最新统计数据显示，全市场货币市场基金平均7天年化收益率已跌破2%关口。
接受采访的业内人士表示，经过多次降息、降准，货币市场基金收益率重心将逐步下移。“从目前的情况看，未来货币市场基金收益率还会继续下降，但降幅有限。”济南一家资产管理公司资产规划师杨一男在接受经济导报社采访时表示。
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收益率下降
“不敢相信短短几天时间，收益率就跌到了1.8%，看来我得换个投资产品了。”济南投资者居茂宇3月25日表示。
居茂宇提到的收益率指的是天弘余额宝基金7日年化收益率，经济导报记者注意到，3月25日，天弘余额宝基金7日年化收益率为1.804%。
“最近，来银行购买短期理财产品的投资者比以前多了很多，其中很多都是从货币市场基金转过来的，”一家商业银行的理财经理李静说。“这是因为货币市场基金的收益率下降了。”
在李静看来，货币基金作为低风险、高流动性的理财产品，一直受到投资者的青睐。“现在大部分货币基金的7天年化收益率都跌到了2%以下，一些投资者觉得收益率不高，就转向年化收益率相对较高的银行理财产品。”
Wind数据显示，市场上885只货币市场基金平均7日年化收益率跌破2%关口，其中，公募基金管理的800只货币市场基金平均7日年化收益率约1.9%。
经济导报记者在支付宝上查看发现，其销售的景顺长城景逸货币A的7日年化收益率为1.675%，银河银富货币A的7日年化收益率为1.628%。不过，部分货币基金的7日年化收益率仍有2%以上，如南方薪资宝货币基金7日年化收益率为2.337%，华夏薪资宝货币基金7日年化收益率为2.67%。
在杨一男看来，货币市场基金7天年化收益率下降属于正常的市场现象。“随着资金面紧张局面结束，流动性回归宽松，加之年初以来债券市场的牛市行情，短期资产价格快速下跌。”杨一男解释道，“由于货币市场基金的资产配置期限相对较短，年前配置的高收益资产逐渐到期，产品收益率下降在所难免。”
民生嘉银现金货币基金经理李文军也表示，春节后，居民现金回流银行，以及降准实施，银行间市场资金充裕，市场收益率下降，货币基金可配置资产收益率也快速下跌，货币基金收益开始下降。
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未来下行潜力有限
事实也确实如此，货币基金收益率正在逐步下滑，以天弘余额宝为例，3月20日其7日年化收益率为1.823%，3月25日则跌至1.804%。
对于货币基金收益率走势，杨一南认为，货币基金收益率央票利率或将小幅下降，但幅度有限。“从回购利率来看，3月22日，DR007(以有息债券为质押的同业存款类金融机构7天回购利率)加权平均利率回落至1.8639%附近。总体来看，流动性平稳，较为宽松。”
杨一南认为，经济仍处于恢复性增长阶段，货币政策总量将保持流动性合理，货币市场收益率上行空间有限。另一方面，结构性货币政策在发力，央行公开市场操作更加精准，资金面总体中性均衡，资金面利率大幅下降的概率较小，“应该是比较平稳的，不会出现大涨大跌的情况。”
李文军认为，年初至今，银行间市场整体资金面维持宽松，市场利率围绕政策利率震荡，区间波动。在整体经济复苏没有得到确认之前，货币政策将维持稳健、宽松的取向，整体波动不大。当前市场收益率低于去年底收益率。随着货币基金持有的资产陆续到期和重新配置，货币基金整体收益率重心也将小幅下降。
国泰君安证券分析师张孙奇也在研报中表示，市场宽松预期博弈持续升温，长期债券利率震荡下行。在短期资金成本约束下，利率下行幅度有限。当前30年期国债、10年期政府开发债和10年期国债期限利差已被压缩至历史低位，超长债和部分长期债券性价比较低。若二季度计息债券供给大幅增加或机构止盈，长期债券或将面临一定程度的调整。中长期来看，实体经济融资利率高位，长期利率或将呈现下行趋势。
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