01 出口退税下调有何直接影响？
在中国光伏制造业严重内卷化、全线亏损的至暗时刻，在行业协会带头组织光伏企业积极自救、准备帮助大国走出困境的关键时刻通过限产、限价等自律措施，走出光伏泥潭。在特朗普誓言加征60%关税、拉拢阿根廷米莱退出《巴黎协定》的寒心时刻，财政部、税务总局直接从出口角度对光伏制造企业断奶退税。 ！
出口退税率下调将在多大程度上影响光伏企业的经营现金流，进而影响光伏组件企业的利润？
长江电力认为，今年下半年以来，光伏行业提出了限产、限价等多种供给和改革办法，出口退税方面的政策调整也一直在讨论。该机构认为，中国光伏企业的竞争力根本不需要退税优惠，而出口退税率的下调是本轮供给侧改革方案的又一次延伸，有望加速供给侧出清。
一方面，退税率下调相当于将国内成本提高4%（目前价格对应约3美分/W），拉大境内外产能成本差，利好龙头企业海外建厂的能力；另一方面，产品和品牌优势的龙头企业价格匹配能力更强，有望更快、更充分地将退税率下调的影响传导至下游企业，进一步扩大相对二三线的利润优势公司。
从短期报表来看，虽然部分协议价海外订单的盈利能力可能会受到本次事件的阶段性影响，但影响有限。这是因为业界对此有一定的预期。某龙头企业反映，此前报价时曾考虑降低退税率。影响。同时，由于海外需求高度依赖中国企业，当前供需形势并未改变，退税率下调预计将带动零部件出口价格上涨。
另一家主导机构E讯报分析组认为，随着出口退税率的调整，光伏出口有望实现成本驱动的提价，倒逼企业技术进步。
该机构预计，由此带来的成本增加将由下游企业承担，导致电池/组件出口成本上涨约4%。按照目前组件含税价格约0.7元/W计算，这一变化或将推动出口组件价格上涨约0.7/1.13*4%≈0.02~0.03元/W。此外，推动涨价也有利于避免刺激海外国内贸易保护。
加速行业洗牌，倒逼技术进步。出口产品成本上升带动价格上涨，进一步考验零部件厂商通过海外渠道销售产品的能力，特别是溢价能力。此外，随着全行业成本曲线统一上移，促使其加快技术进步，降本增效的需求更加迫切，新技术有望加速渗透。
该机构认为，这一政策带来的负面因素预计边际影响较小。从需求端来看，零部件价格已经处于历史低位。即使从目前0.7元/W左右的水平上调4%，对终端需求影响也不大。相反，可能是出于“买涨不买跌”的心态，刺激下游囤积。商品。
总之，光伏组件价格已经不再下跌。短期可能有影响，但中长期有利于物价上涨。钱谭浩基本同意上述观点。
此外，降低退税有利于技术进步。对此不能完全同意。至于光伏企业的技术进步，还不够艰辛、不够亮眼吗？ Perc像洪流一样被消灭了，现在BC准备再次出手。甚至主动“扩散技术”，欢迎人们来我们公司招人。来来来，HJT也有蓄势待发之意。钙钛矿也非常活泼。
Rush也采访了一些企业，他们的看法并不像三方机构那么乐观。
毕竟，零部件企业在与海外客户签订订单时，各家商定的具体条款是不同的。在合同的具体执行过程中，是否可以因为出口国税率的变化而将售价提高4%，其实是一个问号。
一家龙头组件企业战略负责人对钱天号表示，此次政策调整对光伏企业的短期影响“应该具体情况具体分析”。一段时间以来，传闻退税率下调。如果在此期间签订退税率，合同中有这样的规定（签订新订单），可能还有改价的机会。否则的话，基本上是不可能的。”
他补充道，“现在价格波动这么大，已经是买方市场了，任何涨价的尝试（或者逻辑，比如退税率的变化）都会遭到抵制。在这个行业，很多时候是没有契约精神的。”这几年，连外国人都学会了讨价还价、玩游戏。”
另一家TOP10组件企业董事会秘书长向钱天号表示，“出口退税下调是国家层面对光伏行业的宏观调控，短期内组件企业可能面临盈利压力，毕竟退税降低了4%嘛，但从中长期来看，也会迫使国内企业在出口时将组件价格回归到合理区间。成本甚至低于成本是不可持续的。”
对于对手头订单的影响，该负责人表示，“至于与终端客户的责任划分，一般大家都是按照合同来执行的，对于已经发货的订单以及有预付款的订单，这样的价格想要当然，一般来说，还是以双方协商为主，比如双方只签了框架合同，还没有发货。收到定金后，出口公司仍有机会与海外客户重新讨价还价。”
由此看来，12月1日后光伏企业仍在执行的海外订单价格能上涨4%到什么程度还真不得而知。
还有一些解决方案和“补救”方法，那就是赶在12月1日之前申报出口——这可能成为光伏企业当下最紧迫的事情。只是不知道这个操作能否覆盖目前光伏企业正在执行的所有海外订单。
因此，从企业经营的角度来看，至少在短期内，确实是一个很大的利空。
这个对于光伏企业本身来说的坏消息是基于已经捉襟见肘、需要周转的三季报。是基于当前市场根本没有好转，很多企业年底可能还有存货折旧准备和设备减值准备。此类财务报表已计提拨备。此外，无论是美国、以德国为焦点的欧洲，还是退出COP29的南美国家阿根廷，市场环境因地缘政治变化都有进一步恶化的趋势。
钱谭浩猜测，如果这样的政策出台，国内市场是否会出台一些配套政策，帮助内忧外患的广友企业渡过难关？比如要全面梳理政府工业投资项目，看看有哪些不合理补贴，也要实行“断奶”，至少让所有企业公平竞争。这样，就能有效清理落后产能。
同时，从需求端发力，五大六小企业低于指导价的投标全部宣告无效。如果海外市场下跌，只有国内市场才能支撑底部。
虽然光伏基本都是民企，但难道不应该拯救吗？光伏产业的发展，除了光伏企业自身的原因之外，难道就没有当地产业投资和资本无序扩张的加持和帮助吗？现在，连躺在重症监护室甚至太平间的房地产企业，我们也在积极救助，化解系统性金融风险。
当然，过去的一年，理想很丰满，现实却很令人失望。 Rush几乎放弃了任何不切实际的想法。不管怎样，我们都要一起呼吁，一起加油！
02 光伏出口退税，谁“占了便宜”？
我国光伏产品出口退税从什么时候开始？严格来说，是从1985年开始的，当时还没有光伏产业。
2003年，为了“通过改革机制，迅速解决出口退税拖欠问题”，国务院专门下发文件——《国务院关于改革现行出口退税机制的决定》出口产品退税是国际通行做法，符合世贸组织规则，我国自1985年起实行出口退税政策。财税体制改革后。 1994年出口退税政策的实施，对增强我国出口产品的国际竞争力、扩大出口、增加就业、保证国际竞争力发挥了重要作用，对平衡国际收支、增加国家外汇收入发挥了重要作用。储备，促进国民经济持续快速健康发展。”
关于光伏出口退税，我们在网上找到一篇11年前的文章，可能不太准确。贴在这里仅供参考。据中国日报2013年9月30日报道——
据外媒消息，中国政府即将出台向光伏企业提供出口退税的政策。据悉，政策实施后，今年10月1日至2015年12月31日期间，中国光伏企业将享受约50%的增值税退税。
中国光伏企业这几年“异军突起”，一度成为中国对外出口的“生力军”。但由于国际市场需求逐渐下降以及产能过剩的影响，不少光伏企业出现了出口滞销的情况，逐渐进入了发展的“寒冬”。
据官方数据，截至目前，中国国内前10大光伏企业的债务总额已达1000亿元人民币（约合163亿美元）。为确保光伏企业安全过冬，中国政府出台了一系列针对光伏企业的优惠措施。
不过，相关专家表示，政策支持只是其中之一。光伏企业要想真正走出寒冬，需要为下一轮产业调整做好准备。
“无论如何拉动内需，产能过剩问题都难以彻底解决。要实现光伏产业的健康发展，调整产业结构、优胜劣汰是非常有必要的。我们可以预见的是，新一轮光伏产业再发展整合已然呼之欲出。”专家表示。
原来，当时存在“产能过剩”的问题。当时光伏产业以技术、材料和市场为主，海外市场占有率不高。与今天完全不同。
昨天，一家光伏龙头企业的CEO表达了对钱滩号文章观点的认同。他认为，出口退税下调，长远来看只会加速光伏洗牌进程，促进行业优胜劣汰。
事实上，早在2022年，当我国光伏企业在海外赚取巨额利润时，就应该采取行动了。我国光伏产品市场竞争极为激烈，成本优势明显。无需补贴也能成功。今年四季度以来，光伏企业间不断传出国家将取消光伏产品13%出口退税的消息。现在并不是像传言那样取消，而是从13%减少到9%。从这个角度来看，可以说是高于市场预期，也算是全部利空消息了。
总之，你抱的孩子不会长大。
一位光伏企业负责人表示，此次国家实际上是通过调整退税的方式帮助中国光伏企业在海外提高价格。
增幅是多少？不多，4%！但在过去，这4%是由国家支持的。之前谁受益了？当然是海外客户。现在他们的支出比以前多了 4%。
因此，此次光伏出口的“断奶”并未完全断绝，但仍留有相当大的空间。出口退税率由13%降至9%，降幅达30%！通知中提到的铜型材、铝型材，全部取消出口退税。
事实上，降低甚至完全取消我国光伏产品出口退税率早就有必要，市场也早已期待。
出口退税并不是我国特例，而是国际惯例，为世界各国普遍采用。其主要目的是使出口货物以免税价格进入国际市场，从而增强其在国际市场上的竞争力，避免跨境移动物品重复征税，促进对外出口贸易。
这很简单。我们在海外购物时，为什么在当地机场清关后就能退税呢？为什么从境外购买的物品回国后要申报？而且不是说想买多少就买多少吗？原理是一样的。世界各国都鼓励本国企业多赚外汇、多赚外国人的钱，鼓励本国人民多买国内产品，少买外国产品。
为了赚更多的外汇，我们花了很多钱。 2023年，我国大陆将出口硅片、电池片、零部件总计490亿美元。以此金额计算，仅出口退税就高达63.7亿美元！今年1-9月，三大光伏产品出口总额263.57亿美元，退税约34.26亿美元！
本质上，这笔钱并没有流入光伏企业的腰包。因为我们如此客气，所以海外销售的产品价格甚至比国内价格还要低——因为是免税的，理论上可以比国内便宜13%。对于这一点，一些企业在向海外倾销商品时，将这一点发挥到了极致。详情请看今年年初前探号的一篇文章《为何巴西组件每瓦只卖70美分？》 》
2023年下半年以来，我国光伏产品出口形势从量大价涨时期转向价降换量、以价换量。现在的情况是量涨价跌。数量是无价的，边际效应是无限递减的。 ——出口数量大幅增长，出口金额大幅下降。
真正受益和占便宜的只有海外下游企业。而且我们的光伏企业现在亏得都快要卖产品了，生活都快难以承受了。售价已经低于成本价，而且还是免税的！
关键是外国人还是不喜欢我们，认为我们的销售太便宜，导致他们国内的企业无法经营，工人失业，产业基础受损。他们甚至以此为借口，多年前对我们征收所谓的“双反补贴”——“反倾销”和“反补贴”。
我们光伏企业无法忍受欧美不公平的贸易政策，被迫花费巨资将产能转移到东南亚。结果他们一路追杀我们，装模作样的调查后，说我们“反规避”，最后还要课重税。
中国的光伏产品质优价廉。按照目前的市场价格，价格将上涨50%甚至一倍。欧美国家，包括印度、墨西哥的光伏产能，只要不是中国人在当地建设，都不一定能和我们国内的企业竞争。 ——该买的他们就会买。这不仅是电力脱碳、能源转型的需要，也是应对能源危机的刚需。与我们相比，他们的电费确实太贵了。
光伏产品为何要卖白菜价？菜农自己钱都赔光了，还拿免税的白菜？ ！最终，我们光伏人的血汗、政府的诚意、资本的帮助最终成为了欧洲的栅栏？ ！
据钱天号介绍，现在我国光伏产品已经确立了绝对优势，光伏产品出口退税可以完全取消。我们在海外销售的光伏产品甚至比国内市场还要贵。用这些合理的利润来投资下一代光伏技术的研发和创新，改善经营业绩，增强光伏企业的综合竞争力不是更好吗？
这个道理应该不难理解。为什么我们在中国买进口豪华车比在原产国买贵很多？好东西就应该卖高价。目前光伏行业国内招标实行最低限价。事实上，出口似乎也可以采取类似的限制最低价格的措施。
03 谁是退税大户？
碳热报告是根据各公司三季报和半年报编制的。
整理完上表，我对一些企业感到有些汗。三份财务报表中，出口退税项目以“收到的税费返还”形式反映在现金流量表中。当然，退税不仅包括出口退税等税收优惠，还包括企业所得税税收优惠、鼓励技术创新的增值税优惠等，对于光伏电池组件企业来说，大部分是出口退税。
看光伏、储能企业的退税，不能只看绝对金额，还要看其在经营活动现金流入中所占的比例，以及在海外收入结构中所占的比例。
由于本次退税比例调整也涉及储能电池，因此我们也将宁德时代、亿纬锂能、国轩高科纳入统计范围。一个奇怪的现象是国轩高科。今年前三季度，其收到的税款返还占当期经营活动现金流入的11.16%，是我们统计的所有企业中最高的。此外，公司今年上半年海外营收55.27亿元，同期收到的退税8.315亿元，占比15.04%，也远高于宁德时代和亿纬锂能。
与国轩高科类似，在光伏龙头企业中，隆基绿能收到的退税比例也有点“异乎寻常”高。今年上半年，隆基绿能共收到退税30.62亿元。同期，隆基绿能海外营收为185.28亿元，占比16.53%，是我们统计的12家公司中最高的。
都说光伏企业的出货节奏、退税节奏都差不多，那么为何隆基绿能与其他龙头综合企业差距如此之大呢？
今年前三季度，隆基绿能“销售商品、提供劳务收到的现金”同比下降30.37%，但收到的税金返还却增长5.73%。
难道今年三季度，隆基的海外销量占比突然大幅提升，BC疯狂出货？如果消息属实，隆基绿能一定会在今年的三季报中大放异彩。还是隆基的出口退税与去年同期相比增幅不大，但其他来源的退税却大幅增加？
还有一个案例是阿特斯阳光电力。我不太明白为什么我急于碳。可能是因为题目的原因。为什么今年三季度只有929.2万元，上半年只有211.8万元。与今年上半年的168.91亿元相比。的海外收入完全不成比例。
需要注意的是，上表中的9家光伏企业中，仅有4家净利率为正，远逊于储能企业的净利率。
出口退税的调整将对企业现金流产生影响，并对利润产生间接影响。储能企业的抗压能力或许更强。相对而言，光伏组件企业面临的压力会更大。
从中长期来看，这对光伏发电肯定是有利的，这是毫无疑问的。
无论多么平静。我们希望中国光伏产业因此进入海外涨价周期。我们也希望国内市场能够采取利好政策，扶优惩劣，帮助行业止血、渡过难关。
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