8月21日，赛诺医疗下跌2.31%，报收81.33元，创历史新低。此前一天，该股大跌13.89%，8月以来跌幅已超18%。
此前8月19日，国家医保局向该公司发出问询函，称其支架产品出厂价5万元，但终端销售价高达12万元。随后，心脉医疗紧急澄清称，已向国家医保局相关部门及相关地方医保局进行反映沟通，并已承诺降低产品价格及初步降价幅度。
出厂价与最终销售价差巨大，谁在幕后“分一杯羹”？第一财经记者了解到，近3年来，支架等主动脉支架产品收入占公司总收入的比例高达80%，成为业绩高增长的重要推动力。而该类产品的毛利率也高于行业平均水平。
迈瑞医疗主要通过分销模式进行销售，目前对头部经销商的依赖度较高。2023年迈瑞医疗前五大客户销售额达9.74亿元，占全年总销售额的80%以上。其中，上海展翔、嘉实康源两家经销商2023年首次进入迈瑞医疗前五大客户，主营贸易产品均包含上述支架。与以往普通经销商不同，这两家经销商为区域总经销商，从公司买断产品后再分销给普通经销商，再销售至医院终端，销售链条较之前有所延长。
业内人士认为，环节延长或将在一定程度上抬高最终售价，由于公开信息相对较少，且出厂价与最终售价相差较大，仍需等待心脉医疗对问询函的进一步回复。
出厂价5万元 卖到12万元
科兴生物股价的持续下跌，与近期产品价格虚高引发的风波有关。
8月19日晚，国家医保局向心脉医疗发出问询函，称医保局连续收到群众来信，反映公司支架价格虚高。经初步核实及查询公开信息，公司支架（200mm长度）出厂价约5万元，代理商供应给医疗机构的价格超过12万元。经初步问询，心脉医疗提出了价格调整方案，但并未改变价差明显超出必要范围的事实。
对此，国家医保局要求赛诺医疗说明该支架的出厂价、终端价格，以及包括研发投入、生产制造、期间费用等价格构成情况。
8月20日，迈瑞医疗公告称，2024年上半年公司已与国家医保局、相关地方医保局等相关部门进行了汇报沟通，并结合行业同类产品定价体系，对问询函中的相关问题给予了初步答复及说明，并承诺降低产品价格及初步降价幅度，同时也表示未来愿意在集采规则范围内进一步降价。
截至目前，针对问询函中提到的诸多问题，赛诺医疗表示仍处于进一步沟通、准备答复的阶段。
性能显著提升
价格之争背后，第一财经记者注意到，支架等主动脉支架产品是近年来心血管医疗业绩增长的重要推动力。
据披露，2024年上半年，心脉医疗预计实现营业收入7.77亿元至8.08亿元，同比增长25%至30%。净利润3.91亿元至4.19亿元，同比增长40%至50%。2021年至2023年，公司净利润分别为3.16亿元、3.57亿元、4.92亿元，同比增长47.17%、12.99%、37.98%。
在日前发布的半年报预测中，赛诺医疗将高增长归功于支架等产品。
据赛诺医疗介绍，该支架是全球首创、国内首个通过微创治疗同时修复主动脉及主动脉上分支动脉的覆膜支架。赛诺医疗表示，报告期内，公司支架、Minos腹主动脉覆膜支架及输送系统等创新产品的住院量及终端植入量快速增长，带动公司销售收入及利润稳步增长。
事实上，支架等主动脉支架产品也是赛诺医疗实现高利润增长的关键。根据第一财经财报，2021年至2023年，赛诺医疗主动脉支架产品销售收入持续提升，分别为5.66亿元、7.34亿元、9.4亿元，占当年总营收比重分别约为83%、82%、79%。
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