在经济仍然可以接受的情况下降息没有先例
根据文章，降息机制已经很明确，即借款人的债务利息将减少，储户的现金收入将较低。但这些只是宏层面的概述，它究竟如何运作仍然是一个悬而未决的问题。
此外，每个降息周期都是不同的，经济反应既漫长又多变。诺贝尔经济学奖得主 ·弗里德曼 （ ） 在 1959 年对美国国会的一次演讲中将美联储政策的变化比作“你现在打开水龙头，水在 6、9、12、16 个月后开始流出。”
在当前情况下，美国历史上没有明确的降息先例。通常，在美联储开始降息之前，经济就已经陷入了严重的困境。但现在情况并非如此，美国劳动力市场虽然已经有所降温，但仍然表现良好，经济一直在稳步增长。
事实上，美国经济现在的状况甚至比 1995 年还要好，当时美联储成功实现了所谓的“软着陆”，当时通胀下降了，而失业率却没有大幅上升。
分析师认为，这可能会导致美联储在周三降息后会出现不寻常的经济反应。
例如，由于美联储降息不是为了扭转急剧恶化的经济状况（例如迫在眉睫的失业），因此人们不会普遍担心即将发生的失业，因此较低的利率可能会更快地推动支出。另一方面，股票和其他资产的估值仍然很高，因此尚不清楚降息是否会提供更多动力。
第一次降息后，利率仍然具有限制性
美联储并不控制所有利率，它可以使用政策工具来降低隔夜银行贷款的短期利率。美联储降息后，银行下调了基准利率，这是信用卡债务和其他贷款的重要参考。长期利率，例如抵押贷款利率，也往往会下降。
为了遏制通胀，美联储自 2022 年初以来已加息 11 次，将其目标利率从接近 0% 推高至 5.4% 左右。降息也是如此，这意味着家庭和企业需要不止一两次降息才能真正感受到变化。现在预计美联储本周将降息 0.25% 或 0.5%。
分析师认为，即使在周三首次之后，利率也可能保持在限制性水平。亚特兰大联储维护的三个模型显示，目前不会刺激或减缓经济的利率在 3.5% 至 4.8% 之间的水平。
即便如此，降息也会让一些借款人的生活更轻松一些。信用卡利率紧跟美联储的隔夜目标利率，因此这些利率应该会略有下降。使用浮动利率贷款的小企业也将减少利息支付。
对房地产市场的影响尚不清楚
周三的降息可能只是一系列降息的开始。期货市场显示，投资者认为美联储将在今年年底前总共降息 1.25%，并在 2025 年再降息 1.25%。
美联储设定短期利率，但对长期利率影响最大的是投资者对美联储未来行动的预期。换句话说，降息的影响往往在开始之前就已经感受到。
这反映在 10 年期美国国债收益率上，目前已降至 3.65%。这比 4 月份低了整整一个百分点，远低于去年 10 月的 5% 数字。
这
10 年期美国国债收益率对抵押贷款利率有重大影响。根据房地美的数据，30 年期抵押贷款的平均利率已降至 6.20%，而 5 月初为 7.22%。
然而，目前尚不清楚抵押贷款利率需要下降多远才能使房地产行业再次活跃。房价居高不下，使许多首次购房者难以进入市场。
最近几周，新的购房抵押贷款申请再次显示出增长迹象。然而，与去年相比，申请失业率仍然很低，当时抵押贷款利率首次降至 7% 以下，这反映了利率“整数阈值”的重要性。一些分析师预计，如果抵押贷款利率降至 6% 甚至低于 5.5%，购房需求将再次激增。
抵押贷款利率的走向不仅取决于美国国债收益率的变化。许多分析师认为，即使 10 年期美国国债收益率保持不变，抵押贷款利率也可能略有下降。抵押贷款利率的一个关键组成部分是贷方在长期国债收益率之上收取的额外利差。从历史上看，短期利率下降往往会使抵押贷款利率更接近 10 年期美国国债收益率。
预计这将促进资本投资
此外，降息后另一个可能得到提振的领域是企业对设备的投资，涵盖从拖拉机到计算机的方方面面。
目前，大公司通过公司债券从市场借款的成本已经下降，但依赖信用卡借款的小企业的利率仍然很高，但随着美联储降息，预计这些利率将下降。
通常，较低的利率需要时间才能转化为更快的投资增长。然而，目前的一个变量是企业在设备上的支出特别疲软。根据美国商务部的数据，经通胀调整后，自 2019 年底以来，企业设备支出仅增长了 5.3%，而美国整体 GDP 增长了 9.4%。
·俄亥俄机械公司（Ohio ）的首席财务官丹·麦克马蒙（Dan ）表示，他的公司推迟了服务卡车和工具设备等设备的支出。客户也做了同样的事情。
“有些人说他们会买，但他们只是在等待，”他说。当降息发生时，“我们可能会让我们的营销部门利用这个机会。”
降息还有其他间接影响。
其中一种方法是通过外汇市场。当美国的利率相对于其他国家下降时，它们往往会削弱美元。这反过来又使美国的产品更便宜，因此更具竞争力。但许多其他央行也在降息，这一影响可能会减弱。
另一个影响是资产价格上涨，这是降息的常见结果。更高的股价可以使企业更容易筹集资金，并让管理层在批准项目时更有信心。拥有股票的人可能会增加支出，因为他们觉得自己更富有，尽管许多经济学家认为这种所谓的财富效应不如以前重要。
此外，利率的走向比水平更重要。家庭和企业都可能会因为知道美联储已经降息并可能继续降息而感觉更好。仅此一项就可以降低经济衰退的可能性。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论