有分析指出，这是“特朗普协议”与“降息协议”共同影响的结果。
周二，罗素2000小型股指数继续大涨3.5%，纳斯达克指数仅上涨0.2%，近期美股风格的转变非常明显：偏好小盘股而非大盘股。
而比特币也维持上涨趋势，重新回到65000美元上方。
就连黄金周二也创下历史新高，现货黄金收盘报2468美元/盎司，今年以来累计涨幅达19.68%。
小型股、比特币和黄金为何上涨？
华泰证券指出，当“特朗普协议”与“降息协议”同时强化，即出现“强共振”时，小盘股、比特币、黄金等资产或将受到青睐，美债收益率曲线将变得更加陡峭。
华泰证券张杰强团队指出，美国6月CPI通胀数据降幅超预期，鲍威尔鸽派言论提振美联储9月年内首次降息预期。首轮总统辩论和枪击事件后，特朗普民调领先优势扩大，美国有望迎来“特朗普2.0”时代。在“降息交易”和“特朗普交易”交替主导下，美股震荡反弹，美债收益率曲线趋陡，美元走弱，黄金、比特币获支撑，新兴市场货币迎来转机。
基于美债利率与降息预期的关系，中金公司也预计短期内美债利率可能在4.2%-4.7%区间波动，基本对应年内三次降息、零降息的预期。降息实现后，利率或受交易性因素影响跌破4%关口，随后受正增长预期推动逐步反弹，并逐步转向受益通胀的资产，如铜、石油等大宗资源、美股周期板块等。
与美债类似，黄金亦是如此，中金公司指出，假设实际利率为1-1.5%，美元指数为102-106，预计今年金价将突破2500美元/盎司大关。
推动小盘股大幅反弹的还有两个因素：空头回补和小盘股盈利前景改善。
今年迄今，交易员对小盘股的净空头仓位已达到2023年以来的最高水平。
根据S3的数据，规模为680亿美元的罗素2000 ETF中约有25%持有空头仓位，规模为5640亿美元的SPDR标准普尔500 ETF信托的空头仓位比例为9.9%，规模为3020亿美元的SPDR标准普尔500 ETF信托的空头仓位比例为7.6%。
Asset 首席执行官科尔表示，“对冲基金和交易员在上周 CPI 报告公布前持有创纪录的小型股空头仓位，而低于预期的通胀令他们措手不及，从而引发小型股大幅上涨。”
不仅如此，小盘股的盈利前景也开始好转，吸引了更多投资者。根据RBC的分析，罗素2000的营收和净利润增长预测显示，该指数将在2024年底前强劲反弹，逼近标普500。以Lori为首的策略师发现，罗素2000盈利预期上修幅度也开始追平标普。
瑞银首席投资官艾瑞克也指出：“更具吸引力的估值可能有助于引发小盘股强劲反弹，同时美联储也将降息。”
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