8月2日0点至8月3日0点，在岸人民币兑美元即期汇率从低点7.2440上涨至高点7.1524，离岸人民币兑美元即期汇率从低点7.2539上涨至高点7.1429，分别上涨916个基点和1110个基点。
人民币为何突然大幅升值？中金公司研究报告认为，外部环境变化导致套利交易关闭、汇率稳定政策实施，可能是近期人民币汇率反弹的两大主要原因。
中国社会科学院学术学部委员余永定撰文指出，一般而言，人民币汇率的变动与美元指数的变动是相反方向的。
可以观察到，几乎与人民币大幅升值同步，美元指数在8月2日大幅下跌，跌至103区间，最低触及103.12。
平安证券首席经济学家钟正生认为，人民币大幅升值的宏观经济基础有三个：第一，美元指数的下跌，第二，中国稳增长的政策，第三，贸易顺差创历史新高。此外，日元升值也是人民币大幅升值的触发因素之一。
在钟正生看来，2023年以来人民币与日元汇率维持较高的相关性，主要是因为二者都具备套利交易中低息货币的属性。虽然中美利差没有日美利差那么大，但今年以来人民币汇率的低波动性使得人民币作为套利货币的属性并不弱于日元，因此二者的走势逻辑类似。
“近期日元强劲升值、美国科技股调整，进一步催化日元套利交易的平仓，对人民币形成情绪性拉动。”钟正生表示。
平安证券在研报中也指出，中国相关举措集中出台，发出“稳增长”强烈信号，对于增强国际市场对中国经济的信心、夯实维护人民币稳定的基础至关重要。
人民币升值势头能否持续？不少投资机构对未来人民币汇率均持看涨态度。做出这一判断的主要原因在于，若下半年美国实施弱美元措施，加之美联储进入降息周期，未来人民币汇率上涨空间将进一步扩大。
“下半年人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定有足够支撑。”中国银行业研究所研究员王有信认为，中国出口快速增长、贸易顺差较高、外汇储备充足，为人民币汇率提供了有力支撑。美联储9月或将进入降息周期，美元指数进一步调整，也将削弱人民币汇率的外部制约因素。
中金公司研究报告指出，从外部环境和抑制套利投机角度考虑，人民币汇率短期内不易回到之前的低弹性水平，双向波动的弹性可能增强。
对于人民币汇率更长期的走势，上述研报称，一方面取决于中国经济预期的恢复和利率的走势，另一方面则更多取决于海外经济金融形势的变化。在本轮海外经济扩张周期中，人民币更多是作为融资货币使用，因此未来若海外资产收益出现系统性下降、波动性加大，将有利于跨境资本回流和人民币走强。未来人民币汇率系统性升值的条件或与海外经济和利率下行周期相吻合。
“恢复投资者和消费者对经济增长的信心是实现汇率稳定的关键。”余永定认为，人民币汇率能否反弹，取决于中国能否实现2024年5%左右的经济增长目标。央行应继续对汇率采取“善意忽视”的政策，不应过分担心汇率贬值（除非出现明显的国际投机资本做空人民币）。货币政策应与财政政策协同发力，进一步打开货币政策空间。（完）
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