中国基金新闻泰勒
大家好，今天是周一，市场上有两件大事发生值得关注！
A股重大变革！即日起生效
此前，证监会7月10日发布消息称，依法批准中国证券金融公司暂停证券出借业务的申请，自2024年7月11日起生效，现有的证券出借合同可以展期，但最迟不得晚于9月30日结束。
同时，批准证券交易所将证券借贷业务保证金比例由不低于80%提高至100%，私募投资基金参与证券借贷的保证金比例由不低于100%提高至120%，自2024年7月22日起实施，也就是说从周一开始就将实施。
Wind数据显示，截至7月18日，融券余额已降至295亿元左右，创近四年新低。
融券业务与卖空业务是有区别的，融券业务是指证券融资公司将自有或借入的证券借给证券公司，供其办理卖空业务的业务活动，卖空业务是指投资者将证券借给证券公司，由证券公司提供抵押物，从其借入上市证券并卖出，两者是两种不同的证券流通过程。
分析认为，私募投资基金保证金比例提高直接导致私募投资基金证券借贷杠杆率降低，相关交易成本上升，对私募投资基金执行多空交易策略等证券借贷相关交易策略产生负面影响。该规定主要提高了私募投资基金卖空证券的成本，对部分私募投资基金利用证券借贷工具、利用信息和资金优势进行交易产生约束作用，有助于增加市场上投资者的公平交易。
该政策对于通过融资融券形成的市场做空力量有明显的抑制作用，且在该政策背景下，未来三个月市场买盘增加的可能性将增大，将提振市场信心，增加A股短期上涨的概率，整体来看，短期上涨的概率较大。
华创证券财务团队认为，这是针对证券借贷业务的一项重要逆周期调节举措，体现了监管部门对市场风险的持续监测和及时应对。近期的制度调整符合十八届三中全会的顶层设计精神。证券借贷保证金比例提高，提高了投资者的融资融券交易成本，降低了证券借贷交易的杠杆水平，从而缓和了市场情绪，降低了市场波动性，有利于促进资本市场健康发展。保证金比例符合证券监管系统贯彻落实十八届三中全会精神，统筹协调资本市场发展和安全，用改革手段化解阻碍资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题。
7月LPR数据将公布
最新一期LPR数据将于7月22日公布。
分析人士认为，周一的LPR报价结果或将成为市场交易的焦点。央行下属英国《金融时报》7月12日刊发题为《LPR或将改善！》的文章，文章提到“中期借贷便利利率对LPR定价有一定的参考作用，但并非完全挂钩”、“现行LPR报价与最优客户贷款利率存在一定偏差，未来需加强报价质量评估，降低偏差”、“央行将明确以短期操作利率作为主要政策利率，这意味着未来我国货币政策调控框架将发生重要转型”。内容或反映出LPR的定价参考或将由MLF利率转向OMO利率。
中信证券分析，基于海外经验及近期政策表态，LPR报价机制或将进一步完善，从而提升政策效率和市场化程度。短期内LPR报价也有望下调，为信贷回暖创造更为适宜的政策条件。随着LPR改革推进，融资成本将持续下降，贷款发放潜力有望进一步释放。虽然短期增速难以大幅反弹，但整体结构将得到优化，金融服务主体的质量和效率也将得到提升。
银河证券宏观团队分析，央行将采取“差别化”降息，7月LPR或将下调10BP-20BP，单单下调LPR就能引导实体经济融资成本下行，促进经济增长摆脱MLF的掣肘。
银河证券分析认为，7月份LPR或将下调，原因有三：
一是当前LPR报价与实际最优惠客户利率偏离较大，报价质量有待提升；
二是综合考虑银行资金成本、风险溢价、供求等因素，当前LPR报价存在下行空间，4月份“手工付息”禁令出台，二季度银行资金成本或有所下降，净息差压力或有所减轻；
三是当前实际利率高企，需要进一步降息以促进经济增长，降息必要性增强。现阶段实际利率高企，民间部门内生融资需求较弱，居民部门购房融资利率仍高于投资回报率。从政府部门来看，2024年以来地方政府专项债券发行节奏缓慢，原因之一就是投资回报率不足以覆盖成本。
银河证券分析了下调LPR对10年期国债收益率可能产生的影响，在两股力量的交织下，10年期国债收益率短期内或将出现震荡，若下调LPR，或将进一步推低贷款利率，比价效应的下行趋势将形成推动债券利率下行的力量。但“央行非常有决心维持收益率曲线正常上行，纠正债券市场风险”，央行或将选择合适的时机抛售国债。
申万宏源最新报告也指出，市场对LPR机制改革下调预期较强：一方面关注LPR是否与MLF利率脱钩、挂钩OMO利率，从而完成政策利率改革，更加注重短期政策利率；另一方面考虑到目前信贷需求明显疲软，且7-8月又是年中稳增长窗口期，尽管央行继续关注长期债务风险，但下调LPR需求仍较强。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论