合成股票策略是一种使用期权来复制基础证券回报的交易策略。 通过采用该策略，投资者能够以较低的成本获得与标的证券相同的回报，从而提高了投资者的资金使用效率。
构建合成股票多头策略的方法是买入一份看涨期权并卖出一份具有相同行权价格和相同到期日的看跌期权。 当投资者对标的证券的未来走势强烈乐观时，可以使用这种方法构建多头策略。 以低成本实现多头后市的交易策略。 其到期损益如下图所示。
合成股票多头策略占用的总资金=卖出看跌期权的保证金+买入看涨期权的溢价-卖出看跌期权的溢价收入，远低于直接买入现货的总资金。
合成股票策略具有资产复制、现金替代和套利三大功能，可以满足投资者杠杆投资的需求，但也会面临市场走势与预期变化不符时出现大幅损失的风险。
下面我们举一个简单的例子
帮助大家更好的理解
投资者老赵看好上证50ETF长期走势，欲买入10万股上证50ETF。 当时，上证50ETF股价为2.360元/股。 基于这一市场预期，老赵建立了合成股票多头投资组合：买入10只50ETF买入3月2350合约，卖出10只50ETF买入3月2350合约。
所需资金对比：
若直接购买10万股上证50ETF，初始所需资金为2.360×=元；
如果做多股票，所需资金总额=卖出开仓保证金-卖出溢价收入+买卖溢价=31302-5300+7640=33642元。
合成股票策略所需资金仅为直接购买标的证券的14.26%，共节省人民币1万元。 在保证足够保证金的前提下，多余的资金可以进行再投资以获得收益。
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