国家统计局:10月CPI不及预期明年临近温和上行

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业内专家表示,继9月份之后,10月份CPI再次走软,反映出整体需求相对供给疲软。 预计明年初CPI中枢或将回归温和上行区间。 此外,在连续三个月同比降幅收窄后,10月份PPI同比降幅转为小幅扩大。 一方面,由于10月份出口意外下降,外部需求下降,另一方面,外部通胀压力趋于下行。 但PPI同比短期波动并不稳定。 趋势有所好转,预计年内我国工业企业需求回升趋势仍将延续。

专家还表示,目前的性价比优势大于劣势。 需要关注的是消费和工业生产的价格走势。 长期的低通胀环境显然不利于企业投资和扩大内需。 10月份物价信息公布显示,国内供需仍不平衡,消费需求相对疲弱。 宏观经济政策需要继续提供必要支持,帮助需求更快恢复,供需加速进入良性循环。

10月CPI低于预期 预计明年初物价将回归温和上行区间

10月份CPI同比-0.2%,环比下降0.1%,低于预期。 主要受内需疲弱、季节性因素和原油价格下跌拖累。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,从各类消费品价格表现来看,10月份CPI同比下降,主要受食品价格拖累,其中最大拖累来自猪肉,影响当月CPI下降0.55个百分点; 同时,节后部分消费需求下降,加上蔬菜、水产品、鸡蛋等供应充足,增加了消费品价格短期调整的压力。 服务业方面,由于节后文化旅游、出行需求扩张放缓以及原油价格下跌,共同带动交通等服务价格下降。

民生银行首席经济学家温斌表示,总体来看,10月份CPI走势是继9月份之后第二个月走弱,整体物价运行尚未脱离“通缩”特征。 从原因来看,一方面,食品价格对物价的拖累较为明显。 这与近年来我国持续加强粮食安全和粮食供应保障,以及猪肉产能缓慢缩减导致的价格持续低迷有关。 另一方面,耐用消费品价格整体偏弱,主要是因为近年来我国汽车、消费电子产业链效率持续提升。 但随着外需下降,国内市场出现了一定的供给过剩。 最后,虽然今年服务需求整体有所恢复,但仍容易受到节假日等季节性因素的影响而出现波动。

周茂华认为,近几个月我国消费价格走软,表明整体需求仍弱于供给。 从走势来看,价格反弹有望持续。 今年以来,我国消费持续回暖,三季度以来有所走强。 国内市场供需趋于平衡,价格有望逐步恢复。 未来几个月,我们需要防范季节性和极端天气对价格扰动的影响。

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温彬认为,总体来看,“准通缩”体现了我国经济供给安全持续加强,但内需恢复仍缓慢。 同时,在全球经济复苏不足的情况下,外需很难应对这部分过剩的供给。 有效填充。 展望未来,预计“类通缩”特征可能会持续一个季度左右,CPI中枢或将在明年初回归温和上行区间。

10月PPI降幅较上月扩大,短期波动未改趋势、改善局面

10月份,PPI同比-2.6%,降幅较上月小幅扩大。 主要是受10月份能源和部分原材料商品价格下跌以及去年同期基数上升的拖累。

周茂华表示,从上下游关系来看,当前CPI、PPI同比价格反映出部分企业积极降价促销拉动需求; 另一方面,PPI同比收缩有助于部分中下游制造业价格下降。 投入成本压力。 此外,虽然PPI同比放缓继续给工业制造业整体利润表现带来压力,但有利于上下游利润结构的改善。

温斌认为,总体来看,继此前PPI同比降幅连续三个月收窄后,10月份PPI同比降幅转为小幅扩大。 一方面,国内工业企业下游需求恢复过程中出现了一些复发,这主要与本月出口意外下降所体现的外需下降有关; 另一方面,此前产油国减产以及美国经济软着陆推高了国际大宗商品价格。 基本结束,外部通胀压力也呈下降趋势。 与此同时,去年同期PPI环比短暂上涨,也拉高了本月同比基数。

周茂华也认为,从趋势看,国内消费和内需持续复苏,生产供给端积极应对,供需趋于平衡,宏观政策持续精准有力支撑,基数效应趋于稳定。趋弱,PPI同比短期波动不变。 趋势正在改善。

温斌表示,展望下一阶段,预计年内我国工业企业需求复苏趋势仍将延续,但基数效应和外部传导两大因素将持续减弱, PPI同比降幅或将放缓。

(财联社记者 王红)

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