北京时间8月3日晚间，美国著名投资家沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）公布了远超市场预期的第二季度报告。报告显示，伯克希尔第二季度实现净利润303.48亿美元，去年同期为359.12亿美元，市场预期为177.86亿美元。
伯克希尔二季度末现金储备为2769亿美元，再创历史新高，一季度末为1890亿美元。二季度持股变化中，最令市场震惊的是伯克希尔二季度末持有的苹果股票价值约842亿美元，较一季度末的1743亿美元减少了约50%。除了减持苹果外，美国证券交易委员会（SEC）近期披露的一系列信息还显示，伯克希尔自7月中旬以来一直在密集减持美国银行的股票。
与此同时，巴菲特抛售了两只长期重仓股——苹果和美国银行。对巴菲特来说，美股的高估值或许是更重要的因素。回顾伯克希尔近期的投资组合调整，从2022年第四季度到2024年第二季度末，连续七个季度，除了少数石油股增持外，伯克希尔是大多数股票的净卖家。
第二季度投资收益187.5亿美元
营业收入增至 116 亿美元
具体来看，最新二季报显示，伯克希尔二季度净利润达303.48亿美元，去年同期为359.12亿美元，市场预期为177.86亿美元；2024年上半年，伯克希尔总净利润达430.5亿美元，去年同期为714.16亿美元。
二季报显示，伯克希尔今年第二季度的投资收益为187.5亿美元，去年同期为258.69亿美元；公司营业利润为115.98亿美元，去年同期为100.43亿美元。
巴菲特经常建议投资者忽视与会计准则相关的投资损益，称这可能会误导投资者。营业利润（扣除投资和衍生品损益以及商誉和无形资产减值后的净利润）是巴菲特比净利润更看重的财务指标，因为净利润往往受到投资收益涨跌的影响。按照美国会计准则，上市公司投资的股票价格波动都会反映在公司的业绩报告中，哪怕只是未实现的账面收益或账面损失。
此外，伯克希尔在2024年第二季度使用了约3.45亿美元回购股票，使六个月内的总回购金额达到29亿美元。
苹果持股减少近50%
伯克希尔在发布二季度报告时还公布了一份详细的10-Q报告。报告显示，截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值约为842亿美元，较一季度末的1743亿美元下降约50%。伯克希尔目前持有苹果约2.6%的股份，按照上周五219.86美元的收盘价计算，这些股份价值约为880亿美元。
截至2024年6月30日，伯克希尔股权投资公允价值的约72%集中在五家公司，包括市值为842亿美元的苹果、市值为411亿美元的美国银行、市值为351亿美元的美国运通、市值为255亿美元的可口可乐、市值为186亿美元的雪佛龙。
此前，伯克希尔一季度减持了约13%的苹果股份，并在今年5月的伯克希尔年会上暗示这是出于税收原因。巴菲特称，如果美国政府要弥补不断上升的财政赤字，增加资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。
即便如此，巴菲特二季度减持苹果股票的举动仍超出市场预期，有市场观点猜测，从此次抛售规模来看，减持苹果股票可能不仅仅是为了省税。
连续减持两大持股 持有巨额现金储备
除了减持苹果之外，美国证券交易委员会近期披露的一系列信息还显示，伯克希尔自7月中旬以来一直在密集减持美国银行股份。自7月17日以来，伯克希尔已四次披露减持美国银行股份。在7月17日至8月1日的12个交易日内，伯克希尔连续抛售美国银行股份，共计抛售约9042万股，总抛售金额约38亿美元。伯克希尔持有的美国银行股份累计下降约8.8%。
此前有市场观点猜测，巴菲特减持美国银行可能是为美联储货币政策转向做准备。不过，对巴菲特来说，美股的高估值可能是他同时抛售苹果和美国银行更重要的因素。回顾伯克希尔近期的投资组合调整，从2022年第四季度到2024年第二季度末，连续七个季度，除了少数石油股增持外，伯克希尔都是大多数股票的净卖家。
截至2024年第二季度末，伯克希尔的现金储备为2769亿美元，创历史新高。今年5月的股东大会上，巴菲特对伯克希尔庞大的现金储备作出了回应，他表示，现在没有足够有吸引力的目标来配置资产。“我们愿意花这笔钱，但除非我们认为需要做的事情风险低，能给我们带来很多钱，否则我们不会花。”当时，巴菲特直言，伯克希尔的现金储备接下来可能会达到2000亿美元。
由于美联储近两年持续加息，今年以来10年期美债收益率长期维持在4%以上。即便在7月意外鸽派的议息会议之后，截至发稿，10年期美债收益率仍为3.792%，1年期国债收益率高达4.597%。这意味着伯克希尔通过投资无风险的国债，依然可以获得更高的现金回报。
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