常说万物皆有周期，连人也不例外。人的生命周期从“儿童” -> “青少年” -> “中年” -> “老年”，只不过这个周期无法像经济周期那样往复循环而已。
经典的经济周期
经济发展过程中，有巅峰有低谷，这是经济发展的客观规律，不可避免。通过各种控制措施将不同阶段的持续时间延长或缩短，但不能完全避免某一阶段的到来。
1.经济繁荣：国民收入高，充分就业。它的特点是生产、投资、信贷扩张迅速，就业增加，公众对未来持乐观态度。 也就说，大家对经济很有信心，敢借贷，敢投资。
2.经济衰退：从繁荣到萧条，是一个过渡时期，此时经济开始从顶峰下滑，但并没有到达谷底。经济增长放缓甚至停滞，商品价格下跌，企业生产能力下降，大量失业，利率下降，收益率曲线大幅下降，居民消费意愿下降（不但没钱，负债还高）。大家会开始抛售资产，想办法消灭债务，资产价格也随之下跌。但尽管如此，债务的增长速度，还是比生产率要高，还是没有能力还清。于是，只能继续跌。经济，也会陷入萧条。
3.经济萧条：国民收入低，就业水平低。其特征是生产、投资、信贷紧缩、价格水平下降、严重失业，公众对未来持悲观态度。萧条的最低点被称为谷底，此时就业和产出降至最低点。该阶段供需均处于较低水平，特别是经济前景依然迷茫，使得社会需求不足，资产缩水（资产价格甚至已经跌穿了真实价值），失业率居高不下。通常，在这种情况下，政府的宏观调控会逐渐产生一定的效果，逐渐减少社会恐慌，逐渐恢复人们对未来的信心，所以整个社会经济在触底后会开始显示出复苏的迹象。
4.经济复苏：是从萧条到繁荣的过渡时期，经济开始从谷底回升，但尚未达到顶峰。也就是说，经济从最底部开始慢慢复苏。人们的信心，也会逐渐恢复。人们一点点看到希望，又重新敢借钱了，敢建厂了，敢消费了，敢投资了。至此，经济重新开始增长。
有哪些行业是周期性行业？
比较常见的周期性行业包括但不限于：
- 原油、钢铁、有色金属、煤炭等基础原材料的大宗商品行业，容易引发价格战，如光伏行业的硅料、硅片。
- 工程机械、工业母机等机械制造业。
- 畜牧养殖业（农业短周期），如2.5 - 3.5年的猪周期
周期性行业举例
以新冠疫情期间的原油举例，疫情造成世界级的需求减少，但是原油的开采是没有办法快速暂停的，油井一出油就不能停，停了会亏的更多，再比如煤矿、钢铁厂，共同特点就是不能随意暂停，这就造成当需求大的时候，大规模的资本和人员进入这个行业，而需求减少时，这些资源无法快速退出，产生的现象就是产能过剩，整体供过于求，行业便会进入下行周期。
国内煤炭行业2011后，产能开始过剩，加上需求无增长，导致煤炭期货价格从1000以上跌到300，跌到煤炭行业平均开采成本以下，所以煤炭出现行业性亏损，除了少数有成本优势的煤炭企业，其他煤炭企业都处于亏损状态。
为什么煤炭行业不能降低产能？煤炭企业相互协商，把产能降下来，价格不就回升了吗？实际上，煤炭企业不是不想，而是不能，因为煤炭采矿的设备，投入的折旧摊销太大，如果煤矿产能太低，会导致亏损急剧增大，亏本卖煤，比不卖要好，降谁的产能都不会同意。所以只能熬时间，等到熬死那些成本最高的煤企、负债最高的煤企，供需平衡后价格自然就回升了。后来供给侧改革，关掉了一些成本高、质量差的煤炭企业，行业产能出清，煤炭价格回升，行业利润回升，进入景气周期。
为何A股谈周期股色变？
那么，什么是周期股。抛开教科书般的定义，简单说就是周期股的公司生产、销售的产品都具有较强的周期性，一旦在A股里被贴上周期股的标签，下跌至少40%必不可少。
周期性行业里的股票就是周期股，周期股与经济走势高度绑定，并有一定的提前反应。不过在A股，股价走势很多情况下是资金操纵的结果，所以股价走势可能具有滞后性。
周期股本质上是行业内卷的结果，也说明是低端或低门槛行业，但凡有资本都可以介入竞争。地理区位范围越小，内卷程度越严重，经常要卷到大家都亏损甚至都没饭吃才肯罢休，典型的是猪肉行业和光伏行业。
周期股有长短之分，也有强弱之分，具体受行业性质和地理范围的影响，同为机械制造业，截至2023.01.08，三一重工跌幅65.6%，卡特彼勒创历史新高（最顶点$248.86）
P/E低是周期股最大的陷阱
P/E低是周期股最大的陷阱，衰退期的P/E会越来越低。一旦不小心套在周期顶部，除了割肉 或 做T之外，恐怕只有慢慢熬了，长则8-10年，短则3-5年。只有活得更久，才能笑到最后。
