继去年三季度酱油拿铁刷屏后，瑞幸咖啡时隔一年再次发布新季度财报，引发市场关注。
10月30日，瑞幸咖啡公布了2024年第三季度财报。数据显示，瑞幸咖啡第三季度净利润总额为101.81亿元，同比增长41.4%。单季度净利润首次突破100亿元，创下历史新高。
利润方面，2024年第三季度，瑞幸咖啡按美国会计准则（GAAP）计算的营业利润为15.57亿元，营业利润率为15.3%。第三季度净利润达到13.03亿元。
“第三季度延续了第二季度的增长势头。”在刚刚结束的业绩会上，瑞幸董事长兼首席执行官郭谨一表示，期内营收和利润均创出新高。
除了营收再创新高之外，本次财报的另一大看点是瑞幸咖啡的海外战略。就在昨天，有媒体称，这家中国咖啡巨头计划登陆美国，将用优惠的价格抢夺当地同行的业务。对此，瑞幸高管在电话会议中确认，正在评估美国市场机会，并重申目前仍没有恢复主板上市的时间表。
百亿营收背后，瑞幸既有好消息，也有坏消息
第三季度，瑞幸咖啡录得总净收入101.808亿元人民币（14.521亿美元），较2023年同期的72亿元人民币增长41.4%。
在收入激增的背景下，瑞幸的同店销售收入实际上有所下降。瑞幸首席财务官晶晶在电话会议中透露，上季度自营店指标为-13.1%，预计未来几个月将有所上升。本季度将会有所改善。她还强调，瑞幸已经进入“更加稳定、可持续的增长空间”，公司将密切关注这一指标。
市场普遍认为，瑞幸单店销售收入下降主要是由于库迪等竞争对手的短兵相接以及瑞幸不断开新店对现有门店的影响。
2023年2月，库迪带头打响咖啡价格战。两个月后，瑞幸做出回应，推出“9元9”促销活动。此后，瑞幸咖啡的平均售价从15元一杯降至12元13元左右。
在今年一、二季度的财报中，瑞幸在解释业绩下滑时提到了价格因素：“业绩下滑主要是由于公司产品平均售价下降所致。”
价格战发起一年后，瑞幸今年一季度录得净亏损8230万元，结束了连续六个季度盈利。随后，其缩减“9元9”力度，二季度恢复盈利。不过，今年第二季度和第三季度，其净利润率分别为10.4%和12.8%，仍低于去年同期的16.1%和13.7%。 ，盈利能力尚未完全恢复。
今年第三季度，瑞幸咖啡净新开门店1382家，门店总数环比增长6.9%，季末达到21343家，其中自营店13936家，联营店7,407家。
其中，自营店贡献收入75.014亿元人民币（10.699亿美元），较2023年同期的51.410亿元人民币增长45.9%。自营店同店销售增长率为13.1% ，而2023年同期为19.9%。此外，自营店的店级营业利润为17.456亿元人民币（2.490亿美元），店级营业利润率为23.3%。 2023年同期为11.854亿元，门店级营业利润率为23.1%。
至于合资店，第三季度营收为23.413亿元人民币（合3.339亿美元），较2023年同期的18.408亿元人民币增长27.2%。
客流量方面，第三季度平均月交易客户数为7985万，较2023年同期的5848万增长36.5%，累计用户数突破3亿。
规模的快速扩张，增加了瑞幸的网络密度，稀释了原有门店的客流。财报显示，今年前三季度瑞幸直营店同店销售额分别出现20.3%、20.9%和13.1%的负增长。第三季度店内月均交易顾客数较去年同期的4405人有所下降。 3741人。考虑到第二季度和第三季度正值夏季，应该是饮料的旺季，瑞幸的数据并不能说很好。
国内市场不断内卷，出海势在必行
目前看来，瑞幸相对国内同行仍保持着巨大优势，但增长质量却在下降。它面临的另一个问题是，如果不保持低价，继续扩张，对其打法非常熟悉的库迪很可能抓住一个缺口，拼命追击。它只能做出一个选择——要么被对手打败，要么被自己逼入绝境。可以说，上海对于瑞幸来说是一个绕不开的话题。
早在今年8月，就有媒体爆料，瑞幸计划从今年第四季度到明年第一季度展开大规模海外扩张，重点关注东南亚和美国。瑞幸咖啡在三季度财报中还提到了海外扩张。该公司表示，战略性选择新加坡作为国际扩张的起点，并将于2023年开设第一家门店。目前该公司在新加坡拥有45家自营店，截至今年9月30日录得净利润9140万元。
瑞幸新加坡新店采用0.99美元咖啡促销吸引流量
对于进军美国市场，瑞幸高管表示，“鉴于美国咖啡市场的成熟度、饱和度和竞争力，我们打算经过深思熟虑和严格的执行计划来制定我们的扩张战略。”
对于成立仅7年的瑞幸来说，出海需要做的最大功课就是供应链。随着规模不断扩大，瑞幸已成为涉足上游供应链最深的本土咖啡品牌之一。
在原材料采购方面，今年6月宣布，计划2024年至2025年从巴西相关咖啡产区总计采购约12万吨咖啡豆。巴西不仅是性价比最高的国家之一是全球范围内的产区，但考虑到地理因素，也是距离美国较近、物流较为便利的产区。
在原材料加工方面，瑞幸先后在福建、江苏、云南建厂。其位于江苏昆山的1.2亿美元烘焙基地已于今年4月投产，年产能高达3万吨，占全国烘焙产能的近20%。再加上福建烘焙工厂年产能1.5万吨，已具备年产4.5万吨咖啡豆的供应链能力。理论上，可以从供应链的不断强化中获得更多与大规模量产、效率提升、稳定性和质量提升相关的经验。
值得注意的是，瑞幸在被曝进军美国市场后，可能正准备重返纳斯达克。
从纳斯达克退市后，一直在美国OTC市场交易。随着反击剧本的大力上演，其今年第三季度在美国OTC市场的交易额已达26亿美元，仅次于腾讯和雀巢、罗氏和LVMH排名第五。
本次三季度财报发布后，瑞幸咖啡市值已接近70亿美元，较2019年纳斯达克上市时市值高出60%以上。显然，重返主板交易是对于瑞幸来说已经不重要了。一个幻想。
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