转融通业务暂停，每经品牌 100 指数周涨 2.85%，市场做多情绪大振

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备受市场关注的再融资业务终于被叫停，极大提振了市场的看涨情绪，本周A股三大指数全线反弹，中华网品牌100指数也快速走强，上涨2.85%，收于900.68点，成功收复900点大关。

品牌100指数大幅反弹

随着证监会叫停、美联储降息计划再度升温，本周A股市场迎来了期盼已久的反弹。截至7月12日，上证综指本周上涨0.72%，结束七连跌，收报2971.30点；深证成指本周上涨1.82%，收报8854.08点；创业板指数本周上涨1.69%，收报1683.63点；美科品牌100指数本周上涨2.85%，反弹势头更为迅猛。

从基本面看，国家统计局近日公布了6月份全国CPI、PPI数据。6月份，消费市场供给总体充足，全国CPI同比继续上涨，但环比季节性回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，与5月份持平，继续保持温和上涨态势。6月份，受国际大宗商品价格波动、国内部分工业品市场需求不足等因素影响，全国PPI同比降幅继续收窄，环比回落。

政策面，本周证监会批准暂停证券借贷业务，并依法进一步加强程序化交易监管，体现了保护市场平稳运行的用意，坚持问题导向和目标导向，切实维护市场交易公平性，增强市场内在稳定性。短期来看，A股市场自6月份以来持续底部震荡，该政策出台有利于促进市场企稳，提振市场信心。中长期来看，新“国九条”推动资本市场高质量发展，重要会议对深化改革的预期逐步升温，市场结构性机会有望持续增多。

从市场主要大盘指数ETF的资金变化情况可以看出，“国家队”资金不断入市，股市微观流动性或将边际改善，这也将在一定程度上提振市场人气。

港股方面，今年以来全球风险资产呈现“普涨”和“追涨”走势，港股此前受惠全球风险资产上涨，出现阶段性反弹，未来港股或将再度出现追涨走势，同时若美国国债利率进一步回落，将利好港元流动性，推动港股反弹。

两大行业强劲反弹

港股对美联储加息、降息预期变化较为敏感。从美科品牌100指数本周表现来看，港股以互联网板块反弹为主，A股市场汽车板块表现突出。具体来看，百度集团本周涨幅达15.16%，一枝独秀；京东、阿里巴巴本周涨幅也超过7%。A股市场中，长城汽车、长安汽车本周涨幅均超过10%，比亚迪本周涨幅达8.51%。

公开数据显示，今年以来，百度集团针对企业客户推出并完善了MaaS平台工具，以推动AI原生应用和智能实体的发展，以及在百度MaaS平台上打造定制化模型，这让百度一季度从线上营销中获得了170亿元的收入。在AI基础设施层面，百度深度学习框架不断创新完善，目前已兼容50余种不同芯片，开发者社区已发展至1300万人。

与此同时，公司积极压低无人驾驶车队硬件成本，第六代机器人出租车RT6的量产和时间表仍在按计划推进，计划在2024年底前将武汉运营的全无人驾驶车队规模扩大至1000辆，是去年底的三倍，未来有望实现快速扩张。

京东自营模式壁垒牢固，平台模式增长潜力巨大。“618”期间，百亿补贴、9.9元包邮渠道上线商品数、用户数、订单数同比增长均超过100%。此外，京东二季度上线全新产品——京准通全站营销，以商品全站产出率作为自动化投放的优化目标，以付费流量撬动免费流量整体增长，未来有望助力商家实现确定性增长的同时提升平台变现能力。

阿里国内电商及云业务逐步企稳，国际电商业务保持强劲增长，后续新广告产品上线带来的变现率提升、UE模型优化、双主上市带来的流动性提升有望成为公司基本面及估值改善的三大催化剂。

中国互联网ETF更加灵活

除了个股投资价值突出外，与中国互联网相关的ETF也值得关注，如中国互联网ETF（）、中国互联网ETF（）和中国互联网ETF（），上述三只ETF本周涨幅均超过4%，反弹幅度较大。

从投资逻辑来看，中长期来看，人工智能产业正展现出巨大的增长潜力与变革机会。随着技术的不断进步与创新，人工智能产业正在改变内容的创造、分发与消费方式，为各行各业带来深远影响。国内企业若能抓住这一机遇，投入研发、优化人工智能产品和服务，将能在新一轮国产替代中取得竞争优势。

据了解，中国互联网ETF（）跟踪中证全球中国互联网指数。该指数从全球上市的中国内地公司证券中选取市值最大的30只互联网公司证券作为指数样本，反映全球上市的中国互联网公司证券的整体表现。该指数主要关注互联网龙头企业，符合互联网行业“强者恒强”的发展趋势。指数成分股集中度较高，权重股目前基本面较好，表现普遍优于市场预期。