欧洲时间8月12日，欧洲天然气价格基准——交易量最大的荷兰TTF九月天然气期货价格涨至42.86欧元/兆瓦时——尽管远低于2022年8月239欧元/兆瓦时的峰值，但与去年12月初以来的最高值持平。
要知道，在俄乌冲突之前，这个价格长期在20欧元/兆瓦时左右波动，甚至时不时达到个位数的价格。
荷兰TTF天然气期货价格走势图（2017年10月至今）网站截图
如今持续的高位运行，使得欧洲基本通胀水平明显提升，同时也让更多人开始认真考虑改用电采暖。
中国家电品牌或将受益于进一步开拓欧洲高端市场。
今年一季报中，美的集团财报明确指出，一季度智能楼宇技术业务营收为82亿元，同比增速放缓至6%，主要受到部分国家热泵补贴政策变化、欧洲天然气价格下跌等影响。除热泵外的其他品类同比增长28%。
也就是说，随着二季度以来天然气价格的上涨，也将有利于美的热泵产品销量的提升。
数据来源：美的集团2024年第一季度报告
当然，天然气价格的涨跌只是影响家电销量的因素之一，包括美的在内的中国家电品牌更关心的是，能否借此机会，加速在欧洲市场建立销售网络，从而在这个一直被业界视为高端市场“天花板”的地区站稳脚跟。
要知道早在2022年，美的集团就宣布将投资6000万欧元在意大利费尔特雷建设生产研发基地，主要功能是研发生产热泵，预计热泵年产能将达到30万台，2024年第二季度正式投产。
虽然这点产能对于美的集团这家年营收3700亿元的家电巨头来说微不足道，但在全球强调本地化生产的当下，该基地的建立对于美的加速打开欧洲市场，其战略意义不言而喻。
美的当时分析称，基地建成后，热泵产品关键材料将在欧洲进行生产和销售，热泵产品从下单到交付的周期将由原来的5个月缩短至1个月。这将进一步提升美的整体定制化热泵解决方案在欧洲的生产能力和交付效率，同时解决热泵全球供应链的安全问题，全面提升美的在欧洲市场的影响力和整体竞争力。
荷兰天然气期货价格走势图（2017年10月至今）网站截图
不过，中国企业在海外建厂并不容易，尤其是在欧洲。一位业内人士向观察者网透露，美的位于意大利费尔特雷的生产研发基地今年第二季度并未如期竣工，这也是美的集团至今未发布相关消息的原因。
今年香港最大规模IPO
全球本地化的另一面是中国企业频繁赴海外建厂，带来越来越大的资金压力。再加上中国家电品牌在海外市场的竞争愈发激烈，就连一向资金雄厚的美的集团也不得不加快上市融资进度，这或许也是其海外建厂计划受阻的原因之一。
8月10日，美的集团发布关于香港联交所审核公司发行H股的公告，香港联交所上市委员会于2024年8月8日举行上市聆讯，审核公司本次发行上市申请。
公开资料显示，美的集团曾两次向港交所提交申请，分别于2023年10月、2024年4月。
2024年7月23日，中国证监会发布关于美的集团股份有限公司境外发行上市注册通知书，美的集团拟发行不超过6.51亿股境外上市普通股并在香港联交所上市。
对于美的赴港前景，国泰君安分析师认为，美的集团H股上市将为港股市场增添优质消费制造业上市资产，市场预期较为看好。参考美的A股发行价约60元/股，假设折价率约17%，美的集团在港股累计募资额或达324亿元，有望成为今年以来港股最大IPO。
事实上，美的此次在香港上市也是其全球化战略的重要组成部分。
招股书显示，美的电器分拆上市所募集资金主要用途分为四部分：集团全球技术研发、智能制造体系持续构建及供应链管理升级、全球销售渠道及网络完善、自有品牌海外销售增加、营运资金及一般公司用途。
其中，通过自主资本投入建厂、合资并购等方式扩大海外产能，无疑是资金快速消耗的主要部分。
按照规划，美的将利用本次募集资金，于2024年至2026年间在印度、印尼、泰国、巴西、墨西哥、埃及等地投产多个工厂，涵盖厨房电器、冰箱、洗衣机、新能源汽车零部件、空调等领域。
摘自美的集团招股说明书
其中，意大利热泵工厂是唯一位于欧洲的家电工厂，是美的建筑科技旗下高端商用空调品牌工厂。
据观察者网了解，该生产基地是美的国际化楼宇科技业务的重要组成部分，美的计划通过该生产基地的建立，加强产品生产、研发、销售的本地化，并不断加大人才和技术的投入，最终将其打造成为欧洲研发中心和泛欧洲暖通空调行业的主流品牌。
换言之，此次香港IPO募集的资金与美的进军欧洲高端市场的步伐直接相关。
摆脱“低端强，高端弱”的品牌形象
值得一提的是，美的虽然在整体营收规模上位居中国家电三大巨头之首，但其国际化程度特别是在欧美高端市场的渗透率相对较弱。
以2023年财报为例，从营收结构来看，海尔2600亿元营收中，51.9%来自海外，占总营收的一半以上；而营收3700亿元的美的，仅有40.56%的营收来自海外。
同时，业内人士向观察者网指出，在经济发达、消费者购买力强、产品可以卖出高价的欧美、日韩等市场，海尔已经成为主流品牌；而即便在中国，消费者对美的品牌印象通常停留在中低端，不如格力、海尔。
相反，美的海外收入主要来自于非洲、中东、南美、印度等欠发达地区，这些地区虽然市场空间广阔，但用户受消费能力制约，对低端产品需求较大，赚钱难度较大。
另一方面，海尔、格力在海外市场基本都是销售自有品牌，而美的海外业务中，自有品牌占比不足40%，60%以上都是为其他品牌代工生产，这对于扩大其品牌知名度和向高端业务转型更加不利。
高端实力的不足还体现在美的毛利率上，2023年美的集团整体毛利率仅为26.49%，低于海尔智家的31.51%和格力电器的30%。
“国内强、海外弱、强在低端、弱在高端”是美的集团的现状，也是美的急需通过此次香港上市募集资金用于全球技术研发、推动家电向高端化、智能化升级、完善全球销售渠道和网络、提升自有品牌在海外高端市场的销售份额的原因。
此外，国内传统家电行业增速放缓，考虑到行业未来走势，三大传统家电巨头均开始谋划转型。美的集团董事长兼总裁方洪波也多次公开强调，家电业务已进入存量竞争阶段，增长空间有限，美的集团必须寻找第二引擎。
从这个角度看，美的意大利研发生产基地及高端商用空调品牌的加入，与公司此前收购日本东芝家电、德国库卡机器人等公司一样具有重要的战略意义。
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