美联储12月降息之路仍面临两大障碍。特朗普政府前首席经济学家甚至表示：美联储现在没有理由继续降息！
周五的就业报告几乎证实美联储将在本月晚些时候的会议上批准降息，但是否应该这样做以及随后做什么则是另一回事。
芝商所数据显示，11 月非农就业报告显示就业状况不温不火，为美联储提供了可能需要采取行动的剩余空间，市场也做出了相应反应，12 月降息的可能性上升至近 90% 。
然而，美联储在未来几天可能会面临关于降息速度和幅度的激烈争论。
三井住友日兴证券首席经济学家在非农就业报告发布后表示，“金融状况已经显着放松。美联储在这里面临的风险是制造投机泡沫。现在他们没有理由继续降息，应该暂停。”
他并不是唯一一个对美联储降息持怀疑态度的人。这位特朗普第一任总统任期内的前首席经济学家可能会再次入主白宫。
高级经济学家克里斯写道，美联储“不需要调整措施来提振经济，因为就业机会充足”，并补充说，由于通胀之火尚未扑灭，美联储表示的继续降息的意图“正变得越来越明显”。这是不太明智的。”
美国前总统巴拉克·奥巴马( Obama)的白宫经济学家贾森(Jason)也对降息表示谨慎，尤其是考虑到通货膨胀。报告指出，近期平均时薪增长已接近3.5%的通胀率，而非美联储偏好的2%。
“这是‘无法着陆’情景中的另一个数据点，”他在谈到就业报告时表示，该术语指的是经济持续增长但也引发更多通胀的情况。
他补充道，“我毫不怀疑美联储将再次降息，但12月后何时再次降息谁也说不准，而且我认为这将需要失业率进一步上升。”
美联储政策制定者在 12 月利率会议之前将有大量信息需要处理。
首先：11月非农就业数据显示增加22.7万个就业岗位，略好于预期，较上修后的10月惨淡的3.6万个就业岗位大幅增加。这两个月平均仅创造131,500个新增就业岗位，略低于4月份劳动力市场开始动荡以来的趋势。
但即使家庭就业人数回落且失业率上升至 4.2%，就业形势即使不令人担忧，也依然稳固。 2020年12月以来，新增就业岗位基本呈平稳增长态势。
然而，还有其他因素影响美联储的决策。
近期通胀开始走高，10月份美联储首选PCE物价指数同比上涨2.3%，核心PCE物价指数同比上涨2.8%。工资增长也继续强劲，目前 4% 的增速轻松超过了至少可追溯到 2008 年的大流行前时期。然后是特朗普第二任期开始时的财政政策问题，以及他计划的惩罚性关税是否会推动工资增长。进一步推高通胀。
与此同时，更广泛的经济一直强劲增长。亚特兰大联储数据显示，美国第四季度国内生产总值(GDP)年增长率预计将达到3.3%。
还有“财务状况”的问题，该指标包括国债和公司债券收益率、股市价格、抵押贷款利率等。美联储官员认为当前4.5%-4.75%的隔夜贷款利率范围是“限制性的”。然而，根据美联储自己的衡量标准，金融状况处于一月份以来的最宽松水平。
早些时候，美联储主席鲍威尔赞扬了美国经济，称其令发达国家羡慕不已，并表示美国经济为政策制定者缓慢调整政策提供了缓冲。
克利夫兰联储主席哈马克在周五的讲话中指出，经济增长强劲，并表示她需要更多证据证明通胀正在令人信服地朝着美联储 2% 的目标迈进。哈马克主张美联储放慢降息步伐。如果美联储实施12月降息，则意味着自9月以来已经降息1个百分点。
寻找中性利率
哈马克是今年联邦公开市场委员会的投票成员，他表示：“在维持适度限制性货币政策的必要性与政策可能接近中性的可能性之间取得平衡，我相信我们已经达到或接近这样一个点：“这是有道理的。放慢降息步伐。”
议程上唯一可能阻止美联储在 12 月降息的事情是本周的 CPI 和 PPI 报告。市场预计美国11月CPI同比上涨2.7%。 “中性”利率既不限制也不促进增长，这一问题是美联储如何实施政策的核心。最近的迹象表明，这一水平可能高于之前的经济环境。
PFIM固定收益首席美国经济学家汤姆表示，美联储可以做的是实施12月降息，明年1月“按兵不动”（正如交易员预期），然后在2025年初再次降息。再次暂停。 。
“我认为今天的这些数据中没有任何内容会阻止他们在12月降息。当他们大幅加息时，那时的通胀制度将与我们现在的完全不同。因此，在这种情况下，我认为鲍威尔希望继续政策正常化进程。”
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