基金亏损背后的投资策略悲剧
广发行业精选三年持有期基金成立于2021年8月26日，当时刘格松以公募冠军的光环吸引了大批投资者，初期募资规模高达148.7亿元。然而，基金经理在新能源战略上的“大赌注”未能经受住市场的考验。该基金前十大持股占比74%，其中约一半在光伏新能源行业。这种高度集中的持股策略在行业下行期间显露出巨大的风险。以赛力斯为例，今年6月25日，该股跌停，市场传言刘格松减仓，尽管广发基金予以否认，但二季报显示，刘格松旗下6只产品确实减持了该股。
“锁定”产品的盈亏悖论
值得注意的是，虽然广发基金旗下14只“锁仓”权益类产品累计亏损高达122.6亿元，但广发基金却通过这些产品获得了可观的管理费收入。截至去年底，这些产品为广发基金贡献了约8亿元的管理费收入。仅广发行业严选三年持有期一只基金就为广发基金带来了超过4亿元的管理费收入，这意味着每亏损22元，投资者就要支付1元的管理费。这种“输血式”的管理费收取模式在市场低迷时期尤为刺眼。
解除限制后市场担忧
随着广发行业精选基金三年持有期解禁日临近，市场担心可能出现大规模赎回，以及随后出现的重仓股抛售压力。该基金持有的主要重仓股如盛邦股份、晶科能源等近期均创下新低，市场成交量低迷加剧了这些股票的“闪崩”风险。在目前的市场环境下，如何平衡基金赎回与仓位管理将是广发基金面临的一大挑战。
综上所述，广发基金“套牢”产品的巨额亏损和即将解禁的事件，不仅体现了基金管理中的投资策略风险，也暴露了现行基金管理费制度的不合理性。对于广大投资者来说，这无疑是一次惨痛的教训，更是对整个基金行业健康发展的一次警示。未来，如何在保证基金公司合理收益的同时，更好地保护投资者的利益，将是监管部门和行业从业者需要共同思考的重要问题。
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