金融期货简介
金融期货（ ）是指金融市场交易双方签订的、在约定的时间和价格买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的资产的期货合约。金融期货一般分为货币期货、利率期货和指数期货三类。金融期货作为期货的一种，具备期货的一般特征，但与商品期货相比，其合约的标的资产不是实物商品，而是证券、货币、利率等传统金融商品。金融期货起源于20世纪70年代的美国市场，目前金融期货在很多方面已经领先于商品期货，占据了期货市场总交易量的80%，成为西方金融创新成功的典范。
金融期货的主要种类
金融期货有三种类型：货币期货、利率期货、指数期货。各交易所上市的期货主要类型有：
1、货币期货：主要包括欧元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、新西兰元、日元、人民币期货合约。
主要交易场所：芝加哥商品交易所国际货币市场部、中美商品交易所、费城期货交易所等。
2、利率期货：美国国债期货、美国国债期货、美国国债期货、市政债券、抵押贷款支持证券等。
主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所国际货币市场部、中国商品交易所。
3、股指期货：标准普尔500综合指数（S&P 500）、纽约证券交易所综合指数（NYCE）、主要市场指数（MMI）、价值线综合指数（Value Line Index），此外还有日本日经指数（NIKI）和香港恒生指数（香港期货交易所）。
主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约证券交易所、堪萨斯城期货交易所。
金融期货与商品期货的区别
金融期货与商品期货在交易机制、合约特征、制度安排等方面有相似之处，但也存在一些区别：
首先，有些金融期货没有真实的标的资产（如股指期货），而商品期货交易的是实物商品，如农产品。
二是股指期货在交割日以现金结算，利率期货可以通过证券转让的方式结算，商品期货可以通过实物转让的方式结算；
第三，金融期货合约的到期日是标准化的，一般为3月、6月、9月、12月；商品期货合约的到期日则根据商品的特性而有所不同；
第四，金融期货适用的到期期限比商品期货长，长期美国政府国债期货合约的有效期可以长达数年。
第五，持有成本不同。持有期货合约至其到期日的成本就是持有成本，它包括仓储成本、运输成本、融资成本三项。各种商品都需要存放在仓库，这就需要支付仓储费。金融期货合约标的资产所需的仓储成本较低，有的甚至不需要仓储费，比如股指。如果金融期货标的资产存放在金融机构，就会有利息，比如股票红利、外汇利息等，有时这些利息会超过仓储成本，产生持有收益（即负持有成本）；
第六，投机性表现不同。由于金融期货市场受外界因素影响比商品期货更敏感，期货价格的波动更频繁、幅度更大，因而投机性比商品期货更强。
金融期货的功能
金融期货市场具有多种经济功能，其中最基本的是规避风险和价格发现。
规避风险
20世纪70年代以来，汇率、利率频繁大幅波动，全面加剧了金融产品的固有风险。面对日益广泛的金融自由化浪潮，投资者客观上要求规避利率风险、汇率风险、股价波动风险等一系列金融风险。金融期货市场正是应这种需求而建立和发展的。因此，规避风险是金融期货市场的首要功能。
投资者通过买入相关金融期货合约，在金融期货市场建立与现货市场相反的头寸，并根据不同的市场情况，在期货合约到期前采取套期保值、平仓或者到期履约交割等措施，实现规避风险的目的。
从整个金融期货市场来看，其避险功能之所以能够实现，主要有三点：第一，众多实物金融产品持有者面临的风险各不相同，通过达成互利的交易，可以控制市场的整体风险。例如，进口商担心外汇汇率上升，而出口商担心外汇汇率下跌，可以通过进行反向外汇期货交易来对冲风险。第二，金融产品的期货价格与现货价格一般是同向变动的，投资者在金融期货市场建立与金融现货市场相反的头寸后，当金融产品价格发生变化时，必然会在一个市场获利，在另一个市场亏损，其盈亏可以全部或部分抵消，从而达到避险的目的。第三，金融期货市场集中了众多愿意承担风险、通过规范的场内交易获利的投机者，他们通过频繁、快速的买入和卖出套期保值，转移实物金融产品持有者的价格风险，从而实现金融期货市场避险功能。
查找价格
金融期货市场的价格发现功能是指金融期货市场为各类金融产品提供有效价格信息的能力。
在金融期货市场中，各类金融期货合约都有众多的买家和卖家，通过类似拍卖的方式确定交易价格，这种情况接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映投资者对金融产品价格走势的预期以及金融产品的供求状况，因此金融期货合约的交易价格能够综合反映金融市场各种因素对该合约标的产品的影响，具有公开透明的特点。
由于现代电子通讯技术的发展，主要金融期货产品的价格一般都可以即时播报到世界各地。因此，金融期货市场形成的价格不仅对市场中的各类投资者具有直接的指导作用，而且也为金融期货市场以外的其他相关市场提供了有益的参考信息。各相关市场的专业投资者和实物金融产品持有者，可以参考金融期货市场的交易价格，形成对金融产品价格的合理预期，进而规划投资决策和生产经营决策，有利于降低信息搜寻成本，提高交易效率，实现公平合理、机会均等的竞争。
影响金融期货的主要因素有：国家经济增长、货币供应量、通货膨胀率、国际收支平衡、国家货币、财政和外汇政策、国际储备、心理因素等。
在分析某一具体类型金融期货的发展趋势时，应该根据上述情况灵活判断。
成本
最重要的是持有成本，即持有期货合约标的资产直至期货合约到期的成本，这个成本包括三项：
1.仓储费用：包括仓储费、保险费；2.运输费；
3.融资成本：用于购买标的资产的资金机会成本。
各种商品都需要存放在仓储设施中，这就产生了仓储费用。而金融期货的标的资产，无论是债券、股票还是外币，都需要较低的仓储费用，有的甚至不需要仓储费用，比如股指期货。另外，这些金融期货的标的资产不仅仓储费用低，存放在金融机构还能产生利息，比如股票有红利，债券和外币都有利息，有时候这些利息超过仓储成本，就产生了持有收益。一般商品比金融商品还有一项更大的成本就是运输费用，比如把玉米从爱荷华州运到芝加哥，显然比外币或债券的汇率要高，有的甚至不需要运输费用，比如股指期货。
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