指出，美联储主席鲍威尔称此次降息是货币政策的“重新校准”，但他认为，这一措辞应该在美联储决定暂停降息时使用。因此，即将到来的周期并非全面宽松周期。贝莱德智库认为，市场对降息幅度的预期或将落空，美国经济增长的韧性将成为利好因素。
富达表示，美联储降息是基于美国通胀放缓和劳动力市场疲软的迹象。尽管美联储选择降息50个基点，但鲍威尔在声明中强调，联邦公开市场委员会(FOMC)并不急于继续宽松货币政策，因为美国经济仍然相对强劲。
富达国际全球宏观及战略资产配置主管艾哈迈德评论称，市场对美联储本轮降息应以25个基点还是50个基点启动存在分歧，美联储此次降息似乎具有先发制人的特征，其附带的点阵图和发布会言论都强调美联储未来在宽松政策的节奏和幅度上将更加谨慎。
指出，美联储此次降息幅度大于市场此前预期，表明美联储已坚定进入抗击通胀的新阶段，美联储目前正试图阻止过去的加息进一步削弱美国劳动力市场。点图显示，与今年6月美联储公布的上一次更新点图相比，美联储官员对过去3年降息的预期大幅上升。点图中今年的预期利率中值预计将从5.125%降至4.375%，明年也就是2025年的预期利率中值将从4.125%降至3.375%，后年预期利率中值将从3.125%降至2.875%。也就是说，在9月降息之后，美联储预计今年将总共降息50个基点，这意味着可能会有两次25个基点的降息。加上此次降息50个基点，意味着今年累计降息将达到100个基点。
降息可能引发一系列金融系统反应
贝莱德全球首席固定收益投资官Rick认为，此次降息决定可能引发金融体系的一系列反应，美联储未来两年可能继续降息，随着利率下降，固定收益资产有望从中受益，但这并不意味着固定收益市场的表现将呈现直线上升的趋势，市场仍受到美国经济发展、大选结果、地缘政治局势等多重因素影响。
不过，贝莱德依然看好收益率曲线中段的资产，尤其是收益率高于美国国债的资产，因为美国实际基准利率仍处于高位，即便美联储在未来一年试图进一步降息，这些资产仍能提供可观的回报。
亚洲市场，贝莱德智库指出，随着日元走势的逆转以及美联储政策的调整，亚洲各国央行逐渐恢复货币政策独立性，如印尼、菲律宾等国央行均开始降息。贝莱德固定收益投资亚洲宏观市场主管纳文认为，长期以来，在外部压力的影响下，亚洲各地区和国家都面临高利率、低通胀的局面，但目前这些影响正在减弱。因此，现在或许是全球投资者继续将亚洲固定收益资产纳入投资组合的理想时机。
PGIM Fixed首席美国经济学家Tom表示，美国固定收益市场对此次历史性降息的反应相对温和。美联储主席鲍威尔发出明确信号，美联储将实施调整策略，将政策利率从限制性回归中性。受此影响，短期国债收益率在局部区间内徘徊，而长端收益率曲线则下跌5个基点。美联储降息决定强化了全球收益率曲线趋陡的宏观趋势，随后发布的《经济预测摘要》让这一趋势更加稳固。
的观点则更侧重于美联储的风险管理策略，此次降息50个基点或许体现了美联储所谓的风险管理考量，即美联储官员权衡高通胀、失业率上升等各类经济隐患的风险，并据此做出调整，希望避免让劳动力市场逐渐降温的局面进一步恶化。
纽伯格伯曼认为，与7月31日结束的会议声明相比，美联储决议声明增加了将坚定致力于支持充分就业、对通胀更有信心的内容，同时改口称就业和通胀风险大致平衡。本次决议修改了对通胀的评论，称就业增长放缓、通胀进一步上升，并重申通胀处于高位。
中国市场获得新的政策空间
美联储降息决定不仅对全球金融市场产生深远影响，也给中国市场带来新的政策空间。
贝莱德表示，就权益类资产而言，利率下行将导致资金边际成本下降，增加经营稳健的高股息资产吸引力。港股高股息资产更可能直接受益，也可能利好部分利率敏感型行业的资产表现。但总体来看，上述影响较为边际，美国降息对国内股市的影响更多是斜率而非方向性的。股票表现其实反映的是企业的盈利能力，与国内经济基本面和长期产业政策走势更相关。
债券资产方面，整体来看，在美联储降息50个基点的背景下，国内债市格局及政策走向仍“以中国为主导”，基本面预计长期对国内债市有利；信用债受估值及年底需求放缓等影响，预计短期内震荡，但在整体融资成本下降的大趋势下，长期看好。
此外，美联储降息将缓解下半年汇率压力，进一步打开货币政策空间。人民币汇率中间点已经接近现价，表明央行在防范汇率风险方面具有一定的操作空间，不必担心降息带来的短期汇率波动，但风险点在于长期利率下降过快或曲线倒挂。
富达称，对于国内市场而言，美联储降息可以带来一定的政策空间，引导无风险利率下行。此前受利差、汇率等因素影响，货币政策工具箱存在一定瓶颈，当前货币政策仍有操作空间。
港股方面，过去港股估值与流动性环境关联性较高，本次降息有望利好利率敏感度较高的成长股（互联网）后续估值恢复弹性，美息降息迫使市场重新审视香港互联网股，目前互联网平台基本面仍具韧性，盈利实现持续超预期，估值性价比较高。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论