思瑞集团首席经济学家洪浩在7月16日晚的线上对话中，分享了他对特朗普美国股市、黄金等热门话题的最新看法。
洪浩称，美国股市将会创下新高是非常明显的，因为美国经济增长的势头并没有减弱。
与此同时，虽然七大科技巨头的估值很高，但估值泡沫在美联储降息周期内从未破裂。
这一切都表明，美国股市的强势还将继续。
但从风格上看，基金开始由前期表现非常好的科技股转向小盘股。
我们也许会看到所谓的均值回归。
之前表现非常好的板块可能会回吐部分涨幅，资金将流向其他板块。
此外，美联储降息窗口临近，美元开始走弱，美债收益率开始下降。
此时，新兴市场如香港市场也会开始有所表现；港股下半年的韧性将会更强。
黄金价格将会创下新高，其价格将会高到你难以置信。
投资快报()整理并精选洪浩分享精彩内容如下：
特朗普语录
或者与上次不同
问：市场现在可以预见，特朗普一旦上任，将会大幅放松管制，大幅减税降息，增加政府支出等等。
这些都让市场提前进入特朗普的交易时间。首先，特朗普的交易到底是什么？是四年前市场情况的重演吗？
第二，从现在起到11月美国大选之前，是否也意味着金融市场将继续被特朗普的交易所主导？
洪浩：我觉得市场还是在复制上次的剧本。
股市方面，特朗普主张减税、低利率、强势美元的环境。
所以过去几天我们也看到美国股市表现比较强劲，美元也走强。
特别是在他被暗杀之后，美国长期国债收益率略有上升，等等。
这一切似乎都是我们上次（2016 年特朗普执政时）所见情况的重演。
唯一没有被复制的是香港股市，目前看起来依然非常疲软。
因为特朗普主张降低利率。
比如2018年，鲍威尔不顾特朗普劝阻，拼命加息，顿时引爆了美国。
由此可以看出，特朗普其实特别喜欢低利率环境。
与此同时，目前美国财政收入约有一半用于支付利息；
因此迫于财政压力，美国利率无法降低，尤其是在通胀压力逐步减缓的环境下。
尽管市场仍在按照最后的剧本发展，但我们认为
这次特朗普的市场情况可能和上次不完全一样，还是会有一些差异的。
美国股市的强势将持续
但市场已经改变
问：一旦特朗普上任，强势美元可能会继续吸引资本流入美元资产，这是否也意味着美股牛市将会持续？
我们看到最近特朗普交易期间美国市场风格发生了一些变化，包括道琼斯工业平均指数创下了历史新高。
那么接下来您认为市场风格还会出现哪些新的变化？
洪浩：美国股市不断创新高，这个是比较明显的，因为它的经济增长还没有消退。
与此同时，虽然七家科技巨头的估值很高，但估值泡沫在美联储降息周期内从未破裂。
这也表明美国股市的强势还将继续。
但我们也看到，资金开始从前期表现非常好的科技股，转向小盘股。
因此，我们将看到所谓的均值回归，一些之前表现非常出色的板块、股票和市场可能会回吐部分涨幅。
这些资金出来之后，会流入到其他领域。
同时由于美联储降息，无论从特朗普的角度，还是此前的讨论来看，美联储降息的窗口都越来越近。
这时候你应该看到美元开始走弱，国债收益率开始下降，香港等新兴市场开始表现良好。
比如上周四我们看到美国通胀数据低于预期，国债收益率立刻下跌，港股也有两天非常强劲的上涨趋势。
黄金创下新高
涨幅将远超预期
问：市场预计特朗普当选后通胀将更难控制。
黄金、比特币等所谓的抗通胀资产，会迎来新一波上涨周期吗？
洪浩：黄金会创新高，会涨到你不敢相信的程度，比特币也会如此。
但这些并不一定与通货膨胀密切相关。
毕竟，通胀一段时间以来一直呈下降趋势，但美元依然坚挺。
尽管美元利率上调，但黄金和比特币均创下历史新高。
这告诉我们，虽然黄金和比特币也是所谓的抗通胀资产，但这两种实物资产其实更好地反映了现有的政治格局和地缘政治环境。
也就是说，在当前的货币环境下，美元作为信用货币，已经出现了超发的现象。
与此同时，地缘政治也非常不稳定。
特别是特朗普上台之后，比如俄乌战争的形势会发生变化，与中东、朝鲜的关系会发生变化等等。
这些将导致市场出于避险或反通胀情绪而躲藏加密货币、黄金和白银。
因此这些资产的增长将远远超出大家的预期。
我们不应该悲观
港股将更加灵活
问：我们来谈谈香港股市，香港股市在连续两天上涨之后，又连续两天下跌，看来市场行情明显转弱了。
但您也认为，我们不必对后市过于悲观。您的依据是什么？您如何看待后市港股和A股的走势？
洪浩：我觉得我们不应该悲观。
毕竟，美联储已经准备开始降息，美元也准备开始走弱。
同时我们也看到，港股虽然近期利空消息不断，
然而，它的底部在不断上升，这是一个非常重要的技术图表发展。
在第二季度，我们实际上看到经济数据放缓。
但这主要因为二季度财政债发行节奏放缓。
在这种情况下，国内需求受到了一定影响，但出口仍然十分强劲。
有理由相信，下半年特别是一些重要会议召开之后，债券发行步伐将再度加快。
下半年发债的数量肯定比上半年多。
因此此时有理由相信，增加赤字和发债将引发内需和经济周期的复苏。
如果没有意外的话，今年第二季度的经济增速应该会略低一些。
重要的会议结束后，大家都可以撸起袖子开始工作了。
问：下半年你更看好港股还是A股？
洪浩：我觉得港股会比A股更灵活，更便宜。
如果资金从美国股票重新配置到其他市场——
毕竟，美国股市上半年已经上涨了不少，其利差也在缩小。
在这种情况下，资金流向美国享受高利率环境的动机就不会那么强烈。
此时水往低处流，港股作为相对被低估的市场，也应该会受到这些资金的青睐。
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