投机者指出，当股价首次开始下跌时，投资者往往不会立即出售股票。因为过去的经验告诉投资者，做空就像赔钱一样令人心碎。基于这种心理，当股价刚开始下跌时，投资者往往不会果断挂单，而是继续观望一段时间，等待走势的进一步“确认”。那么，如果股价继续下跌，情况就不同了。担忧变成了现实，第二天股价继续下跌，趋势被“确认”。投机者认为，所有投资者进行交易的最决定性的时刻是市场趋势被“确认”的时候。当股票持续上涨时，投资者是最果断买入的；当股票持续下跌时，投资者最果断的卖出。走出去是最果断的。当市场连续两三个交易日下跌时，很多投资者会认为市场由强转弱而果断卖出——这就是散户的抛售。
投机者继续审视近期市场走势，指出市场调整后，不少投资者正在等待价格下跌，以寻找下一次探底机会。如果短期内没有出现更低的价格，投资者相对不太可能立即回购。但如果立即出现大阳线，股价上涨高于投资者卖出的位置，比如10月18日的大阳线，或者11月5日的大阳线，震荡行情突然拉出放量长阳，两级反转。这时，投资者会质疑自己之前对市场“回调”的“确认”，并在放量大阳线后立即买入——这就是散户追涨。
结果就是这样一个情况：在所谓的高点，刚开始下跌的时候，投资者顶多是害怕，不会立即卖出；然后，当市场继续下跌时，投资者果断卖出；因此，当市场反弹时，投资者会追入。进出时，投资者不会高抛低吸。卖点在持续下跌过程中，买点在大幅上涨后。他们交易得越多，遭受的损失就越大。
投机者认为，这并不完全是由于普通投资者投资能力不足，还因为散户本身没有能力控制价格的涨跌，只能做出落后于市场波动的决策。近段时间，市场反复波动，涨跌持续时间往往不超过五个交易日，这种滞后性对投资者的频繁交易造成了毁灭性的损害。反复买卖只能是反复追求上涨的价格。如果市场价格下跌，几次成功的波段操作带来的收益很难抵消一次失败的波段操作带来的损失。
此外，投机者还指出，不少投资者很难“淡定”。当他们手里有流动资金的时候，总会想着投资一些东西，希望在波动的市场中通过高抛低吸来获利。这也是导致交易频繁的原因。因此，投机者建议投资者保持不动，判断市场大方向，坚定持仓等待上涨或清仓等待下跌。在动荡的市场中，这些是更好的选择。
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