(实话实说)蔚来汽车和金融壹账通

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1、近期两起上市案例

1.蔚来

2月28日,蔚来表示,公司已通过香港联交所听证会,并获得香港联交所主板第二上市的原则批准:

2.金融壹账通

无独有偶,同日,金融壹账通也向港交所提交了上市申请。

2、上市概况介绍

拟上市公司可通过介绍在香港联交所上市。 根据《上市规则》,以介绍方式在香港联交所上市是指公司发行的股票申请在香港联交所上市交易,不进行任何销售或集资安排。

香港联交所介绍上市公司主要是通过其他认可地区的交易所介绍在本地及香港联交所上市。 因此,拟上市公司的股份在香港上市前已由一定数量的社会公众股东持有。 因此,公司不需要向公众投资者出售股票或向投资者筹集资金。

至于上市介绍的形式,可分为四种:

双重上市:拟上市公司在另一交易所上市交易的同时,通过介绍在香港联交所上市交易。

转板上市:拟在香港联交所创业板上市的公司通过介绍方式转至主板上市交易。

分拆上市:拟上市公司以实物方式向股东分配子公司的股份,使其符合上市规则的公众持股要求,并在香港联交所上市交易。

证券交易所上市:拟上市公司通过债务偿还安排和/或其他形式的重组计划,将在其他地区交易所交易的股份换取一家或多家香港上市公司的股份,最终在香港主板上市交易交换。

前面提到的蔚来汽车和金融壹账通都属于第一种形式。

3、介绍上市条件

与IPO基本相同,如下表:

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4、与IPO相比,有什么区别?

1、无法筹措资金。 由于没有发行新股,无法吸引公众投资者的资金。 不适合拟上市融资的企业;

2.审核比较简单。 由于您已经在其他交易所参加过一次考试,香港联交所的介绍审核会相对宽松,审批流程也会更快;

3. 再融资有时间限制。 根据规定,新股融资必须在上市6个月后才能进行。

5、上述两家公司上市目的分析

1.蔚来

(1)作为造车新势力三巨头之一,蔚来汽车率先向港交所提交上市申请。 不过,后来者小鹏和理想都成功落地,而蔚来却未能成功。

此次推出市场后,虽然无法立即获得额外资金,但至少在形式上,可以缩小与两个竞争对手的差距。

(2)受困于美股这个交易不活跃、估值相对较低的市场,将香港股市向内地拉近,至少可以吸引内地资金南下的投资,有可能增加股价及换手率;

(3)6个月后,如果想再融资,港股比美股好。

2.金融壹账通

(1) 根据该公司自己的声明,“在香港和纽约证券交易所拥有双重主要上市地位是适当且有益的,可以让公司抓住同时在两个不同股票市场筹集资金的机会。 我们相信两个市场吸引不同背景的投资者将有助于拓宽公司的投资者基础并增加股票的流通量。”

(2)目前美国股市股价仅为1.34美元,较高点已下跌90%以上。

(3)与蔚来类似,6个月后如果想筹集资金,也可以发行新股。

简单列出两家公司的财务状况:

2018年至2020年,蔚来汽车净亏损分别为96.38亿元、112.95亿元、53.04亿元。 加上2021年前9个月净亏损18.73亿元,蔚来净亏损长达3年零9个月。 已亏损281.1亿元;

另一边的情况也很严峻。 2017年至2021年,金融壹账通归属于母公司的净亏损分别为6.07亿元、11.96亿元、16.61亿元、13.54亿元和12.82亿元。 累计损失达61亿元。

一个大胆的猜测是,两家公司很可能在6个月后采取融资措施,就像建发地产不久前所做的那样(可能不是配股,也可能是增发)。

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