把握趋势的精髓在跟踪，而不是预测。
面对市场，只有聆听，方可跟踪趋势。
AI产业趋势有个共识的观点，算力之于 AI，就像锂矿之于新能源车！
AI算力，是AI里面真正的资源品和稀缺品！！
英伟达的GPU，就是世界AI唯一的「硬通货」！！！
如果你仔细观察周五的市场走势，就不难发现英伟达产业链的股票涨势都很好。在这个产业趋势下，英伟达产业链持续得到验证，深刻理解英伟达产业链的映射会是提高收益的关键一步，今天就好好聊一聊英伟达的投资机会到底涉及哪些板块，以及相关的个股有哪些。
本文是个人结合行业研报的学习总结，用于记录投资成长，所涉及个股及观点并不构成投资建议。
一、算力皆一切
5月26日，华为昇腾计算业务CTO周斌表示，AI算力行业出现一个新定律，叫做AI算力增长曲线，这个定律告诉我们大概每隔4个月，AI计算需求就会翻倍。这比‘摩尔定律’更有效地体现在算力需求上。
AI产业链加速迭代升级，带动服务器增长与AI服务器占比提升，作为AI算力之源GPU的核心供应商，在愈演愈烈的产业趋势下利好英伟达及服务器产业链大量使用的CPU，GPU，PCB，DDR5/HBM存储器，服务器散热，光芯片/光模块等。
如果说英特尔是PC时代的皇冠，高通是移动时代的皇冠，英伟达有望成为人工智能时代最璀璨的AI解决方案领导者。
二、计算芯片
GPU为AI训练算力之源，在训练服务器中价值量占比超过80%。
根据机构推算，2026年全球数据中心GPU市场规模有望达749亿美元，22-26年CAGR达44%，目前英伟达市占率高达80%，其高端GPU如H100、A100和 V100等占据了AI算法训练市场绝大部分的份额。
目前国内厂商GPU市占率不足1%，2022年美国将制裁限制范围由应用场景扩大到芯片和产品层面，其实也是代表着国内相关GPU产品或下游应用发展超过美国的预期。
未来，高速运算相关的 GPU 芯片国产化进程必然加快，主要关注寒武纪、海光信息和景嘉微，其中寒武纪趋势最好，首次回调50日线后放量大涨15%；景嘉微走势最差，还没站上50日线。
三、PCB
AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即。
一方面，以竞争格局来看，国内PCB厂商已经在全球服务器PCB竞争中占有一席之地，行业层面放量能够直接催化公司基本面上行；另一方面，以DGXA100为例，15321元单机价值量中7670元来自载板、7651元来自PCB板，首选在载板和服务器PCB上进入英伟达供应链的公司。
主要关注沪电股份(英伟达服务器PCB供应商)、胜宏科技(英伟达显卡PCB供应商)、生益电子、深南电路等。其中，胜宏科技为英伟达A100和H100等高端GPU芯片提供PCB，股价突破新高，20cm涨停。
四、存储芯片
在《深度｜存储拐点将至，新需求点亮曙光》的结论是，服务器新世代CPU的推出和AI需求增加，将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求；美光预计AI服务器可以拥有常规服务器八倍的DRAM容量和三倍的NAND容量。
据Yole，22-28年DDR5内存模组出货量CAGR有望达97%，2026年HBM市场规模有望达56.9亿，22-26年CAGR有望达52%，存储芯片的逻辑就一句话，关注服务器DDR5渗透率提升及HBM显存的投资机会。
主要关注恒烁股份、朗科科技、德明利、深科技、江波龙、万润科技等。其中，恒烁股份是龙头，公司的CiNOR存算一体AI芯片目前处于研发阶段，还未实现量产销售，产业化尚存不确定性；朗科科技深度参与粤港澳大湾区国家级算力枢纽建设。
五、服务器散热
AIGC驱动芯片级散热模块、液冷市场总量增加和边际增速提升，未来四年带来液冷市场60%+复合增速，服务器芯片级散热模块29%复合增速。
液冷这块竞争比较激烈，中科曙光、浪潮信息、华为、阿里等大厂都有布局，可以关注中石科技、高澜股份、精研科技等。
六、光芯片/光模块
在本周的业绩发布会上，英伟达表示，公司在数据中心中还要使用的光纤、光模块和交换机，公司将会“显著增加采购”。
中际旭创的最新调研就是，800G产品供不应求，AI方面的需求大超预期，今年业绩会很好，明年业绩会更好。
据Lightcounting数据，2027年全球光模块市场规模超200亿，数通市场为光模块成长的主要驱动，400G/800G光模块将成为主要增长点，光芯片为光模块核心组件，国产替代空间广阔。
主要关注中际旭创、剑桥科技、联特科技、华工科技等。
万事万物的变化看起来眼花缭乱，实际上无不遵循着其内在的逻辑在演绎，有了逻辑，才会有趋势
