观观网近期接连采取融创“减负”行动。先是对房企进行了期待已久的配股融资，后又与章泰和平分手，现金流压力明显减轻。
11月4日的最新消息还显示，融创中国正在考虑在其境内债务重组计划中引入股份转换选择权，旨在为公司提供更大的财务灵活性。
这一系列动作无疑为融创的财务“负担”减轻了不少，也为其债务解决提供了帮助。
基金“减负”
说起10月17日的配股融资，相信大多数人都还记得。毕竟，这是房地产行业一年多没有出现的融资方式。
根据当时的公告，融创中国本次配售的股份数量不超过4.89亿股。配售价及认购价均为每股2.465港元。认购所得款项总额约为12.05亿港元，所得款项净额约为11.92亿港元。亿港元。
对于配股原因，融创中国在公告中明确提到，集团正在全力推进担保交割、债务风险化解、资产盘活等各项工作。鉴于市场复苏持续低于预期，集团已将2024年上半年及三季度境内企业债券本息兑付期限延长至2024年底，并寻求长期偿付。更好化解公共市场债务风险的解决方案。
显然，这是融创中国解决国内企业债务的举措之一。
业内分析人士认为，融创此次股权融资不仅有利于自身融资能力的恢复，也在一定程度上反映出房地产行业的信心开始恢复。
不过，与配股筹集的12.05亿港元相比，融创中国上周五解除与长泰合作带来的财务“减负”更为明显——因为通过双方对目标项目的自主开发和重组，融创无需继续支付剩余交易价款64.19亿元，剩余40个项目无需再投资。
据观点新媒体过往报道，融创中国与掌泰的合作于2021年4月16日开始，并于2021年5月7日正式签订合作事项协议。
据此，融创西南集团与张泰集团同意以组建合资公司的方式，共同开发张泰集团及其关联方转让的53个房地产开发项目（共计52个项目尚未开发完毕）。融创西南集团 拟投资约人民币91.7亿元。有机构分析预计，上述项目总价值可达700亿元左右。
然而就在今年，随着行业调整周期的到来以及融资收紧等影响，融创中国也开始遭遇现金流压力。次年5月，四张相继到期的美元债券利息未能在相关宽限期内支付。为按期还款，融创向债权人致歉，并主动宣布“爆雷”。
从目前披露的数据可以看出，面临压力的融创中国根据正式协议条款向章泰集团支付了27.51亿元对价，剩余64.19亿元对价尚未支付。有薪酬的。
从这一点来看，双方选择和平“分手”，分别推进项目，确实比让项目停滞不前、无限期等待融创支付余款更为有利。
据了解，经融创中国与章泰集团友好协商，其子公司南宁融瑞与章泰集团自主开发重组标的项目。南宁荣瑞持有重组标的项目12个，章泰集团持有重组标的项目40个。
此次合作调整后，融创可以更加专注于12个项目的开发和运营。不再需要支付剩余的64.19亿交易对价，也不需要对剩余的40个项目进行再投资。现金流压力将大大增加。减少。分拆后，南宁荣瑞保留了相对优质的资产，涵盖南昌、无锡等核心城市的住宅和商业产品。
至此，除了通过配股融资、与章泰和解等方式融资外，融创明显减少的资金压力可达75亿元。
解决国内债务
不过，融创的内债解决措施显然还不止于此。
11月4日最新消息显示，融创中国正在考虑在其境内债务重组计划中引入股票转换选择权。该战略旨在为公司提供更大的财务灵活性。据悉，本次股权转让对象为融创中国在香港上市的股票。
消息还透露，融创中国高管团队近期会见了一些持有大量融创境内债券的投资者，其中包括一些私募股权基金。这些会议的主要目的是深入沟通公司债务重组计划并探讨可能的解决方案。
事实上，利用上市公司股权置换债务的案例过去并不少见。但过去，房地产企业多将其用于海外债务重组。在融创中国此前的海外债务重组计划中，就用融创服务股权置换了部分美元债务。 。
当时，融创海外债务重组计划涉及金额约为99.23亿美元。重组计划包括发行10亿美元可转换债券、发行27.5亿美元5年期强制可转换债券以及将现有债权转换为最多约7.78亿美元。融创提供股权并发行新的美元债券以取代剩余债务。
与此不同的是，融创中国此次拟用上市公司股票转换境内债券，或许也体现了其转换债务的决心和灵活性。
据观观新媒体了解，融创目前重点关注内债部分。此前，融创已将10只境内债券展期延长至今年年底，并表示今年下半年将继续寻求展期和整体解决方案，维护债务基本界面的稳定。
在流动性问题彻底解决之前，如果能够寻求继续延长期限，恐怕将是房地产企业唯一的选择。
数据显示，截至今年年中，融创中国有息债务已降至2774.3亿元，较去年底减少约4亿元。从有息债务来看，12个月以下的有息负债合计1934.9亿元，1至5年以内的负债730.5亿元，5年以上的负债108.9亿元。
截至2024年8月29日，融创未偿还贷款本金约为人民币1,143.2亿元，可能导致贷款本金总额约人民币539.6亿元需要提前偿还。近期，融创地产集团有限公司等相关企业也新增了被执行人信息，执行标的在1至10亿元不等。
债务压力依然较大。从融创近期的一系列动作可以看出，其一直在寻求尽可能多的方式筹集资金，减少现金流占用。
从11月4日收盘价来看，融创中国当日报收2.86港元/股，总股本92.31亿股，总市值264.01亿港元。从10月17日配股融资后的持股情况来看，孙宏斌及一致行动人持股被稀释至27.61%，所持股份市值约为73亿港元。
如果转股选择获得支持，孙宏斌及其一致行动人的持股将继续被稀释，而孙宏斌愿意投入多少股份支持境内债务重组仍不得而知。也许融创中国需要探索更多的债务转换方式。方法。
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