截至美股收盘，兴京威武集团大涨82.93%。
星竞威武于7月26日在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“NIPG”，成为中国电竞第一股。
星空游戏董事长兼联席首席执行官何友军是赌王何鸿燊之子。纳斯达克集团副董事长兼亚太区主席Bob强调，何友军创下了纪录，成为亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。
对于此次IPO，何友军表示：“在当前资本市场跌宕起伏的背景下，我们成功完成IPO，承销商亦部分行使超额配售，说明投资者对我们的商业模式和发展前景充满信心。本次IPO将进一步巩固星空电竞集团在全球电竞市场的领导地位，并推动我们长期的市场扩张。”
盈利能力仍然是一个挑战
财务方面，集团营收及毛利稳健增长，招股书显示，兴景威武2023年营收将达8367万美元，较去年6580万美元同比增长27%；毛利将达720万美元，较去年同期的374万美元大幅增长。不过，集团仍面临净亏损，剔除外汇影响，2023年净亏损将达1326万美元，较2022年的631万美元增长110%。
亏损扩大的主要原因是艺人管理、活动产品业务成本和运营成本的增加。艺人管理服务收入成本从2022年的3950万美元增加到2023年的5340万美元，主要是由于支付给网络艺人的直播服务费增加。此外，星赛维舞2023年的运营费用为2185万美元，几乎是2022年1182万美元的两倍。
对于电竞公司而言，过于单一的营收模式一直是难以突破的困境，伴随而来的问题是难以实现可持续的营收增长。从全球已上市的电竞公司来看，2019年在丹麦纳斯达克上市的电竞公司上市时间不足4年，2023年8月正式退市。北美知名电竞品牌Faze Clan整个上市生命周期不足两年，股价已跌逾10倍。此外，2020年电竞行业发展迅速，超过20家电竞公司选择上市，其中不乏知名电竞公司如、、、100等，但业绩表现却不尽人意。
纵观上述电竞公司，其营收主要依赖参赛队伍所获得的奖金和商业赞助，在这种商业模式下，公司的运营成本居高不下。此外，由于赞助商资源往往集中在顶级队伍身上，队伍的比赛成绩直接成为影响营收能力的关键因素。
福布斯中国曾援引一位电竞战队高管的话称，“虽然战队赞助能带来巨额利润，但其他收入来源的利润率往往较低。一场比赛可以产生数十万美元的奖金，但几乎所有的奖金都流向了电竞选手。此外，流媒体视频产生的广告收入大部分都会回归到流媒体。”
▌电竞商业化新玩法
与上述公司不同，星电竞威武正在摆脱传统盈利模式，展现电竞业务的多元化发展。
其商业多元化拓展所取得的成果也清晰体现在其营收结构上，星竞威将核心业务分为电竞俱乐部运营、艺人经纪服务、赛事产品三大块，占比分别为25.9%、62.9%、11.2%。
作为一家电竞公司，赛事活动收入意外占比最小，而占比最大的是艺人管理服务，也是收入增幅最大的核心业务。2023年该业务收入为5261万美元，较2022年同比增长36.5%。
招股书称，2021年8月，星井威武通过收购网络艺人的经纪合约权，拓展至艺人管理业务，主要通过直播服务费获得收入。
作为一家以艺人经纪服务为主要营收来源的电竞公司，相较于其他传统电竞公司，其最看重的或许不是比赛成绩和商业赞助，而是其所拥有的粉丝群体。
根据 Frost & 的数据，以 2021 年的峰值收视率计算，有 3.5 亿观众观看了英雄联盟世界锦标赛，9240 万观众观看了王者荣耀 (KPL) 春季总决赛，超过 2 亿观众观看了国际 Dota II (Ti)，1650 万观众观看了 NBA 总决赛。1.2 亿观众观看了美国国家橄榄球联盟 (NFL) 超级碗，1140 万观众观看了英超联赛 (EPL) 利物浦对阵曼联的比赛。然而，顶级电子竞技联盟的年度总收入远低于传统体育联盟，这也预示着巨大的增长潜力。
目前，星境微武旗下拥有2019王者荣耀世冠杯冠军队和欧洲老牌电竞俱乐部NIP，这两家电竞俱乐部的入驻不仅让星境微武实现了多个电竞项目的覆盖，也丰富了旗下的职业选手人才库。
除了签约KPL电竞选手“诺言”、斗鱼主播“骚伊”等电竞界知名人物外，微博粉丝达3300万的娱乐圈艺人王嘉尔也以合伙人兼实益股东身份加入星境威武，这无疑为集团扩大分期集团发出了积极信号。截至去年底，星境威武全球粉丝约1600万，目标是成为“覆盖中国、欧洲、南美市场的全球电竞集团”。
星电竞威武在招股书中表示，“虽然我们非常专注于确保我们的电竞团队在不同地区和冠军的比赛中取得最佳成绩，但我们认识到需要可持续的收入增长，盈利不能仅仅依靠冠军。我们认为这条路就在我们所谓的‘电竞+’。我们已经成功地在电竞行业价值链上发现了新的价值主张，比如我们的人才管理、赛事产品、创意工作室和新兴广告业务。”
值得注意的是，星境威武2023年经调整净利润为-173.1万美元，距离实现盈利已不远，星境威武能否通过业务多元化打开增长空间，与传统电竞公司相比展现出新的活力，还有待观察。
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