北交所设立三年，投资机构调研热情持续上扬

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近三年来，包括券商、基金、保险基金等在内的投资机构对北交所上市公司的研究持续加大热情。万得数据显示，截至 9 月 1 日，自 2024 年以来，各机构共对 249 家北交所上市公司进行了调研，共计 677 次调研。其中，敏时达、金博生物、康普化工、奥迪威尔在年内均收到了 7 次调查，参与机构总数超过 100 家。2021年至2023年，调查北交所上市公司的投资机构数量分别为45家、100家和214家，整体呈现快速增长态势。

深入研究的背后，是对上市公司在北交所投资价值的认可。近年来，机构投资者在北交所上市公司资产配置中的比例大幅提高。

根据日前披露的《上市公司2024年半年度报告》，以社保、保险资本、QFII为代表的长期资本投资者已出现在北交所229家上市公司流通前十股东名单中，北交所上市公司覆盖率超过90%。截至今年二季度末，机构共持有54.91亿股北交所上市公司股票，而一季度为46.83亿股，持有股票总市值约为553.81亿元。

同时，自 2021 年以来，投资机构持有的北交所上市公司的股票数量也有所增加。据万得统计，截至 2022 年第二季度末，机构共持有 183 家北交所上市公司，总成交量为 42.12 亿股，截至 2023 年第二季度末，机构共持有 214 家北交所上市公司，总发行量为 47.54 亿股。

除了加强对北交所上市公司的投资外，机构在业务布局上也继续向北交所倾斜。

自去年“深改十九条”发布以来，多家券商积极推进北交所做市商相关工作。在业内人士看来，随着北交所的不断发展和相关新业务的不断发展，其做市业务已成为券商重点新业务之一。据北交所网站信息显示，截至发稿，北交所共有17家做市商。在做市业务方面，国金证券以 60 项排名第一，其次是中信证券和国投证券，分别为 54 项和 44 项。

此外，在 2024 年半年度报告中，多家券商还提到了北交所相关业务下一步的筹备安排。例如，国信证券在其半年度报告中表示，将积极为新三板和北交所储备项目资源，服务北交所和新三板深化改革。东北证券还表示，公司股票承销业务以服务实体经济为目标，持续聚焦北交所业务发展战略，致力于为中小创新企业提供全方位服务，加强优质项目储备，提升执业品质。

“未来，公司将继续加大投入，长期布局北交所，坚持服务创新型中小企业，持续培育以服务国家战略为核心的商业生态。”申万宏源相关负责人表示，具体措施是：一是通过设立专项、专项新基金，加大对创新型中小企业的投入;二是积极拥抱北交所市场，加大人员投入和服务力度。

在中信证券看来，随着北交所高质量建设的不断推进，其打造服务创新型中小企业主力阵地的定位进一步明确，北交所市场有望迎来新一轮市场。具体而言，北交所专属 920 代码板块已经上线，后续融资端和投资端的相关支持政策将持续推出，各类中长期基金有望积极参与北交所。此外，以北交所 50 指数成分股为代表的北交所上市公司，预计 2025 年至 2026 年将迎来相对较快的业绩增长。

景顺长城基金经理农丙利表示，结合前期压制板块的不利因素逐步减少，如果“19项深改”框架下的政策细节能够加快出台，政策端的明确信号有望提振投资者情绪。“展望未来，随着后续流动性的改善和优质公司的不断涌现，我相信北交所的整体投资价值将受到更多投资者的关注和认可。”农秉利说。