苹果投资者的困境:人工智能的光辉似乎开始褪色

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过去二十年里,没有一家公司比苹果公司更能体现股市的承诺。 它从一家小众计算机制造商转变为地球上最有价值的公司,使其股票成为全球投资组合的基石。

但突然之间,苹果的辉煌开始褪色。 人工智能是目前科技界的热门话题,它正在推动公司过去依赖向世界各地饥饿的消费者销售产品和服务的增长。

这让苹果投资者陷入了困境。 该公司收入增长陷入停滞,股价表现落后纳斯达克 100 指数约 16 个百分点,这是自 2013 年以来年初的最大差距。

该公司仍在产生巨额收入,但能否继续按照投资者预期的速度增长还是个未知数。 苹果高管表示,他们对人工智能有宏伟的计划,乐观者希望这将有助于恢复增长。 但到目前为止,其前景还很难评估。

所有这些都让投资者想知道,如果苹果的人工智能梦想没有实现,这些股票今天将扮演什么角色?

Asset 首席执行官兼 Osaic 首席市场策略师 Phil 表示:“它已变得更像是一种价值股,有点像可口可乐。” “所有你想要的东西,在可预见的未来为你带来防御性投资组合和市场利率回报的东西,直到找到新的催化剂。”

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苹果仍然是一如既往的可靠赚钱机器。 这无疑是一个有利于股东的现金流巨头,也是一个资产负债表坚不可摧的避风港。

“如果你是一位长期投资者,真正喜欢稳定、可靠的增长,这很像年金,伴随着利润的增长、盈利能力的提高,以及一个能产生大量现金且仍有很大发展空间的业务。创新方面,我们认为苹果是一个不错的选择。”

但希望投资下一个大增长市场的投资者已将注意力转向人工智能。 由于对用于驱动大型语言模型的芯片的需求似乎永无止境,英伟达正在取代苹果,成为科技界当之无愧的巨头。

估值大幅缩水

苹果今年以来股价已下跌超过10%,市值蒸发约3300亿美元,全球市值最高公司的地位也让给了微软。 微软将把它整合到办公软件等产品中,开始推动收入增长。

微软目前的市值接近3.1万亿美元,而苹果的市值为2.7万亿美元。 在人工智能算力的军备竞赛中,英伟达的收入和利润猛增,市值也随之飙升,达到2.2万亿美元。

问题并不完全在于苹果突然停止增长,这种情况已经持续了一段时间——上一财年每个季度的收入都在下降,尽管其股价创下了历史新高。 问题在于,在销售低迷且面临日益严峻的监管威胁的情况下,苹果尚未在人工智能领域展示出任何成果。

JMP 首席执行官 Mark 表示:“我们正在经历令人难以置信的创新浪潮。” “市场告诉你苹果公司有很多东西需要证明,但到目前为止他们还没有展示太多。”

苹果公司是出了名的守口如瓶,几乎没有透露其将人工智能服务集成到其产品中的计划。 首席执行官蒂姆·库克承诺,苹果今年将在人工智能领域“开辟新天地”,市场专业人士预计该公司将在几个月后的年度软件开发者大会上发布重大消息。

然而,许多投资者正在失去耐心,转而转向人工智能领域前景更为清晰的股票

苹果当前困境的核心是收入增长的消失,目前还不清楚是什么会引发这种情况。 该公司近十年来的第一个主要新产品类别 Pro 耳机预计不会对未来几年的增长做出重大贡献。

苹果公司最近结束了长期以来开发电动汽车的努力。 与此同时,由于经济疲软和竞争加剧,中国的收入停滞不前,销售额下降。

监管压力

此外,苹果还面临着来自监管机构越来越大的压力。 本月早些时候,欧盟对苹果公司在其平台上阻碍音乐流媒体竞争对手的指控展开调查,导致该公司被罚款约 20 亿美元。

在美国,经过五年的案件准备,司法部似乎即将提起反垄断诉讼,指控苹果对 和 iPad 施加软件和硬件限制,以阻碍竞争。

彭博社汇编的数据显示,2023 财年销售额下降 3%,预计本财年仅增长 2%。 相比之下,2021 年收入增长 33%。 与此同时,英伟达和微软在各自当前财年的销售额预计将分别增长 79% 和 15%。

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过去几年,苹果的估值一直与微软持平,享有相似的溢价。 两年前,当科技股遭受重创时,苹果公司的股票表现远远好于同行。 但事情已经不再一样了。

苹果公司未来 12 个月利润的估值约为 25 倍,低于去年夏天的约 30 倍,与沃尔玛类似。 与此同时,微软的估值为32倍,英伟达的估值为35倍。

尽管如此,微软创纪录的交易实际上可能为苹果的长期潜力提供了一个很好的理由。 当萨蒂亚·纳德拉 (Satya ) 2014 年接管该公司时,它是一家具有 20 世纪思维的软件制造商,股价停滞不前。 如今,微软从云计算到人工智能无所不在,股价一路飙升。

JMP 表示:“每个人都需要重塑自己,这恰恰表明了技术革命的速度有多快。” “微软终于解决了这个问题,但他们花了 15 年才弄清楚。”

尽管今年表现不佳,但人们很容易认为苹果股票即将反弹,并且认为它退出人工智能竞赛还为时过早。 该公司资产负债表上现金超过1700亿美元,预计今年净利润将超过1000亿美元。 这为苹果提供了无与伦比的资源来推动其进入新市场,同时通过股息和股票回购向股东返还现金。

“很难不比较现在最热门的内容,”说。 “如果现在把人工智能和那些耸人听闻的东西从画面中剔除,人们会对苹果有不同的看法吗?我想他们会的。”

本文来源于阿尔法工厂研究院

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