鼎通科技 2024 年 8 月 28 日接受机构调研，通讯业务增长及占比情况如何？

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具体内容如下：

问：112G、56G对贵公司2024年第二季度业务增长的贡献有哪些？

答：112G从今年二季度开始进入量产阶段，增速较快，但公司今年二季度56G的订单量还是大于112G的，所以56G对业绩的贡献还是比较大的。

问：2024年半年报披露的数据里，通讯业务占比多少？

答：随着I公司的快速发展，通讯连接器的需求增加，今年上半年公司通讯业务需求回暖，通讯模块收入占比约70%。

问：公司目前主要生产基地有哪些、主要产品有哪些？

答：公司目前生产基地有东莞鼎通、河南信阳鼎润、马来西亚子公司，东莞鼎通主要生产通讯连接器、汽车连接器，河南信阳主要生产汽车连接器，同时洛阳中航光电的产品也由河南信阳供应，马来西亚目前正在开发新项目。

问：公司对2024年下半年的业绩预期是怎样的？

答：基于目前的市场状况及客户需求，公司今年下半年经营情况比较乐观，公司全年目标仍为2024年实现股权激励同比增长50%。

问：贵公司目前的订单情况以及今年下半年和2025年的展望如何？

A：目前客户需求仍在增加，公司订单饱和，产能不断增加，生产经营较为紧张，并未受到GB200产品延期的影响。公司通讯业务下半年仍有增长空间。基于目前通讯快速发展，公司仍在不断加大与现有客户的合作及拓展新项目，公司对2025年后续市场仍持乐观态度。另外，随着业务的调整，新能源汽车模组的盈利能力也将提升。

问：目前湖南长沙建设进展如何，后续资金是否充足？

答：湖南长沙子公司一期正在建设中，2022年定增的汽车连接器项目已由河南信阳变更为湖南长沙，目前资金没有问题，长沙的建设主要是为了支持已有的汽车客户。

问：贵公司目前的生产能力是多少？

答：公司近几年在产能方面做了一些扩张，随着需求的增加，产能利用率也会逐步提升，目前东莞鼎通产能利用率基本饱和，河南鼎润IPO产能正在逐步释放，马来西亚工厂目前正在进行新项目。

问：贵公司第三季度的订单还有增长吗？112G和56G分别有什么增长趋势？

答：公司QSFP-DD 112G笼式产品自第二季度开始放量，订单增长较快，56G笼式产品订单已逐步趋于稳定。

问：下半年公司毛利率会更高吗？

答：下半年随着通讯的增长，以及我们子公司河南鼎润业务量的提升，整体的利用率也会提升，毛利率也会改善。

问：112G产品的生产难度比之前的产品大吗？

答：QSFP-DD 112G产品无论从生产工艺还是装配方面，难度都比之前的产品有所增加，对产品工艺精度要求更高，内部结构也更复杂。112G产品多为两层系列，原材料以不锈钢为主，所以对装配环节和柔性的要求更高。生产中无论是冲压还是装配，零件的损耗都比较大。

问：我看二季度的时候觉得5月份的表现没有那么好，但是从半年报的数据来看，整体还是超出预期的，这主要是因为6月份单月的表现比较好吗？

答：从第二季度逐月来看，每个月环比都有所增长，QSFP-DD 112G产品出货量从第二季度开始就呈现快速增长的态势。

问：2024年上半年Cage产品将占据公司市场的多少份额？

答：今年上半年，Cage产品占公司通讯业务的比重约70%。

问：从今年半年报数据来看，汽车业务盈利状况不太好，主要原因是什么？

答：公司汽车盈利主要受铜价上涨影响，另外由于是招标模式，汽车本身利润不是很高，但由于目前公司正在调整业务布局，逐步淘汰低利润产品，下半年情况会好一些。

问：公司未来的研发重点是通讯领域还是新产品领域？

答：公司后续研发仍将围绕现有的大客户，在通讯、汽车两大领域同步开展，另外公司未来还会开发一些新的产品品类。

鼎通科技（）主营业务：公司是一家专注于通讯连接器精密部件、汽车连接器精密部件研发、生产和销售为一体的高新技术企业。

鼎通科技2024年中报显示，公司主营业务收入4.52亿元，同比增长36.12%；归属于股东的净利润4930.28万元，同比增长9.5%；扣非净利润4525.89万元，同比增长14.24%；2024年第二季度，公司当季主营业务收入2.58亿元，同比增长51.72%；当季归属于股东的净利润3107.02万元，同比增长163.18%；当季扣非净利润2948.72万元，同比增长221.19%；负债率11.33%、投资收益535.85万元、财务费用-181.04万元、毛利率27.56%。

近90天共有6家机构对该股给予评级，其中3家给予买入评级，3家给予增持评级。

以下为具体盈利预测信息：