本周建军节临近，军工板块又到了一年一度大展拳脚的时刻。 叠加地缘政治等特殊因素，军工板块成为近段时间二级市场最热门的板块之一。 与此同时，军工股的走强也带动了主题基金的良好表现，下半年多支军工主题公募领跑。
受多重因素影响，军工板块自7月份以来异军突起。 截至最新收盘，Wind军工指数本月涨幅已超过28%。 上一次月度涨幅超过25%可以追溯到2015年10月。在军工股的成功提振下，相关主题基金的表现与上半年相比焕然一新，他们很可能会接管制药主题。 截至7月28日收盘，在下半年表现前十的主动股票型基金中，《红周刊》记者发现，有7只为军事题材基金，其中国投瑞银国安排名第一。 比率达到31.96%。
但从整个公募行业来看，军工股长期以来给人们留下了“靠炒作生存、业绩难以维持”的不良印象。 长期以来，军工股一直是公开发行减持的主要行业之一。 另外，从基金二季报数据来看，二季度公募基金减持的军工股数量达到1.84亿股。 Wind显示，公开发行持股数量最多的军工股是中国重工，16次公开发行合计持有2.31亿股，但在公开发行排名中仅位列第59位。
军工领域的崛起“事出有因”
虽然军工崛起相当明显，但由于行业本身的特殊性（军工股股价与军工企业实力密切相关，实力较弱的企业很难获得大规模采购） ），这使得小公司很难获得资金。 恩惠，虽然近期军工股整体表现不错，但实际行业中大小公司的“待遇”还是不同的。
统计显示，今年以来，阿尔达、中船防务、亚光科技、航天彩虹、中航沉阳、洪都航空等涨幅均超过100%。至于军工股上涨的原因，军工股首席分析师冯福章表示。本质军工表示：
红周刊记者| 曹景学
本周建军节临近，军工板块又到了一年一度大展拳脚的时刻。 叠加地缘政治等特殊因素，军工板块成为近段时间二级市场最热门的板块之一。 与此同时，军工股的走强也带动了主题基金的良好表现，下半年多支军工主题公募领跑。
受多重因素影响，军工板块自7月份以来异军突起。 截至最新收盘，Wind军工指数本月涨幅已超过28%。 上一次月度涨幅超过25%可以追溯到2015年10月。在军工股的成功提振下，相关主题基金的表现与上半年相比焕然一新，他们很可能会接管制药主题。 截至7月28日收盘，在下半年表现前十的主动股票型基金中，《红周刊》记者发现，有7只为军事题材基金，其中国投瑞银国安排名第一。 比率达到31.96%。
但从整个公募行业来看，军工股长期以来给人们留下了“靠炒作生存、业绩难以维持”的不良印象。 长期以来，军工股一直是公开发行减持的主要行业之一。 另外，从基金二季报数据来看，二季度公募基金减持的军工股数量达到1.84亿股。 Wind显示，公开发行持股数量最多的军工股是中国重工，16次公开发行合计持有2.31亿股，但在公开发行排名中仅位列第59位。
军工领域的崛起“事出有因”
虽然军工崛起相当明显，但由于行业本身的特殊性（军工股股价与军工企业实力密切相关，实力较弱的企业很难获得大规模采购） ），这使得小公司很难获得资金。 恩惠，虽然近期军工股整体表现不错，但实际行业中大小公司的“待遇”还是不同的。
统计显示，今年以来，阿尔达、中船防务、亚光科技、航天彩虹、中航沉阳、洪都航空等涨幅均超过100%。 对于军工股上涨的原因，安信军工首席分析师冯福章在直播会上表示：一是相关领域的订单预计将大幅增加，特别是明年，一些子行业的订单将大幅增加。军工工业将加快发展。 其次，军工行业稳步增长，但7月份之前，行业估值处于历史底部。 第三，近期市场氛围较好，军工板块贝塔值较高。 在二级市场的每一轮上涨中，军工板块普遍不会缺席。
他认为，上述原因未来仍将存在甚至进一步强化，这将为军工股的长期上涨奠定基础。 他进一步指出，就国防预算而言，未来复合增速预计将快于今年。 今年（在疫情和宏观经济增速下滑的背景下）国防预算增速是6.6%，未来可能达到7%左右，这个数字也是非常大的。 大概超过7%。
此外，军民融合基金值得关注，尤其是军民融合基金，在军工零部件供给侧改革中发挥了较大作用。 由于军工行业的高度规划性和前瞻性，该行业未来2-3年的资金投入是非常确定的。
对此，鹏华中证国防指数基金经理陈龙表示，其实生产军工产品的企业可以分布在各个行业。 除了国防工业外，还有通信、电子、计算机甚至化工（材料相关）等工业。 。 事实上，在研究过程中，军工产品业务收入占比超过20%的企业可以划入军工范畴，而主营业务来自军工（占比至少40%）的企业则划入军工范畴。进入国防军工领域。
“总结军工行业的投资属性，规划有3个方面：1）武器装备制造，具有制造属性，按照订单、营收、毛利率、净利润的分析框架研判率等；2）具有TMT属性的国防信息化，往往跟随科技板块，但与民用科技公司相比，其拥有稳定的军工订单优势，因此往往能享受到更多的估值溢价；3）军工产业集团，延伸资产注入逻辑，但不少集团注入高峰期已过，应更多关注中国电子、中国电子科技的动作，由于航天部门的特殊性，建议适当降低对外延的期望。” 他进一步强调。
表1 A股二级市场军工板块相关标的一览 资料来源：鹏华基金
军工主题公募不断增多，“久旱逢好雨”
随着军工股的强势反弹，军工主题基金终于“得逞”了。 截至7月28日收盘，下半年以来所有军工主题基金净值增速均超过20%。 其中，中投行瑞银国安和博时军工主题净值增速甚至超过30%，分别达到31.96%和31.15%。
具体来看这个板块，由于军工市场已经沉寂了三年，这两年对于军工主题基金来说其实是很艰难的。 以国投瑞银国安为例，该基金2017年、2018年、2019年净值增速分别为-14.99%、-26.13%、20.21%，排名同类基金后10%。
此前在重仓军工股盈利效果不明显的情况下，公募资金也向其他板块聚集。 截至今年上半年末，军工股在公募基金的重仓中仍是微不足道的存在。 根据最新披露的基金二季报，公募基金重仓持有的军工股市值仅为161.91亿元，占基金股票投资市值的比例不足1%。
但近期，这种军工低配的情况出现了根本性逆转：近一个月来，中国重工、航天沉阳、航天电子、中航飞机、中航光电均获得北京资金增持超过500万股。 无独有偶，近期公募基金也加快了对军工板块的配置。 冯福章分析，此前军工领域公共资金的主动和被动配置一直很低。 近期的上涨迫使不少机构加仓。 资金净买入明显。 军工ETF增量认购明显，增量资金也将成为跟进。 推动军工股上涨的主要因素。 仍以国投瑞银国安为例，该基金二季报中重仓的中航沉飞、中航高科、洪都航空、*ST湘电电气等，期内涨幅均翻倍。年。
此外，在展望未来公募基金对军工股的配置时，方正证券军工首席分析师孟祥杰也表达了乐观的态度。 他指出：“短期板块可能会出现回调，军工板块的趋势配置机会不会改变，军工板块正在逐步向前发展。” 从行业普遍崛起、以仓位配置为主的灵活阶段，我们已经进入了差异化优先核心资产的第二阶段。”
表2 下半年净值增长率最高的主动股票型基金名单（文中提到的个股仅是举例和分析，不构成交易建议。）
加载全文
暂无评论