【导语】基金公司反向布局，权益类新品密集发行
中国基金报记者 张燕蓓
当前股市持续震荡，但基金公司权益类新产品发行力度却愈发密集，公募基金选择在市场低迷时期进行反向布局，希望抓住低位建仓机会，为持有人带来更好的中长期投资体验。
业内人士认为，目前市场整体估值处于较低水平，个股性价比较高，适合逐步启动股权投资布局，为未来积累筹码。
发行多只股票基金
虽然目前市场气氛依然不佳，但基金公司仍在积极筹划新产品，权益类产品依然是发行市场的焦点。
Wind数据显示，目前在发行基金66只（仅统计主码），其中股票型基金42只，占总发行数量的63.6%；待发行的18只基金中，有11只为股票型基金，产品占比也超过六成。
具体来看，在售股票型基金中，主动股票型基金和被动指数型基金各占一半。据基金经理介绍，汇添富基金有4只在售股票型产品，其中2只主动型，2只被动型。鹏华基金有3只在售股票型产品，其中2只主动型，1只指数型。此外，广发基金和华安基金各有2只在售股票型基金。
从机构投资者角度看，新基金低价发行、建仓，更容易为未来投资积累筹码。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，从目前处于发行期的基金来看，其中相当一部分是主动股票型基金。虽然市场持续震荡，但基金公司选择在这个时点布局主动股票型基金，或许出于以下考虑：一方面，在国内市场环境下，主动管理仍有可能获得超额收益；另一方面，从历史上看，市场相对低迷的时期往往是投资的好机会。
一位基金评估专家指出，随着权益市场不断调整，股票型基金卖出难度极大，此时基金公司选择反向布局，是对其权益投资能力的考验，也体现了他们对中国资本市场长期稳定发展的信心。
积极实践反向销售
低位发行基金是基金管理人践行长期投资理念和反向销售策略的具体做法。
那么，为何说此时点做股权投资合适呢？在业内人士看来，基金发行市场的冷热往往体现着股市的热度，发行冷淡说明股市处于低迷期，此时正是持股人创造利润的最佳时间窗口。
一方面，当前市场估值处于历史低位，根据Wind数据显示，截至8月16日，Wind A股滚动市盈率为15.60倍，沪深300滚动市盈率为11.52倍，均处于历史低位，这意味着当前市场整体估值较低，投资具有较高的性价比和安全边际。
另一方面，股市性价比较高，沪深300指数的风险溢价目前处于较高水平，说明市场机会大于风险；从大盘资产配置来看，股票隐含性价比处于历史较高水平，市场回暖空间较大。
近两年，越来越多的基金公司开始尝试逆向销售策略，敢于做难但对的事情。在近几年的震荡行情中，很多行业和个股的估值都处于较低水平，一旦市场呈现修复性趋势，这些行业和个股有望率先受益。不少基金公司瞄准长期隐含收益率，选择“逆流而上”，今年以来，保荐型基金占据了新发行主动权益类产品的很大份额，这是逆流而上策略的具体体现。
对于未来的基金发行市场，李一鸣认为，权益类基金发行能否真正回暖，很大程度上取决于底层市场的走势，随着投资者关注度的提升，指数型权益类基金的发行已经呈现出独立的趋势，这一趋势值得关注。
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