他认为，全球行业投资趋势聚焦算力，国内投资侧重B端应用，边缘AI将开启更多可能。
“目前大模型技术已经进入第二阶段，就是让大模型学会使用工具，比如用人工智能来做外卖预订。”余方博认为，这个阶段会出现真正的大模型赋能的个人助理，C端场景可能会爆发。第一阶段是大语言模型能够达到人类语言理解、生成、逻辑推理的水平。
在方博看来，第三阶段，大模型会规划、会决策。“这一阶段，大模型会具备更大的逻辑推理能力，实现大规模决策的实施，其中人形机器人可能会爆发；第四阶段，大模型会有情感、有意识。”
在这些阶段中，余方博表示，AI投入最关键的因素依然是算力。“目前为止，国外算力需求中，台积电、海力士、等公司是核心企业，国内算力供应中，华为和大公司自研芯片是主要供应商。”
目前，国产大模型的能力已经逼近GPT-4。“特别是在中文领域，部分国产模型的表现已经可以与GPT-4媲美。”余方博称，在此背景下，C端应用成为大公司必争之地，未来将呈现强者愈强的格局。
B端方面，余方博表示，垂直领域呈现百花齐放的状态，金融、教育、工业等领域涌现出代表性公司。
随着算法的不断迭代和芯片的升级，大模型推理的成本不断下降。余方博称，今年算力单价整体下降了90%-95%，而且相当一部分模型开始免费推广到市场，加速了国内应用的访问量。
七麦数据显示，国内大模型应用下载量不断提升，截至2024年6月20日，平台各类大模型应用累计下载量分别为：豆宝2.03亿次、科大讯飞.19亿次、文心易言1.27亿次、智扑清言6182万次、天工6819万次、一键通1010万次。
由于云计算能力需求持续增长，余方博认为算力领域投资逻辑有三方面：
第一，围绕增量变化进行投入。下半年最重要的变化是AI服务器形态的发展和过渡，从之前的8卡到 NVL36、72机柜，机柜集成度更高，是很多大厂的主要选择。其中铜连接、液冷是新的增量。今年下半年将进入订单密集期，Q4开始业绩催化。
第二，关注市场份额变化。随着龙头企业订单溢出，整个产业链呈现爆发式增长，部分企业市场份额有所提升。重点关注存储、PCB、电源等板块；
第三，估值波动。全球AI算力的估值体系参考，业绩增速是否超预期一定程度上决定了整个算力产业链的估值区间。参考台积电Cowos扩产节奏，下半年已经加快，我们看好下半年的表现，因此也看好明年整个板块的估值切换。
同时，台积电在4月的欧洲技术研讨会上宣布，将以超过60%的年复合增长率（CAGR）扩充CoWoS产能至少到2026年，可见台积电对整体AI需求持乐观态度。
值得一提的是，于2006年进入AI计算领域后，其计算架构基本保持每两年一代的迭代速度。
余方博认为，从计算架构的演进趋势来看，总体的升级集中在几个方面：第一，绝对算力不断提升；第二，显卡显存不断增大；第三，互联带宽不断升级；第四，功耗增加，散热方式发生变化；第五，域内互联芯片数量增加，朝着更集成的机柜方向发展。
随着AI应用赋能千行百业，余方博认为，AI已在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域开始生根发芽：
首先在金融方面，大模型逐渐变成更好的投研助手、财富管理虚拟人、金融知识库等。
二是工业端，大模型开始在CAD等软件上提供人机交互、AIGC样例生成等，重点关注中央控制技术。
三是在军事领域，海外公司已成功将大型模型用作战场助手。
第四，在教育领域，人工智能正在逐步成为更多学科的虚拟老师。
第五，在交通领域，车路云协同对基础设施提出更高要求，在赋能智能交通管理的同时，可以有效降低智能驾驶汽车的成本。
第六，在医疗领域，生成模型进一步深化了人工智能在医学影像、新药研发等方面的发展，海外研发方向更倾向于医药，国内研发方向更倾向于健康管理。
（科创板日报记者 陈玫）
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