金牛理财网 2014.03.2116:28
作者 黄淑惠
随着3月份以来A股大幅调整，今年以来股票型基金和混合型基金的平均收益均出现下滑。 反观海外市场，虽然近期也出现调整，引发QDII基金业绩回撤，但人民币周期性快速贬值起到了一定的避险作用。 金牛理财网数据显示，截至3月19日，QDII今年以来平均仍取得微弱的正收益。 也有基金研究员认为，在A股弱势和人民币贬值的背景下，QDII基金投资于美国市场的产品仍具有一定的配置价值。
人民币贬值提振QDII表现
WIND数据显示，3月20日美元汇率收报6.2275，涨幅0.50%。 至此，经历2月份以来美元兑人民币汇率的持续飙升后，美元兑人民币自年初以来已累计上涨约2.87%。
在此背景下，投资海外市场的QDII基金分享了汇率变化的好处。 金牛理财网数据显示，截至3月19日，QDII今年以来平均收益率为0.17%。 其中，收益率超过10%的QDII产品有两款，分别是Noon Gold和 Gold。 保诚环球商品主题、博时亚太精选、广发美国地产、易方达黄金主题等多只基金回报率也超过8%。
市场普遍认为，本轮人民币贬值主要受央行干预和资金回笼影响。 一是央行15日发布公告，扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动区间，由1%扩大至2%。 此举引发市场人民币贬值预期增强； 同时，前两个月数据显示，我国经济出现明显下行迹象，且年初以来资金利率下降，套利空间收窄，外资退出中国市场。 美联储明年将缩减QE并加息的消息将进一步缩小中美利差。 美元回归以及套利资金进入意愿降低将加大人民币贬值压力。
美元QDII仍有配置价值
尽管近期海外市场出现回调，但不少基金研究机构仍然对QDII产品，尤其是投资美国市场的QDII产品表示看好。 他们认为，中长期来看，欧美经济复苏逻辑不变，QDII将叠加在人民币贬值之下。 汇率上涨。
第三方理财服务商凯时工厂表示，对于QDII投资，坚持今年的观点：虽然美国经济数据因气候等因素而出现波动，但不必过于担心增长； 美联储表示支持宽松和保护美国经济； 此外，债务上限问题最终也不出意外地得到了解决。 总体而言，美国仍是现阶段值得重点关注的市场之一。 QDII投资建议主要配置美股指数基础。 具体产品推荐包括国泰纳斯达克100指数基金、大成标普500等加权指数基金。
但对于投资新兴市场的QDII产品，研究人员普遍认为，由于新兴市场对国际资本流动更为敏感，在QE退出和地缘政治动荡的背景下，应根据各地区基本面区别对待。
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