撰稿人：周舟
编辑/黄大陆
设计/居嘉
在尝到大规模跨国并购带来的甜头后，这家全球第四大汽车制造商开始考虑瘦身。
在发布了史上最差半年报后，集团首席执行官唐伟士放弃休假，远赴美国解决集团在北美地区最重要的经营问题。
财报显示，今年上半年该集团营收为850.17亿欧元（约合人民币6687亿元），同比下降14%；净利润为56.47亿欧元（约合人民币444亿元），同比下降48%，远低于市场预期（69.7亿欧元）；经调整营业利润为84.63亿欧元（约合人民币666亿元），同比下降40%；经调整营业利润率为10%，经调整每股摊薄收益同比下降35%。
集团认为，上半年业绩下滑主要原因包括销量下滑、产品结构缩减、外汇及重组成本的不利影响、集团实施去库存措施、不少产品进入转型期、以及北美等主要市场占有率下滑等，导致集团整体销售额下降。
作为主要利润来源地的北美地区利润下滑最为明显，今年上半年北美地区营业利润为43.66亿欧元，贡献了总营业利润的一半以上，较去年同期的80.27亿欧元减少近一半；欧洲市场为20.6亿欧元，占总营业利润的25%左右，较去年的37.25亿欧元同比下降44.7%；中国、印度及亚太区合计营业利润仅为0.57亿欧元。
利润大幅下滑的主要原因是销量下滑，财报显示，今年上半年，北美市场出货量达83.8万辆，同比减少18.5万辆；欧洲市场出货量达138.7万辆，同比减少9.1万辆。这两大市场是奔驰最大的市场。
中国、印度及亚太市场，上半年销量仅为3.2万辆(含合资企业合计销量)，同比减少5.8万辆。
尤其是在中国市场，随着近年来长安PSA的解体、广汽菲亚特克莱斯勒的破产，该集团在华唯一合资企业神龙汽车今年上半年累计销量为3.77万辆，同比下降14.77%。
这个由意大利-美国汽车集团菲亚特克莱斯勒（FCA）与法国PSA集团于2021年1月合并而成、拥有14个汽车品牌的庞然大物，是时候做些减法了。
唐伟诗说，一个品牌不赚钱，就会被砍掉，“我们不能有不赚钱的品牌。”
预计亏损的玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧以及对集团销量贡献不大的兰旗亚、DS等品牌都将关闭。
目前，汤唯并没有打算出售被视为集团之宝的阿尔法·罗密欧，而机构认为，玛莎拉蒂最好的归宿就是出售给已经独立上市的法拉利。
唐炜臻要考虑的远不止这些。
零部件公司柯马原本计划在2021年出售，如今却遭到意大利政府和工会组织的反对。
在欧盟启动反补贴关税后，他还必须处理其最新合资品牌零跑汽车在全球、尤其是在欧洲的销售问题。
出售柯马多数股权
最近，该公司同意将其重要零部件和机器人部门柯马（Comau）的多数股权出售给美国私募股权公司One，此举引发了意大利政府的审查。
柯马是菲亚特集团旗下子公司，成立于1976年，总部位于意大利都灵。柯马为众多行业提供工业自动化系统和综合维护服务，业务范围主要包括车身焊接、动力总成、工程设计、机器人和维护。柯马在全球17个国家设有20多个分支机构，员工总数超过1万名。
据路透社报道，该交易将由One收购柯马50.1%的股份，而则收购49.9%的股份。
在发布令人失望的上半年财务业绩后，柯马宣布出售其多数股权。
消息公布后，意大利工业部表示，正在评估“黄金权力立法”（Power）是否适用于该交易。
黄金立法权赋予政府权力阻止或设定条件禁止外国公司收购在战略领域运营的国内公司，旨在控制外国投资者在某些特殊行业的投资，从而维护国家利益和战略市场以及国内企业利益。
意大利总理梅洛尼的政府与总统争执了数月，指责总统忽视其意大利历史根源。
其中一家公司投资了多家美国和欧洲的工业、医疗保健和技术企业。
One 合伙人安特·库苏林 (Ante ) 表示，该公司在执行复杂的公司分拆方面拥有深厚的专业知识，并补充说，此次控股将有助于将柯马定位为“一家成功的独立企业”。
根据协议，Comau 执行董事长 Nasi 和首席执行官 Pedro 将继续保留原有职位。
科利尔表示：“此次收购符合柯马的战略计划，即拓展汽车行业以外的业务，以满足全球对工业自动化日益增长的需求。”
塔瓦雷斯表示，这笔交易将帮助柯马实现独立并巩固其在行业中的地位，“这也将使其能够专注于其在欧洲的核心业务。”
该交易预计将于今年年底完成。
意大利工会对此举提出批评并呼吁罗马政府进行干预。
意大利金属工业联盟（UILM）在一份声明中表示：“我们反对将柯马出售给私募股权公司。”汽车工会（FIM-Cisl）明确要求意大利政府使用《黄金权力法案》。
柯马的分拆是FCA与PSA当年合并协议的一部分，于2021年初成立，但分拆事宜始终未完成。
砍掉不盈利的品牌
唐伟世7月25日表示，正在采取措施解决美国业务利润率过低和库存过剩的问题，并将毫不犹豫地削减其庞大产品组合中表现不佳的品牌。
对亏损品牌的警告，对唐炜诗来说是一个转折点。
自 2021 年 1 月 FCA 与 PSA 合并成立 FCA 以来，他一直坚称，玛莎拉蒂、菲亚特、标致和吉普等 14 个品牌都有未来。
三年半之后，唐唯实在半年业绩发布会后明确对媒体表示，如果一个品牌不赚钱，就应该砍掉，“我们不能有不赚钱的品牌。”
除豪华品牌玛莎拉蒂外，个别品牌的盈利情况尚未公布。
有分析师表示，上半年亏损8200万欧元的玛莎拉蒂可能成为出售对象，而其他品牌如兰旗亚、DS或阿尔法·罗密欧等也可能面临被抛弃的风险，因为它们对集团整体销售的贡献很小；菲亚特、欧宝、标致、雪铁龙和吉普等财务状况相对健康的品牌不太可能关门大吉。
旗下14个品牌为：1、菲亚特-克莱斯勒：克莱斯勒、道奇、菲亚特、吉普、玛莎拉蒂、RAM、兰旗亚、阿尔法·罗密欧、阿巴斯；2、标致雪铁龙：雪铁龙、标致、DS、欧宝、沃克斯豪尔（后两者原属于通用汽车，后被标致雪铁龙集团收购）。
最新品牌零跑汽车是蔚来汽车与中国新车制造商零跑汽车于2023年10月达成的合资协议。
自2008年全球金融危机期间，通用汽车在美国政府主导的破产案中抛弃了亏损的福特和福特汽车以来，很少有汽车品牌倒闭。
而正在寻求与中国贸易和投资合作机会的意大利政府，与唐伟诗想要让不赚钱的品牌消失的想法有所不同。
意大利政府希望找到合适的买家，重振这些消失的品牌，例如和。
由 于 1933 年在意大利米兰创立。
它主要制造小型车，1990年被菲亚特收购，被视为意大利版的mini，但可惜6年后就消亡了。
该公司由倍耐力、菲亚特和兰旗亚汽车公司于1995年合资创立，主要生产小型车。
据News报道，意大利政府希望中国汽车企业收购并投资意大利本地生产、恢复旧有品牌，或增加30万至40万辆产能。
但这个名字拗口、在意大利本土早已消失的老品牌，并非销量强劲的MG，中国车企接手意义不大。
中国车企最有可能感兴趣的品牌是玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧，这两个相互交织的品牌被认为是“双A”品牌。
早在2017年就有传闻称吉利要收购FCA，当时FCA旗下品牌实力雄厚，FCA并未同意收购玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧，吉利在与广汽、东风等车企的竞争中也因这两个品牌而失去了先机；2019年又有消息称吉利的优先意向是商用车，其次是菲亚特的汽车资产，并对玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧品牌感兴趣，但并未有后续动作。
如今的吉利早已今非昔比，早已成为一家多品牌的巨型汽车集团，吉利控股集团目前旗下汽车品牌多达17个，各具特色，从经济型到高端豪华车型一应俱全。亏损的玛莎拉蒂和仍在烧钱进行电气化转型的阿尔法·罗密欧，或许并不是它的最佳选择。
虽然“双A”现在陷入亏损，但是它的品牌影响力一直在。
7月26日，有网友报道称上汽集团有意收购阿尔法·罗密欧，随后又有报道称吉利、长城、东风、奇瑞有意。
根据意大利总理梅罗尼7月28日、7月29日访华期间公布的经贸成果来看，意大利政府访华代表团与这些中国汽车厂商洽谈在意大利建厂、振兴本土老牌汽车品牌，极有可能不是收购阿尔法·罗密欧。
一直视阿尔法·罗密欧为“宝贝”的唐唯实，在今年4月被问到这个问题时，毫不犹豫地拒绝了。以赛车、轿车、跑车闻名的阿尔法·罗密欧，正在推进电动化，在没有看到一些成效之前，大概率不会卖掉它。
当然，如果阿尔法·罗密欧长时间得不到改善的话，商人唐唯实也会毫不犹豫地把自己的爱宠卖掉。
玛莎拉蒂将会被卖给谁？
或许比北美业务更大的挑战是让玛莎拉蒂恢复盈利。
该豪华汽车品牌上半年全球销量下滑过半，月销量不足1100辆，亏损高达8200万欧元，而2023年上半年，玛莎拉蒂的盈利为1.21亿欧元。
机构分析师预计玛莎拉蒂今年销量将不足1.2万辆，利润率将出现负两位数，而刚刚公布的上半年利润率为-13%。
玛莎拉蒂最早要到2027年才会推出新车型。
首席财务官娜塔莉·奈特（ ）7月25日表示：“我们可能会在未来某个时候考虑对（玛莎拉蒂）最好的结果。”
“三叉戟”最好的归宿或许是法拉利。
1997年至2005年，玛莎拉蒂归法拉利所有。
法拉利自2015年在华尔街上市以来，业绩表现亮眼，2023年其调整后营业利润率达27%，居行业领先地位，通过销售13,663辆汽车创造了近60亿欧元的收入。
法拉利也是最适合妥善管理和运营玛莎拉蒂的公司。
尽管法拉利是单独上市的，但如果其他股东反对，阿涅利-埃尔坎家族控制的金融控股公司Exor和皮耶罗·法拉利拥有足够的投票权，可以发起对玛莎拉蒂的收购。
这笔交易能够给各方带来双赢。
对于玛莎拉蒂来说，在另一个豪华品牌法拉利的支持下，它可以打造真正符合其品牌形象的汽车，而不是出售其他车型。
消费者认为，SUV 作为中型跨界车，并不是真正的玛莎拉蒂，只是换了个名字的阿尔法罗密欧，所以他们不会购买。这直接反映在上半年欧洲销量下降 40% 上。
对于那些急于改善财务报表的人来说，出售管理不善的豪华汽车品牌可以为许多其他品牌释放更多的财务和管理资源。
对于法拉利来说，收购玛莎拉蒂带来的额外销售额可以帮助其投资动力系统和电气化，而不会削弱其最大的资产：其独特的品牌。
这并不是玛莎拉蒂第一次陷入困境。玛莎拉蒂成立于1914年，与阿尔法·罗密欧和法拉利之间已有数十年的恩怨。
为了扩大量产汽车，1968年，玛莎拉蒂与法国雪铁龙、意大利菲亚特结盟，开始生产雪铁龙SM汽车。由此引发的财务灾难几乎让玛莎拉蒂消失。直到1975年，意大利政府出手重组，才将其挽救。
菲亚特于 1969 年至 2015 年期间拥有法拉利，并于 1993 年收购玛莎拉蒂。在菲亚特的领导下，玛莎拉蒂未能重现昔日的辉煌。
1997 年，菲亚特让法拉利接管玛莎拉蒂，导致法拉利和菲亚特之间的关系紧张，八年后玛莎拉蒂又回到了菲亚特。这又带来了另一个不幸的组合——这次是与阿尔法·罗密欧。
时任 FCA 首席执行官的迈克·曼利 (Mike ) 表示，菲亚特将玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧品牌捆绑在一起并只任命一人负责的决定是一个错误。
他说：“从结果来看，当我们把玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧捆绑在一起时，它们实际上是两个不同的品牌，首先，我们分散了人们对玛莎拉蒂的注意力；其次，在某些时候，我们甚至会把玛莎拉蒂当成大众市场品牌，但事实并非如此，也不应该被这样对待。”
与阿尔法·罗密欧的合作原本有望使玛莎拉蒂的销量到 2025 年上升到 75,000 辆。从目前的销量来看，这个想法失败了。
不过，分析师预测，如果玛莎拉蒂被出售给法拉利，到2025年，该豪华跑车品牌的可持续利润率将有可能达到15%，并在长期内上升至20%。
毕竟，法拉利作为一家独立公司取得了更大的成功，所以现在是时候给法拉利第二次机会并让玛莎拉蒂扭亏为盈了。
在欧洲组装零运行
6月13日，唐炜臻在年会上表示，零跑汽车部分电动车将转至欧洲工厂组装。
这是继欧盟宣布对中国产电动汽车征收反补贴关税后，欧盟改变区域战略的应对举措。
近年来，中国汽车制造商向欧洲推出了多款低成本电动汽车，促使欧洲传统汽车制造商竞相开发甚至更便宜的电动汽车。
2023年10月，集团宣布投资约15亿欧元收购零跑汽车约20%的股权，此外，双方还成立了一家名为“零跑国际”的合资公司，持股51%，并指定该公司为零跑汽车在中国境外生产、出口和销售零跑汽车产品的独家权利。
今年5月，该公司宣布将从9月起在其欧洲经销商处销售中国汽车制造商零跑汽车生产的电动汽车。
零跑汽车为第15个品牌。
欧盟反补贴关税的出台，阻碍了与中国汽车制造商的合资出口战略。
唐炜臻表示，欧盟委员会宣布的关税水平超出了进口而非本地生产的合理水平，零跑汽车必须有一定数量的车辆在欧洲组装。
这一计划失败了，为了降低成本，7月22日，电动汽车的试生产在南欧的塞尔维亚开始。
与欧盟相比，塞尔维亚制造业成本低，对欧盟出口享受免关税、免配额优惠待遇。
2022年，塞尔维亚与欧盟签署了价值1.9亿欧元（约合2.069亿美元）的协议。
根据协议，电动汽车将在其位于塞尔维亚克拉古耶瓦茨的汽车制造厂生产，该厂被视为整个地区经济的增长引擎。
塞尔维亚总统亚历山大·武契奇在工厂电动汽车投产仪式上表示：“这对我们来说是一个巨大的机会。我们是西巴尔干地区唯一一个生产电动汽车的国家。”
塞尔维亚正努力成为欧洲领先的可持续、经济高效的汽车材料、电池和电动汽车供应商。
为促进经济可持续发展，塞尔维亚将同意力拓在该国开发锂矿。
7月19日，德国奔驰公司首席执行官康林松（Ola Kä）表示，奔驰是塞尔维亚锂资源的潜在客户，支持将更多电池价值链引入塞尔维亚。
唐伟石认为塞尔维亚工厂是欧洲的一个低成本工厂，可以与中国汽车制造商竞争。目前，这是他唯一的经营方式。
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