长江商报新闻●长江商报记者 沉有容
“千亿企业，百年温氏家族”是养殖巨头温氏股份有限公司（.SZ）的愿景。但安全、污染事故频发。在全球“双碳”趋势下，温家宝的高质量发展道路遭到质疑。
近日，有媒体报道称，今年以来，温氏有限公司已发生多起造成人员伤亡的事故，污染问题频发。
今年半年报显示，温氏股份环境治理投入2.69亿元，占营业收入的0.59%。
同行业可比公司牧原股份环境治理投入占比为2.72%，远高于温氏股份。
今年以来，市场回暖，温氏经营业绩明显好转。前三季度，公司营业收入突破750亿元，同比增长超过16%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达到64亿元，同比增长约2.4倍。
养猪、养鸡、养鸭，温氏股份试图抹平周期性波动的风险，但效果并不好。 2021年和2023年，公司合计亏损近200亿元。
近年来，温家宝的大规模扩张导致债务快速增长。截至2019年末，公司债务约为71亿元。今年9月底，虽有较大幅度下降，但仍高达186亿元。
百年愿景下，温氏股份将如何高质量发展？
安全、污染问题突出
作为养殖龙头，温家宝的环境管理问题也引起了市场关注。今年以来，该公司暴露出这方面的短板，亟待解决。
今年以来，温家宝所属企业发生多起造成人员伤亡的安全事故。
10月15日，余庆县应急管理局对温氏股份子公司余庆温氏牧业有限公司作出处罚决定，原因是未严格落实公司安全生产主体责任，未未落实安全生产管理制度，未落实安全防范措施。三、安全教育培训针对性不强，隐患未及时排查整改。松岩养猪场第五生产线堵塞的污水管道长达两个月左右，未采取有效的处理和控制措施。于是，松岩养猪场于今年7月9日疏通了污水管道。发生溺水事故，造成一人死亡。
温氏股份有限公司旗下的晋安温氏牧业有限公司也发生了事故。今年3月16日，其种猪场发生一起中毒窒息事故，造成1人死亡、1人受伤。
公开资料显示，今年4月，温氏徐州温氏牧业公司发生煤气中毒事故。此前在2018年和2021年，该子公司曾因环境问题被罚款。
环境污染是养殖行业的老大难问题，在温氏股份也频频发生。
温氏股份旗下启东温氏牧业有限公司今年3月因未按照国家相关规定制定突发环境事件应急预案，未及时采取措施，受到环保部门的处罚。报环境保护部门备案。今年10月，其未经无害化处理直接向环境排放畜禽养殖废弃物，再次受到环保部门处罚。
温氏有限公司旗下子公司屡次受到处罚，且拒不改变行为。 2017年和2019年，淮安温氏牧业有限公司因环保违法行为受到主管部门处罚。今年9月24日，再次被罚款，罚款25.8万元。原因是需要配套建设的环保设施未竣工、未验收或者验收不合格，建设项目未投入生产或者使用。
江苏淮阴文氏牧业有限公司短短两个月内就收到三张环保罚单，涉及未堵塞雨水管阀门，最终导致养殖废水排入厂区东北角排水沟。它是自己建造和翻新的。涉案项目污水处理、废气处理设施不合格。
统计显示，今年7月至10月，温家宝旗下子公司因环境违法被开出5张罚款单。
安全事故、环境违法行为频发。温家宝的股票怎么了？
长江商报记者调查发现，温家宝在环境治理方面的投入（简称“环保投入”）处于较低水平。 2023年和今年上半年，温氏环境治理投入分别为6.23亿元和2.69亿元，占当期营业收入的0.70%和0.59%。
同期，同业可比公司牧原股份环境治理投入分别为34.48亿元、15.46亿元，占当期营业收入的3.11%、2.72%。
数据显示，温家宝的环保投入远低于牧原。
激进扩张和高额债务负担
频繁发生的安全和污染问题可能是由多种因素造成的，激进扩张也可能是因素之一。
从资产规模来看，2018年末，温家宝总资产为539.50亿元，2021年末激增至967.88亿元，2022年末进一步增至980.84亿元。2023年以来，公司资产缩水，今年9月底达到934.22亿元。
2019年下半年，行业迎来景气，生猪行业大规模扩产，温氏有限公司也不例外。 2019年至2021年，公司投资现金流分别为-108.11亿元、-156.90亿元、-102.53亿元，三年合计-367.54亿元。
为支持扩张，2021年3月，温氏股份发行了价值92.97亿元的可转债。该资金将用于崇左市江州温氏牧业有限公司生猪养殖一体化项目一期、英山温氏牧业有限公司生猪养殖一体化项目一期、第一期冠县温氏牧业有限公司一期生猪综合养殖项目等建设项目。
但受市场、环保等因素影响，温氏股份扩张步伐放缓。
今年11月22日，温氏股份公告称，因项目周边土地紧缺、污水处理用地租赁困难以及铁路管理相关规定等原因，将终止公司咸宁、松滋项目建设。
随着激进的扩张，温家宝的债务规模急剧扩大。 2019年末，公司有息负债约为71亿元。今年9月底，有息负债约为186亿元。今年9月底，公司货币资金加交易性金融资产合计约59亿元。
相应的财务费用也大幅增加。 2018年至2020年财务费用分别为1.01亿元、2.41亿元、1.96亿元，2021年至2023年分别为11.63亿元、18.16亿元、12.13亿元。今年前三季度，公司财务费用为7.44亿元。
数据显示，温氏股份面临一定的资金压力。
温氏有限公司积极降低成本。今年三季度，公司经营田线成本降至14.5元/公斤，9月份降至14.2元/公斤，预计今年年底将降至14元/公斤以下。
不过，牧原今年年底的目标成本是13元/公斤，比温氏有更明显的优势。
如今，生猪周期正处于经济复苏期。温氏股份能否抓住机会大赚一笔，财务状况明显改善，仍值得关注。
11月22日，长江商报记者就安全事故、污染等问题向温氏股份发出采访信。截至本报截稿，尚未收到回复。
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