一则消息震惊医疗资金! CXO水龙头突然倒塌,影响如何? 您对市场前景有何看法?
一则消息拉低了CXO板块,相关资金也颇受伤害。
受药明生物下调业绩指引消息影响,药明生物早盘暴跌,拖累CRO(医药外包行业)概念全线走弱。 截至收盘,港股药明生物跌超23%,药明康德跌近9%。 与此同时,泰格医药、美迪西、兆燕新药、康龙化成等A股医药外包行业个股全线暴跌。
作为公募基金重仓的对象,CXO相关个股的下跌无疑会给重仓公募基金带来巨大的影响。 张昆、葛兰、谢志宇、刘彦春等众多知名基金经理管理的相关产品均榜上有名。 数据显示,18只主动股票型基金单日跌幅超过4%。
展望未来,机构对整个医药行业持乐观态度。 多家机构认为,医药板块估值处于历史底部,医药创新领域极有可能迎来底部反转。
CXO板块集体调整
12月4日,“药企”药明康德AH股双双大幅下跌。 港股药明生物开盘跌超24%,随后触发临时停牌。 A股药明康德也下跌6.92%。
受药明生物大幅下跌影响,医药股尤其是CXO板块集体走弱。 港股方面,药明生物跌超20%,康龙化成、泰格医药跌超9%,药明康德跌近9%; A股方面,药明康德一度跌近8%,渐近跌停,药明康德跌停。 龙华成、九洲药业跌幅均超过8%。
业内普遍认为,这可能与药明生物(02269.HK)早间发布的一份《业务更新》文件有直接关系。
药明生物4日开盘前召开业务交流会,下调了部分业务板块的营收预期。 2023年,药物开发(D)收入预计将下降18%-20%,制造(M)收入预计将下降15%-18%。 这两个部门的收入下降导致全年收入预测从30%的增长下调至10%左右。 由于药品研发(D)和制造(M)两项业务合计约占营收的70%,且由于固定资产按照40%的增速配置,因此将直接拖累今年利润转负。
对于药明生物的大幅下滑,兴华基金基金经理黄兵分析,一方面是由于公司新项目(开发业务)的减少,同时也是由于疫情的影响新增产能增加,预计2023年公司营收和利润将下降,因此下调业绩指引,导致股价暴跌; 另一方面,受全球生物技术融资影响,CXO行业预计未来两年将以个位数增长,尽管该公司在过去十年已达到行业的3-4倍。 增速,但目前给出的目标指引是行业增速的2倍。 公司未来增速预期下降将在一定程度上影响公司估值水平。 此外,由于地缘政治等因素,部分订单可能流向竞争对手,这也影响了公司的竞争力。 该公司表示,预计 2025 年及以后将恢复强劲增长。
崇仓医疗基金受伤颇深
作为公募基金的重仓,药明生物等CXO龙头股的大幅下跌,无疑会对重仓相关股票的公募基金造成巨大影响。
数据显示,截至三季度末,药明生物市值排名前十的公募基金产品中,张昆管理的易方达蓝筹精选、顾澜管理的中欧医创、华夏管理的星全合益等。谢知宇等人都在名单之中。 列表。
截至三季度末,药明康德为公募基金第五大持仓。 同样,药明康德市值排名靠前的公司还包括古伦管理的中欧医疗A、中欧医疗创新A、刘彦春管理的景顺长城新兴成长A、赵蓓管理的工银前沿医疗A等。
4日跌幅最大的ETF均为医药主题基金,多款产品跌幅超过5%。 从跟踪标的来看,跌幅最高的产品大多跟踪SHS创新药、CS创新药、生物医药等相关指数。
主动股票型基金方面,18只基金单日跌幅超过4%。 不难发现,跌幅榜前几位医药基金的仓位大致相似,大多重仓药明生物或药明康德等相关标的。
看好医药长期上升周期
CXO板块龙头大幅下跌,整个CXO板块大幅下跌,引发市场对CXO及整个医药板块调整的担忧。
对于CXO板块,西南证券在近期CXO研究报告中表示,从行业角度来看,全球医药研发投入稳步增长,CXO行业景气度或将持续。 预计2021-2028年全球医药研发仍将增长2.6%,快速稳定增长。 从企业角度来看,随着COVID-19商业订单的一次性快速业绩增长持续消化估值扰动,市场对2023年相关企业增速明显放缓的预期已得到充分体现,内生性业务增长将重塑CXO评估系统。
对于整个医药行业来说,机构看法依然乐观。 展望未来,不少机构认为医药板块估值处于历史底部,医药创新领域极有可能迎来底部反转机会。
黄兵表示,影响医药行业的多重不利因素已逐渐见底,医药行业有望迎来结构性行情。 结合医药估值的历史底部区间以及机构仓位的减持状况,我们看好当前行业的底部投资机会。 随着反腐后医药行业创新环境得到大幅改善,全面支持创新研发的新周期即将开启,将助力整个创新产业链再次崛起; 同时,创新是医药行业可持续发展的本质动力; 因此,医药创新领域极有可能迎来底部反转。
展望未来,黄兵认为,尽管市场流动性、投融资活动、集中采购、医保谈判、医疗器械等事件发生,但需求复苏、政策优化、创新驱动等积极因素仍在发挥作用。反腐败、中美关系仍不时产生负面影响。 行业发展带来扰动,但处于底部的医药行业总体方向保持平稳向上。 市场情绪有望逐步好转,仍存在良好的长期投资机会。
信达澳亚基金表示,随着年底临近,从各医药细分行业基本面来看,多数公司具有稳定增长潜力,整体估值处于低位区间,预计将迎来结构性估值维修。 从历史估值来看,生物医药板块目前处于估值底部,长期具有较强的投资价值。
中银证券研报指出,医药生物板块目前处于历史底部,长期增长逻辑向好。 近三年来,医药生物板块经历了重大调整。 从医药行业风险面来看,集中采购、降价谈判、医疗反腐等政策因素的边际影响在消化后已经越来越小,行业内不少企业也在积极转型。 从行业长期增长逻辑来看,医药行业仍具有强劲的长期增长动力。 在老龄化和居民疾病谱变化的背景下,医药行业仍有许多临床需求未被满足。 这些子行业及行业内的公司未来业绩有望保持快速增长。 同时,一些行业/企业仍处于快速增长初期,增长空间较大。 基于医药行业的风险消化和长期增长逻辑,我们看好医药行业的长期上升机会。
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