期权通：个人投资者要满足“五有一无”条件

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个人投资者须满足“五一无”条件

财大证券省城摘英街营业部一位客户经理表示，目前符合股票期权投资条件的合格投资者并不多。

作为国内期权的“首次亮相”，监管部门要求严格，投资者门槛设置较高。中国证监会于今年1月9日发布了《股票期权交易试点管理办法》。同日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所试点股票期权交易规则》、《上海证券交易所及中登股票期权试点风险控制管理办法》、《股票期权试点投资者》。《适当性管理指引》等都对试点作出了详细规定。上证50ETF期权正式挂牌交易的合约包括认购和看跌两种类型，到期月份为四个（当月、下个月和最后两个季月），行权价格为五种（1个平价、2个真实价值，2个虚拟价值），相互组合的合约总数为40个，基本构成了一个完整的期权系统框架。

据了解，个人投资者必须经过认定为“合格投资者”才可以进行交易。一般来说，必须满足“五、一、无”的条件。 “五项”包括：（一）拥有不少于50万元资产；（二）具有期权模拟交易经验；（三）具有一定的证券投资经验，其中拟开户证券公司指定交易次数达到六次。 6个月以上并具有参与融资融券业务资格，或具有一年以上金融期货交易经验，或在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经验; （4）通过了上海证券交易所的投资核准测试投资者的期权知识；（五）具有一定的风险承受能力。 “无”是指不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止、限制期权交易的情况。

财大证券周姓客户经理告诉记者，达到上述准入门槛只是第一步。规定还将投资者分为三个级别，并设定了相应的交易权限。持有股票时，一级投资者可以开仓备兑并买入相应的看跌期权；二级投资者拥有更大的买卖期权的权限，成为期权的正确当事人；第三级投资者增加了普通保证金，拥有开仓和平仓的权限，可以成为期权的义务方。与以往的股指期货和融资融券交易相比，要求更为严格。这也导致了参与初期的个人投资者较少。

有钱就别任性

省城中山路浙商证券营业部一位客户经理告诉记者，现在有些客户，特别是一些大投资者对股票期权非常感兴趣。不过还是建议投资者，有钱了就不要任性。

该客户经理表示，虽然看涨或看跌看似简单，但值得注意的是，股票期权业务规则的制定具有独立的特点。股票期权不再采用投资者已经熟悉的现货市场业务规则，而是重建新的业务规则体系。他们将遵循期货交易制度，借鉴其成熟经验，实施与现货市场显着不同的期货交易模式。这也意味着，想要玩股票期权，就必须学会游戏规则，有钱就不能“任性”。