截至目前，近12个交易日，上述主力合约累计实现9个涨停，较本次普涨前夕的899.2点上涨161.78%。
原因就在于外部红海事件的屡次重启。 当地时间1月2日，全球最大航运公司马士基改变复航计划，宣布继续暂停红海运输。
“从上行面来看，盘后发布的最新SCFI欧洲航线运价环比大幅上涨80%至2694美元/TEU。网上电商平台报价显示，20GP小箱最低报价1月第1周和第2周为2600美元/TEU，所以如果今天封涨停板，明天涨跌幅扩大到25%，则意味着明天涨停板将在2800美元/TEU以上，上涨速度快于现货价格。” 光大期货1月3日指出。
该机构认为，如果红海局势没有进一步恶化或缓和，1月4日欧线大概率会继续强势，但很难看到第三个涨停。
外部事件继续扰乱
本轮集装箱航运指数（欧线）期货上涨始于去年12月。
11月中旬以来，也门胡塞武装扩大了对以色列目标的袭击范围，开始在红海袭击“涉以船只”，袭击多艘涉以商船。
从12月开始，攻击目标升级为包括所有驶往以色列港口的船只。 12月9日至15日，马士基、赫伯罗特等集装箱船遭到袭击。 随即，多家航运巨头宣布暂停所有红海集装箱船的运输或改道至好望角。
此后，随着袭击事件的不断发酵和重演，国内集装箱运输指数（欧线）期货自12月18日起开始了本轮上涨。
同时，每当上述停牌出现转机时，期货市场也会随之跟进。
比如，当地时间12月24日马士基恢复开航的消息，导致12月25日合约几乎跌停。 又如地中海航运公司集装箱船遇袭，再次刺激该合约在12月27日触及涨停。
毫无疑问，集装箱航运指数期货的市场波动性和风险环比明显加大。 正是基于这种情况，上海国际能源交易中心（以下简称上海能源）从崛起初期就启动了交易所层面的监管。
12月20日，尚建能源公告称，集装箱航运指数（欧线）期货、、、、合约合约日内平仓交易手续费调整为交易金额的40000%。 同时，部分合约的保证金和涨跌停板将进行调整。
需要指出的是，国内期货交易所拥有非常完善、严格的风险控制体系，上述调整手续费、保证金等措施也属于交易所的“常规武器”。
然而，传统的控制措施最终将结束。 12月27日起，尚建能源开始加大对未申报实际控制关系、盘中开盘交易量过大等异常交易的查处力度。
与此同时，尚建能源当天还罕见发布监管公告，两名涉嫌违规的客户被立案调查。
值得注意的是，能源前期一系列监管措施发布后，该合约持仓量已连续4个交易日下降，成交量也出现一定程度的下滑。
另外，从目前的一些监管指标来看，目前投资者单日开仓最大手数已降至50手，后续监管空间较前期明显缩小。
“无论是SF能源还是投资者都无法影响红海局势的变化。” 业内人士评价，顺丰能源能做的就是通过调整交易规则向各界传达冷静理性的态度，尽量压低市场价格。 大幅波动带来的风险。
事实上，由于集装箱航运指数期货表现出色，市场上也存在一些暂停交易的声音。
对此，上述业内人士认为，“从航线情况来看，红海地区变化频繁，大型航运龙头也在观望，争取恢复航行。同时， “航线经过很多国家。这本身也是各方的博弈过程。在这种情况下，期货不具备停牌的依据。”
市场交投降温
没有人知道红海局势将如何演变，它将继续刺激集装箱运输市场。 但从期货市场多空博弈以及期现货价差来看，后续合约涨幅或将减弱。
首先，本轮上涨行情中，该合约持仓量和成交量分别达到13.45万手和49.99万手。 经过前期多次调整，目前该合约持仓量和成交量分别下降至45,300手和75,200手。 市场交易活跃度和投机行为较前期明显下降。
其次，目前期货价格已经到了高位，至少继续做多的“性价比”明显不如以前了。 截至1月3日该合约收盘价，收盘价和结算价分别达到2353.9点和2326.2点。
“12月29日发布的最新SCFI欧洲航线运价环比大幅上涨80%至2694美元/TEU。 网上电商平台报价显示，1月第1、2周20GP小箱最低报价为2600美元/TEU。 因此，今天封涨停板，明天涨跌幅将扩大至25%。”光大期货指出，这意味着明天涨停板将在2800点上方，上涨速度快于现货价格。
同时，现阶段部分现货价格也小幅走高，部分公开报价有所下调。
“经咨询业内人士，使用苏伊士运河会产生通行费。偏离航线后航程距离增加，会增加燃油成本、船舶租赁成本等，但可以节省苏伊士运河通行费。初步估算，偏离后增加的成本约为80美元/TEU（全程），加上春节前旺季的一些因素，目前船公司的报价还是有点高。” 国投安信期货首席能源分析师高明宇表示。
他还指出，船公司改道后，整个航程将延长20天左右，船舶和集装箱回国的时间也会相应延长。 2月份市场上的集装箱可能会减少，但2月份恰逢农历新年，货量也会减少。 会减少，所以集装箱的短缺不会太严重。
从1月3日的报价来看，部分班轮公司公开报价较前期有所下调。
可以预见，一旦红海局势缓和，短期内积累了可观涨幅的现货和集装箱运输价格将面临大幅下跌的风险。
从中长期供需来看，集装箱运输市场价格下行的趋势并未改变。 国泰君安期货航运分析师黄六男曾对此进行了四个肯定的总结。
一是产能部署的确定性。 2023年，集装箱运输市场新增运力将增长约7.8%，2024年将增长10.1%，投资率约为近10年来最高；
其次，出口需求难以改善是确定的。 从美国和欧洲的库存周期来看，未来6个月可能仍处于去库存周期末期，运输需求面难以改善；
第三，2404合同淡季属性的确定性。 即使需求出现逆转，2406或2408合约出现的概率也相对较大，1-3月运费价格可能会震荡下行；
第四，下行空间的确定性。 2016年，欧洲线价格跌至近200美元/TEU的低位，对应SCFIS指数约250-300点，远低于当前点位。 明年的过剩产能很可能会超过2016年。
短期来看，外部输入事件对期货价格造成扰动，导致市场波动加剧，但长期来看，供需才是价格的根本决定因素。
暂无评论