财产品有望再次流行，成为理财经理创造差异化收入的重要来源。”薛红艳说。
中信证券也预计，随着存款利率下调步伐加快，理财产品性价比将更加凸显。因此，预计理财产品规模将在2025年中恢复并达到新的峰值，全年规模峰值有望突破33万亿元，其中固定收益+理财仍将成为各大理财公司发行的重点产品。
文/钱小睿
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