6月PCE料继续降温，美联储9月有望降息？部分分项数据或升温，黄金阻力最小的路径是……
美国将于本周五北京时间20:30公布6月个人消费支出(PCE)物价指数报告，市场预计PCE报告将显示通胀继续受到控制。
分析师的普遍预测是，汽油价格下跌将拉低总体通胀率，而住房和医疗保健价格的回落将有助于进一步减缓核心 PCE 的增长。
分析师表示，连续数月的令人鼓舞的通胀数据帮助增强了美联储对通胀得到控制的信心，这正是投资者所希望的，因为他们预计这将为今年至少一次降息铺平道路。道路平坦。
据彭博经济研究的普遍预期，经济学家预计6月份整体PCE物价指数将环比上涨0.08%，同比上涨2.5%，5月份该指数保持不变。经济学家预计，不包括波动性较大的食品和能源在内的核心PCE物价指数将环比上涨0.10%，同比上涨2.5%。
6 月份 PCE 报告的大部分基础数据将来自本月早些时候发布的消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI) 报告，因此经济学家已经对数据的可能走势有了一些了解。PCE 报告因发布时间较早而受到更多关注，但它是美联储首选的通胀指标。作为其职责的一部分，美联储旨在让 PCE 通胀率回到 2% 的目标，分析师认为这是一个触手可及的里程碑。
“这将是一个温和的读数，”彭博新闻社首席经济学家凯西·埃尔利希 (Kathy ) 表示。这对美联储来说是个好消息。几个月来通胀读数温和，“使我们在第一季度看到的通胀飙升处于劣势。”“我们很可能继续看到通胀放缓，并在未来几个月获得良好的读数，”她说。6 月份的环比增长率预计不会发生变化，她的预测略低于普遍预期。核心指数预计将上涨 0.1%，与普遍预期相同。
PCE 和核心 PCE 数据：住房通胀终于开始缓和了吗？
她表示，尽管汽油价格下跌将抑制整体通胀，但美联储将更加关注核心指数。她预计商品类别通胀将继续放缓，而住房通胀的进展也将与本月早些时候发布的CPI数据相呼应。
“CPI 数据中出现了令人鼓舞的迹象，表明租金通胀和整体房价压力正在缓解，”她表示，并指出，持续的住房通胀是过去一年通胀率上升的主要因素之一。2016-2017 年经济报告的数据显示，这一趋势已经缓解，但 CPI 和 PCE 指数中住房通胀放缓的趋势最近才开始显现。
解释说，过去几个月的数据“表明，CPI 和 PCE 指数中的实际租金通胀成分已经开始赶上我们几个月来在新租金数据中看到的水平。”
部分PCE成分价格可能上涨
PCE数据的其他组成部分可能在6月份有所回暖，但分析师并不担心通胀再度抬头的风险。她指出，资产管理费可能因美股强劲而上涨。她解释道，“这实际上反映了美国股市的良好表现”，而不是真正的通胀信号。
尽管6月份的PPI强于预期，但美国银行分析师指出，用于计算PCE通胀的指数成分相对较弱。例如，6月份医疗服务和医院服务价格下跌。总体而言，美国银行分析师预计6月份PCE报告将显示通胀符合美联储2%的目标。“总而言之，过去两个月通胀放缓的势头已经重回正轨，”他们写道。
美联储何时会降息？
市场几乎完全预期美联储将在 7 月会议上维持利率不变，投资者已经开始预期美联储将在 9 月或 12 月降息。芝加哥商品交易所集团的 工具显示，截至周三，债券期货市场预期美联储将在 9 月降息 25%。加息的概率约为 90%。
美联储官员曾多次表示，他们需要更多信心，才能确信 PCE 通胀率正在朝着 2% 的目标迈进，然后才能降息。美联储官员表示，6 月份 PCE 数据符合预期“肯定会增加并增强这种信心”。她说，如果 9 月份之前没有任何不利的通胀数据，美联储将“准备降息”。
黄金技术分析 美联储9月会议利率目标预期
分析师表示，由于市场预期美联储将在9月启动降息周期，金价在50日简单移动均线（SMA）下方表现出一定的弹性。这使得美元汇率保持在周三触及的两周高点下方，帮助金价吸引了一些买盘。不过，上行空间似乎有限，因为交易员更愿意等待周五晚些时候公布的PCE数据，以寻找美联储政策路径的线索。这将影响对美元的需求，并为无息货币提供支持。资产黄金提供了新的动力。
从技术角度来看，金价周五连续第二天在 50 日均线下方表现出一定的反弹力，似乎结束了连续两天的下跌趋势。因此，金价若想进一步下跌，需要突破波动低点。在约 2353 区域下方出现进一步的抛售压力。同时，日线图震荡指标刚刚开始显示负动能，表明金价阻力最小的路径是下行。
确认跌破 50 日均线，随后跌破 2,350 支撑位，将被视为看跌交易员的新触发因素。金价随后可能试图挑战 100 日均线，目前交易价格在 2,325-2,324 附近。后者应为关键转折点，一旦跌破，可能打开 2,300 以下的水平。
相反，任何进一步的反弹都可能在2380区域附近吸引新的抛售，下一个相关阻力位于2391-2392区域，其次是2400关口，若突破该水平，可能引发一轮空头回补，推动金价上涨至周内高点，2432区域附近。
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