7月12日，上交所举办生物医药公司“科创板八项措施”专题培训暨座谈会，旨在推动科创板改革各项政策措施落地见效，支持科创板生物医药公司开展上下游产业链并购重组，提升资本市场对高水平科技自主和高质量新生产力发展的服务。
座谈会上，与会生物医药企业代表就科创板并购估值包容性、未盈利目标公司收购、行业上下游资产收购、并购审核“绿色通道”、并购对赌要求、并购配套基金募集、信息披露豁免等提出了具体的意见和建议。
上交所相关负责人表示，上交所将认真听取生物医药上市公司的意见建议，加快典型案例落地，增强市场信心，同时推进制度包容性，支持生物医药企业积极开展产业并购重组，提升核心竞争力。
帮助生物制药公司克服短板、增强优势
本次培训重点围绕“科创板八项举措”出台背景和主要内容，详细解读了科创板“硬科技”定位、发行承销、股权债权融资、并购重组、股权激励、交易机制、全链条监管、市场生态等八个方面35项举措。据悉，近50家生物医药企业董事长、总经理等“关键少数”人员参加了培训。
与会生物医药企业代表认为，“科创板八条”提出强化科创板公司科技属性、“加大力度支持并购重组”等，对于生物医药企业补齐短板、做强优势具有积极意义。
科创板“八条”聚焦加强监管、防范风险、推动高质量发展，着力完善一揽子制度规则，推动科创板高质量发展。同时坚持目标导向、问题导向，对提升制度包容性、解决新股发行高价超额认购、支持并购重组、加强上市公司监管等市场较为集中的问题作出有针对性的回应，推动注册制在科创板走得更远更实。
“生物医药行业具有投入大、周期长、研发和商业化不确定性高的特点，需要创新企业专心研发，保持耐心和决心。”与会的一位生物医药企业负责人表示，“‘科创板’提出的增强制度包容性和并购重组估值包容性、完善股权激励制度等举措，很好地适应了生物医药行业特点和发展轨迹，为推动产业并购重组创造了良好条件，为企业稳健发展注入了信心。”
凯辉生物表示，科技型企业的竞争靠的是核心技术，在“科创板八条”的支持下，行业有望集中优势资源进行基础技术研究，培育出2-3家具有国际影响力的大型生物医药企业。
科创板推出五年来，在生物医药产业形成了示范效应和集聚效应，目前已有超过110家生物医药领域上市公司，成为继美国和中国香港之后全球生物医药企业最主要的上市地。
并购重组的估值包容性仍需提升
尽管支持并购重组的政策密集出台，但记者注意到，科创板公司并购重组尚处于试点阶段，2021年至2023年三年间，科创板仅有4家、5家、4家公司披露并购重组计划。
一位业内人士表示，科创板的潜在并购标的大多是轻资产的高科技公司，这些公司用传统方式估值困难，且盈利不确定性普遍较高，收购难度较大，这或许也是科创板并购重组尚未形成规模的原因之一。
培训结束后，上交所与6家生物医药代表公司董事长、总经理等关键少数人员召开专题座谈会，加大力度推动和支持生物医药公司并购重组。与会生物医药公司代表就生物医药公司在科创板的核心竞争优势、发展思路、政策环境、如何用好“科创板八条”等话题进行了深入交流，并提出了相关意见和建议。
与会生物医药企业代表就提升科创板并购估值包容性、收购未盈利目标公司、并购重组审核“绿色通道”、并购对赌要求、并购配套募集资金、信息披露豁免等提出了具体意见建议，如三友医疗建议能否简化收购控股子公司少数股权的交易审核流程；美迪西建议尽快实施分期支付股份对价的具体措施。
此外，与会生物医药公司代表还提出，将继续实施“提质量、增效益、重效益”行动，推动公司高质量发展，提升公司投资价值。
上交所相关负责人表示，将认真听取生物医药上市公司的意见建议，推动落实“科创板八条”，不仅制定完善规则，还将推出典型案例予以落地。
据悉，本次培训还邀请市场机构对科创板并购重组规则、并购重组特点、行业并购重组策略进行解析，并邀请科创板并购重组示范案例相关负责人进行经验分享。
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