这个“没有意外”意味着，在日本央行会议召开的前一天，多家日本媒体就已经报道了今天会议的结果。
不过，仔细阅读日本央行会后发布的利率决议全文，以及日本央行行长上田和夫在新闻发布会上的表态，还是有很多值得关注的地方。
日本央行今天的利率决议有两点变化，一是将基准利率即无担保隔夜贷款利率上调至0.25%，二是未来将逐步减少日本国债购买量，同时列出了具体的时间表，直接最大化了市场透明度。
日本央行解释称，此次加息是为了增加企业投资、民间消费、服务价格，以及所有行业为员工提高工资。
上田一夫称，如果日本物价按照预期方向发展，日本央行将继续加息，调整货币宽松程度。但即便今天加息，预计实际利率仍将大幅为负（即物价涨幅仍高于利率水平），因此宽松的金融环境将继续有力支撑经济活动。
通胀方面，日本央行预计2024财年末（2025年3月）日本核心通胀率将达到2.5%，而2025财年和2026财年的通胀率预计为2%。换言之，日本央行有信心将通胀水平维持在2%的目标水平。日本逐步走出通缩已成定局。
经济学教科书上说得很清楚，对一个国家来说，通货紧缩带来的痛苦要远远大于通货膨胀。
过去二十年，日本深陷通货紧缩，多任领导人和货币官员想尽一切办法提高国内物价，但都以失败告终。上田和夫上任后也将通胀作为目标，并反复强调加息是为了形成物价和工资上涨的良性循环。如今日本工资出现暴涨，不仅大企业涨薪，小企业也涨薪。同时，企业固定投资也呈现温和增长趋势，企业利润不断改善。至少从结果来看，自3月开始加息以来，日本央行已经实现了目标。
至于缩减公债购买规模并设定时间表，则是针对上次会议中日本央行“含糊”缩减债券购买规模所引发的批评作出的回应。虽然收益率曲线控制（YYC）政策已经结束，但日本央行仍是日本国债市场最大的买家，其在国债市场的一举一动都会直接影响各期限国债收益率，进而对整个金融市场产生影响。不过，上田一夫强调，缩减公债购买的时间表并非固定不变，将根据具体情况进行调整。
对于日元汇率问题，上田一夫表示，今年以来日元持续走弱，但这并未明显改变物价走势。事实上，日元走势是日本央行货币政策调整的结果，而非原因。日本央行曾在官网显著位置表示，作为央行，日本央行制定和实施货币政策的目的是实现物价稳定。换言之，日元走势并不在货币政策考量范围内。
但日本央行加息，缩小与美联储基准利率差距，自然会带动国际资本回流日元，近一个月以来日元兑美元持续走强已证实了这一点。
至于日元近期的强势能维持多久，则要看7月最后一天美联储议息会议结果如何，若确定下半年降息，哪怕只是一次，日元也大概率会重回升值轨道。
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