基金运营终止的合同条款由简单变为复杂，这是为什么呢？
18只基金修改了合同终止条款
Wind数据显示，截至7月31日，7月份共有57只基金召开股东大会。这相当于7月23个工作日内，每天至少有2只基金召开股东大会。上一次高峰出现在2022年8月，当时召开股东大会的基金数量超过60只。如果从会议报名开始日期来看，7月12日和7月15日是高峰期，共有6只基金选择召开股东大会。
值得注意的是，除了继续经营、终止基金合同、降低费用等常见提案外，7月份共有18只基金发布了终止基金合同提案，占当月基金持有人大会召开次数的三成。修改的方向也出奇的一致：删除了原来的自动平仓条款，增加了6个月内召开持有人大会的条款。
天弘中证1000增强策略ETF发布公告，7月1日为股权登记日，7月3日为股东大会投票起始日。审议中的修改后的合同终止条款包括《基金合同》第五部分基金备案“三、基金存续期间基金份额持有人人数及资产规模”，由原来的“连续50个工作日出现上述情形的，基金应当按照本基金合同约定的程序进行清算终止，无需召开基金份额持有人大会”修改为“连续60个工作日出现上述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出继续运作、转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等解决方案，并在6个月内召开基金份额持有人大会”。
7月26日，南方中证全股计算机ETF公告称，将于同日召开持有人大会，审议基金合同中类似条款。南方竞争优势亦公告称，将于同日召开持有人大会，审议基金合同终止议案。
此外，民生嘉银恒裕基金、中银永利半年期定息债、鑫源全利一年期定息债等多只基金也宣布修改基金合同条款。
主要是 ETF 和微型股基金
那么，上述18只修改了合同终止条款的基金，有哪些共同的特点呢？
从成立时间来看，共有15只基金成立于2020年以后。“最年轻”的南方科创板芯片ETF成立于2024年4月15日，截至二季度末，基金规模仅1200多万元。公告显示，截至2024年7月3日，该基金资产净值已连续45个工作日低于5000万元，或将触发基金合同终止。
记者发现，小盘基金是修改合约条款的主要产品之一，如今年一季度成立的南方中证全股计算机ETF、广发中证红利ETF、海通中证2000增强策略ETF，二季度末资产规模均在5000万元以下、4800多万元、4200多万元、1100多万元。
数据显示，上述18只基金中，4只基金规模在1000万至2000万元，9只基金规模在2000万至5000万元。
值得注意的是，鑫源全利一年期定期基金、民生嘉银恒裕、中银永利半年期基金截至二季度末总规模均过亿元，分别为9.85亿元、3.09亿元、1.64亿元。
7月20日，鑫源全利一年期定期基金发布公告显示，截至7月19日，该基金连续30个工作日基金份额持有人人数低于200人。根据基金合同相关规定，“连续50个工作日基金份额持有人人数低于200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金合同终止，并按约定程序清算，无需召开基金份额持有人大会”。本次修改后，上述条款被删除，修改为“连续60个工作日出现上述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出继续经营、改变运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等解决方案，并在6个月内召开基金份额持有人大会”。
从投资类型来看，上述18只基金中ETF占比最大，共计11只，既有今年以来受到追捧的跟踪红利指数的基金，也有今年以来基金并不热衷的跟踪小盘指数的ETF。其中，南方旗下共有6只基金公布基金合同修改，其中5只为ETF。
保留战略产品
基金合同的终止条款需要修改，将原来的自动平仓条款修改为“6个月内召开基金份额持有人大会”。为什么要进行如此复杂的修改？
上海一家基金公司人士向《每日经济新闻》记者表示：“近期关于修改基金清算条件的公告越来越多，这也是对前几年行业内频繁出现同质化现象的一种纠正。由于A股市场表现不佳，权益类基金规模不断萎缩，小微基金过多，如果按照之前的规定，会引发分批清算，不仅会增加基金公司的工作量，还会损害原有基金持有人的利益。希望通过条款的修改，减少基金清算繁琐的工作量，并提醒基金公司克制基金发行数量。”
深圳一家基金公司营销人员告诉记者，现在基本上大家都这么做，也是针对那些未来有成长性的品种，以及出于产品线的考虑。
某大型基金公司投研专家指出，修改基金合同，取消自动平仓条款，是保全那些具有长期生命力，但短期规模有限的战略性产品的办法。
数据显示，2024年前七个月，共有232只基金（A、C份额分开计算）被清算。
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