2023年1-5月，中国LDPE价格先涨后跌，价格重心有所下移，与LLDPE价差逐渐缩小。6月LDPE石化检修损失量有所增加，国产供应预计有所减少，但目前进口低价货源较多，而下游需求跟进缓慢，工厂对原料需求有限，供大于求现象短期内仍难以缓解，国内石化企业检修的增多对西北、华北、东北等地影响较为明显，对华东、华南地区影响较为有限，因此预计6月国内LDPE市场行情难有明显起色，消化前期跌幅为主。
LDPE价格持续走低 与LLDPE价差逐渐缩小
2023年1-5月，中国LDPE市场价格先涨后跌，价格重心有所下移，低于2022年同期水平，其中LDPE季度价格高点出现在1月底，价格在9400元/吨，价格低点在5月下旬，价格在8150元/吨。
2023年1月，春节前LDPE石化企业多积极降库，加之线性期货频频走高，市场参与者存看涨心态，贸易商报盘逐渐走高，石化企业多数在春节前后上调出厂价格，LDPE市场出现一波拉涨行情。2月-5月，在社会库存高位、进口低价货源增多以及下游需求恢复缓慢的背景下，LDPE市场价格逐渐回落，与LLDPE产品价差逐渐缩小。
近五年产能有所增加 2023年产能增长率放缓
产能方面来看，2018-2022年中国仅有2家石化企业新增了LDPE生产装置，其中，2018-2020年中国无LDPE装置投产，陕西延长中煤榆林能化二期30万吨LDPE装置于2021年投产，浙江石化二期40万吨LDPE装置于2022年投产，目前中国LDPE产能达到363.5万吨。
2018-2020年LDPE装置新投产一度陷入空白，除了LDPE装置相比于其他PE品种的装置而言，高压环境下装置运行难度更高以外，与2018-2019年间LDPE与LLDPE价差较小，甚至一度出现价格倒挂也存在一定的关系。随着LDPE与LLDPE价差逐渐扩大，2020-2021年石化企业投产LDPE装置积极性有所增加。2022年至今，LDPE与LLDPE价差再次呈现逐渐缩小的趋势，石化企业投产积极性再次降低，2023年仅下半年宝丰能源25万吨LDPE装置计划投产，产能增长率有所下滑，部分现有LDPE装置的石化企业产线生产EVA或涂覆料的积极性较LDPE通用料有所提升。
2023年1-5月检修损失量环比下降 6月大修装置有所增加
国产量方面，从图3、图4可见，2023年1-5月中国LDPE月产量均高于2022年同期，影响产量变化的主要因素在于2023年1-5月的月度检修损失量均低于2022年同期水平。
据卓创资讯统计，2023年适逢LDPE大修小年，1-5月各LDPE石化生产装置多以小修为主，大修计划较少，LDPE检修损失量处于较低水平，国产供应较为充足，6月份来看，大庆石化、兰州石化和神华新疆LDPE装置相继大修，检修损失量将有较明显的提升，后期LDPE国产供应预计有所减少。
国内市场价格较低 LDPE进口量有所下降
进口方面来看，2023年1-4月LDPE进口量比2022年同期有所下降，降幅在3.95%。进口量下降的主要原因在于国内市场价格较低，对外盘货源吸引力有所下降；其次下游包装和发泡行业订单弱于往年，加之出口订单减少，整体需求低迷导致对原料的采购积极性较差；除此之外东南亚及南亚市场需求较好，价格较高，对外围进口货物吸引力度较大。
需求面:1.LDPE出口量上升
出口方面来看，2023年1-4月LDPE出口量比2022年同期有所上升，涨幅在53.47%，但整体体量依然较少，对国内市场行情影响不大。出口增量的主要原因在于中国市场价格较低，外围市场吸引力度大于国内市场，外商部分货源由国内转出口至价格较高的东南亚及南亚地区，从而使得外盘LDPE转出口量同比有所提升，国产LDPE货源出口情况依然较少。
2.国内下游需求下滑
LDPE主要下游行业来看，2023年1-5月农膜和包装行业整体开工水平均低于2022年同期，降幅分别在7.43%和0.52%。下游需求恢复较为缓慢，后续订单跟进有限。1月虽LDPE市场价格小幅反弹，但适逢春节假期，加之部分下游工厂提前放假，市场交易活动明显减少；2-5月LDPE市场价格呈现下跌趋势，受“买涨不买跌”心态影响，终端工厂备货意愿较低，少量刚需采购维持生产为主，原料库存维持较低水平。6月份来看，农膜和包装行业仍处于淡季，短期内需求面难有明显改善。
供需博弈之下 6月LDPE市场或将企稳
6月来看，原油价格有望延续高位波动行情，美原油围绕70-75美元/桶波动，成本面给予LDPE市场一定支撑。国产量方面，6月大庆石化、兰州石化以及神华新疆LDPE装置大修，LDPE石化装置检修损失量有所增加，国产供应预计有所减少，但目前进口低价货源较多，而下游终端包装行业工厂后续订单跟进缓慢，农膜行业处于生产淡季，工厂对原料需求有限，供大于求现象短期内仍难以缓解，国内石化企业检修的增多对西北、华北、东北等地影响较为明显，对华东、华南地区影响较为有限，因此预计6月国内LDPE市场行情难有明显起色，消化前期跌幅为主。
综上所述，供需博弈之下，6月LDPE市场或将企稳，部分牌号受检修影响价格有望走高，后市还需继续关注原油价格波动、进口货物以及下游需求跟进情况。
