味道仍在淡化，上市公司认购理财产品持续萎缩。
今年一季度，A股上市公司购买各类金融产品的意愿跌至近五年来的最低点。 无论是购买金融产品的企业数量，还是认购金融产品的数量和总额，均创近五年同期新低。
一位内部投资顾问向证券时报记者分析称，随着上市公司经营压力加大、再融资难度加大，为保障资金安全和流动性需求，今年上市公司购买理财产品的资金和预期有所减弱。 。
第一季度订阅量同比下降60%
证券时报记者整理的Wind数据显示，今年一季度，沪深两市上市公司利用自有或闲置资金购买理财产品的上市公司仅有427家，创历史新低。过去五年同期，较2023年第一季度的877家公司减少了一半。 2020年至2023年一季度，购买金融产品的上市公司数量在900家左右波动。
数据还显示，今年一季度，上述427家上市公司共认购理财产品2271只，同比下降51.8%。 与此同时，A股上市公司认购金融产品的规模也出现下滑。 2020年至2023年一季度，上市公司购买理财产品规模并未出现较大波动，稳定在3300亿元至3700亿元区间。 但这一数据在2024年一季度大幅缩水，仅为1282亿元，同比下降60.32%。
一般来说，上市公司认购理财产品的资金来源主要有两种，一是自有资金，二是自筹资金。
证券时报记者梳理数据发现，近年来上市公司用于认购理财产品的资金中，自有资金占比有所下降。 2024年第一季度，自有资金占比为35%，而2020年至2021年同期，这一比例分别达到64%和51%。
上市公司购买金融产品总规模下降的背后，主要原因之一可能是上市公司经营业绩不理想、闲置资金减少。 Wind数据显示，已披露2023年年报的3376家A股上市公司总营收同比增长1.32%，归属于母公司净利润同比下降1.84%。 若剔除金融公司和“两桶油”，已披露年报的A股上市公司归属于股东的净利润同比下降3.19%。 其中，沪深主板上市公司净利润增速分别为-1.19%、-2.11%； 科创板、创业板、北交所上市公司净利润增速分别为-28.72%、1.78%、-16.06。 %。
“今年以来，随着经营压力加大、再融资难度加大，上市公司购买理财产品的资金和预期有所减弱。” 万联证券投资顾问曲芳向证券时报记者分析，上市公司前期购买理财产品，其资金来源主要是IPO和再融资筹集的资金，以及生产经营中的闲置资金。 。 在经营压力不断加大的情况下，上市公司必须保证资金的安全和高流动性。
存款产品全线萎缩
从今年一季度上市公司购买理财产品的具体构成可以看出，绝大多数上市公司仍然把存款产品作为配置的首选。 上市公司配置的存款产品主要包括存款、定期存款、结构性存款和通知存款。
不过，与2023年一季度相比，今年一季度上市公司配置的存款产品整体呈下降趋势。
数据显示，今年1-3月，A股上市公司购买存款产品规模同比下降62.69%至1016.32亿元，较2023年同期减少约1707.53亿元。其中，降幅最大的类别为通知存款产品，同比下降90.49%； 结构性存款、定期存款和普通存款同比分别下降62.13%、26.58%和62.64%。
2023年6月、9月和12月，全国大中型商业银行相继发布公告，宣布多次下调存款利率，涉及定期存款、活期存款等多个存款类别。 从最新一轮动作来看，各大国有银行重点下调定期存款和存单利率。 降幅一般为10个基点、20个基点、30个基点。 存款期限为一年至五年。 三年和五年品种降幅较大。
中国企业资本联盟副理事长白文喜对证券时报记者表示，上市公司购买理财产品下降的主要原因与企业业绩、宏观经济因素以及投资收益率下降有关。 例如，利率下降导致存款产品的吸引力。 受此影响，投资者对风险的担忧加剧。
据了解，去年12月银行存款利率下调后，多家主要银行五年期挂牌利率已降至2%，且收益率普遍低于银行理财发行的现金管理产品公司。
除结构性存款产品外，上市公司购买银行理财产品的规模也在不断减少。 今年一季度，上市公司持有银行理财规模较2023年一季度减少约115.72亿元，至118.44亿元，下降49.42%。 这也是该品类产品订阅规模连续第五年下降。
上市公司财务管理必须“避雷”
值得注意的是，部分上市公司用自有资金购买的理财产品出现爆发，导致报告期内出现逾期赎回或亏损，明显拖累上市公司净利润。
近日，A股上市公司263发布的2023年年报显示，公司去年营收和净利润同比分别下降0.61%和897.37%。 其中，263中融国际信托购买的2亿元信托融资逾期，导致信托融资公允价值变动损失1.8亿元。
4月11日，光云科技公告称，公司购买2023年逾期未付款的中融信托产品，共计9000万元。 其已向哈尔滨市香坊区人民法院起诉中融信托，索赔9000万元。
据证券时报记者不完全统计，2023年以来，已有20余家A股上市公司宣布对中融信托产品“踩雷”，其中包括火星人、安吉食品、发世龙、金方能源、传智教育等，安利股份等
上述风险事件发生后，上市公司购买信托产品的规模大幅下降。 2024年一季度，A股上市公司认购信托产品金额仅为26.94亿元，同比下降48.8%。
曲芳表示，近年来金融产品的爆炸事件增强了上市公司的安全意识。 过去几年，上市公司购买的金融产品往往与房地产高度相关，也更倾向于信托、高收益债券等。随着房地产行业风险暴露，金融产品也更加偏向于信托、高收益债券等。近年来上市公司购买的资产更倾向于债券或结构性存款、货币基金等现金资产。
值得一提的是，今年一季度，部分类别理财产品认购量也同比增长，但该类产品整体规模不大，占比有限。 其中，基金账户、逆回购、投资公司理财同比分别增长103%、93%和27%。
“未来，上市公司在理财方面仍会考虑宏观经济状况和自身需求。但随着无风险利率下降，市场上现金理财产品的收益必然受到影响。近期，有已经有上市公司布局权益类产品，在股票和基金投资的情况下，可以在控制风险的同时提高资产收益，当然，大部分现金产品仍然是上市公司闲置资金配置的首选。”说。
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