在与很多投资者交流的过程中,我们发现很多投资朋友对ETF基金投资不太了解,或者有的干脆将ETF基金等同于指数基金。 事实上,两者之间有很大的区别。 今天我们就从了解ETF基金和指数基金的区别开始,逐步了解这一类具有巨大投资价值的基金。
指数基金投资策略的核心思想是相信市场的有效性,从而复制与市场指数结构相同的投资组合,排除非系统性风险的干扰,从而获得与市场指数相近的收益。所跟踪的指数相当于市场平均水平。
ETF基金(基金)是“交易型开放式指数证券投资基金”,是上市交易的指数基金。 与其他类型的开放式指数基金相比,ETF是一种混合型专项基金,克服了封闭式基金和开放式基金的缺点。 具体来说,具有投资组合透明度高、管理费用低、交易便捷、资金效率高、交易成本低、参与资金门槛低等优点。
与一般指数基金相比,ETF基金具体有哪些区别?
1、一般开放式指数基金只能在一级市场申购和赎回,交易仅涉及现金和基金份额; ETF基金在一级和二级市场的交易涉及现金、股票和基金份额。 申购、赎回必须以一篮子股票(或少量现金)换取基金份额或以基金份额换取一篮子股票(或少量现金)。 由于这种特殊的实物申购和赎回机制的存在,当ETF二级市场的交易价格与基金单位净值存在差异时,投资者可以进行套利交易。
2、从申购规模来看,普通指数基金申购、赎回的最小单位较小,且通过各代理机构进行。 ETF有较大的最小申购、赎回单位,申购、赎回通过参与券商进行;
3、从费率来看,ETF由于采用实物赎回,费率较低。 一般而言,指数基金的现金申购和赎回增加了基金管理人的操作,且费率高于ETF。
4、一般开放式基金每季度或半年公布一次投资组合,每天公布前一日净值。 ETF基金每天都会公布其投资组合,并在日间实时公布其拟合净值。
ETF基金和LOF基金(开放式基金)都是上市指数基金,可以在一级市场申购和赎回基金份额,并在二级市场进行交易; 两者之间的主要区别是:
1、LOF基金仅涉及现金和基金份额的交易; 而ETF基金在一级和二级市场的交易涉及现金、股票、基金份额等,投资者可以赚取二级市场的交易差价或用一篮子股票兑换基金份额(或少量现金)可用)或将基金份额换成一篮子股票(或可用少量现金)进行套利。
2、从基金类型来看,ETF属于指数基金; LOF可以是指数基金,也可以是主动配置基金。
3、从套利机制看,ETF套利实时,全天折溢价率较低; LOF无法实时套利,日内折溢价率较高。
4、从流动性角度来看,由于其套利机制,ETF基金的流动性相当于成分股流动性之和; LOF 基金取决于基金的规模、买家和卖家的数量以及投资者和交易活动的数量。
5、LOF基金每季度或半年公布投资组合,每天公布前一日净值; ETF基金每天都会公布其投资组合,并在日间实时公布其拟合净值。
至于其他封闭式基金,同样是上市交易所交易基金,其与ETF基金的区别如下:
1、从基金类型来看,ETF基金属于指数基金,封闭式基金可以是指数基金,也可以是主动型基金。
2、ETF基金在一级、二级市场交易,可以实物赎回。 封闭式基金只能在二级市场按市场价格进行交易。
3、ETF基金可实时套利,全日折溢价率低; 封闭式基金不能套利,折溢价率较高。
4、从流动性角度来看,由于其套利机制,ETF基金的流动性相当于成分股流动性之和; 封闭式基金取决于基金规模和买卖双方的交易活动,由于折扣,其流动性较差。 。
5、封闭式基金每季度或半年公布投资组合,每天公布前一日净值; ETF基金每天都会公布其投资组合,并在日间实时公布其拟合净值。 目前A股市场有5只ETF基金交易,分别跟踪:深证100指数、上证50指数(1596.144,0.00,0.00%)、上证180指数(4891.739,0.00,0.00%) 、上证红利指数(1670.344,0.00,0.00%)、中小板100指数。 这些指数总体上跟随股市的整体运行趋势。 但由于样本股的选取标准和数量不同以及行业配置不同,它们在不同的股市背景下表现也不同。 从构成指数的个股风格来看,中小企业100指数权重偏重于金属、非金属、机械设备、仪器仪表、房地产等。 在大盘股和小盘股的市场风格转换以及板块轮动的过程中,这些ETF基金各自都有表现机会; 上证50指数代表上海股市大盘股,上证180指数和深证100指数分别代表上海和深圳大盘股。 上证红利指数包含大、中、小盘股,中小板指数(4840.129,0.00,0.00%)则重点关注小盘股。 从行业配置来看,上证50、上证180重新配置为金融、保险、矿业、交通运输、仓储行业; 上证红利指数重新配置金属、非金属、交通运输、仓储、采矿等行业。
作为指数基金,在股市不存在经济基本面系统性风险的情况下,为希望分享经济增长的长期投资者提供了更好的被动投资组合; ETF基金较大的波动性意味着其具有一定的把握市场的能力。 投资者跟随市场热点行业板块的轮动,为阶段性投资提供了更大的空间; 对于机构投资者或市场把握能力较强的投资者来说,ETF基金为他们提供短线交易、点差套利、间接T+0、间接对冲等交易机会。
ETF基金的套利机制:ETF基金的交易与其他交易所交易基金不同。 一般投资者可以直接在二级市场买卖基金份额并获取交易差价。 参与ETF基金套利的投资者有申购、赎回最低单位限额,一般为100万个。 当市场交易价格与基金净值存在差异,即折价或溢价时,投资者可以在一级市场和二级市场之间进行套利。 当ETF基金的市场价格高于其净值,即发生溢价时,投资者可以先在二级市场购买该基金设定的一篮子股票,向基金公司认购ETF基金份额。 当他们获得ETF份额后,就可以在二级市场上出售,从两者的价差中获取利润。 当ETF的市场价格低于ETF基金净值时,即出现折价时,投资者可以在二级市场买入ETF,然后在一级市场赎回一篮子股票,然后卖出二级市场上的股票赚取差价。 。
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