8月30日晚间，北京证券交易所发布三项股票公开发行上市审核业务指引（以下简称《指引》），对拟上市公司上市前突然“清仓式”分红、最近一年（期）经营业绩大幅下滑等情形作出规定。《指引》自发布之日起施行。
根据指引，保荐机构应关注发行人上市前是否存在突发性大额、高比例现金分红的情况，如报告期内现金分红总额占净利润的80%以上，应谨慎推荐。同时，若发行人最近一年（期）经营业绩出现明显下滑，交易所可能视情况要求其出具期后业绩盈利预测报告，保荐机构也需出具核查意见。
这是否会增加拟上市企业的上市难度？北交所方面表示，《指引》在保持现有审核要求不变的情况下，对部分规定进行了细化和完善，总体上没有增加企业负担。
记者注意到，部分拟在北交所上市的公司在赴会前已披露盈利预测报告。有业内人士认为，随着北交所对公司业绩波动审核趋严，盈利预测报告已逐渐成为北交所IPO的“标配”。
对业绩可持续性的重视还体现在审核环节，就在本周，今年首家被中止IPO的公司是江苏天工科技股份有限公司（下称“天工”），该公司原定于8月30日赴会，上市委员会要求保荐人出具2024年至2026年的盈利预测报告。
上市前突击“清仓式”分红
继去年2月首次修改后，这是北交所第二次修改发行上市相关规则。
北交所表示，此次发布的三份指引，是在落实“1+N”政策文件要求的同时，在保持现有审核要求不变的情况下，对部分规定进行细化完善，相关内容符合中小企业特点，整体上不增加企业负担。三份指引分别规范了企业上市的法律、财务和程序问题。
记者分析，指引细化了非营利企业的披露及核查要求，并增加了发行人股东信息披露等多项新内容。
新内容包括：增加了发行人股东信息披露及核查要求、备案前引入新股东及增资扩股、募集资金使用情况、上市后业绩大幅下滑延长锁定期的承诺等；同时，增加了现金流核查、客户及供应商穿透核查等防范财务造假相关的核查要求，增加了上市前突发“清仓式”分红的负面情形，以及财务内控违规行为的整改期限要求等。
具体内容包括：上市公司子公司向北交所申请的详细披露及核查要求、尚未盈利企业的详细披露及核查要求等。
此外，《指引》还将“关键少数”声誉出现重大负面情况纳入发行人和中介机构重大事件报告范围。
具体而言，针对拟上市公司上市前突发性分红问题，北交所规定保荐机构应当关注发行人是否存在上市前突发性大额、高比例现金分红的情况，以及前述分红背景下募集资金的合理性。
该所还规定，发行人出现两种情形的，保荐机构应当作出审慎推荐：报告期内现金分红总额占净利润的80%以上；报告期内现金分红总额占净利润的50%以上且累计分红超过1亿元，同时用于补充营运资金和偿还银行贷款的募集资金占募集资金总额的20%以上。
对于业绩出现大幅下滑的拟上市公司，北交所表示，若发行人最近一年（期）经营业绩出现大幅下滑，交易所可以要求发行人出具期后业绩盈利预测报告。保荐机构应当对前述盈利预测报告出具核查意见。
《指引》规定，“发行人最近一年（期）的经营业绩指标较上一年度（期）下降50%以上，除非有充分证据证明其经营业绩下降或者有其他特殊原因，一般应当视为对发行人持续经营能力产生重大不利影响”。
盈利预测正成为“标准”
对于发行人业绩大幅波动的关注，已在北交所的审核过程中有所体现。
就在本周，北交所迎来了今年以来首例IPO暂停审核。据交易所官网8月30日消息，同日上市的江苏天工科技股份有限公司（下称“天工”）暂停审核。
据了解，天工股份成立于2010年，主营业务为钛及钛合金材料的研发、生产和销售，2015年底在新三板上市。
去年12月29日，公司在北交所上市申请获受理，保荐机构为申万宏源，今年6月初完成两轮问询。公司拟将募集资金3.6亿元投入高端钛及钛合金棒线材生产线建设。
天工2023年业绩大幅增长，营收10.35亿元，同比增长170.05%；净利润1.75亿元，同比增长142.57%。2021年、2022年，公司营收分别为2.83亿元、3.83亿元，净利润分别为2034万、7031万。
天工股份去年业绩的爆发式增长，也成为交易所重点关注的焦点。
会上，北交所上市委询问了公司业绩增长的可持续性以及上市后业绩大幅下滑的风险，同时要求公司针对2023年营收业绩爆发式增长做出重大事项的显著提示，因为其业绩增长具有偶然性，可持续性存在不确定性。
同时，上市委员会还要求保荐人出具2024年至2026年的盈利预测报告。
记者注意到，已在北交所上市的成都电光、太湖远达等在“破关”时均做出了盈利预测，两家公司均在招股说明书中披露了2024年的全年盈利预测指标。
（本文来自第一财经）
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